9月份，中國有色金屬產業景氣指數為23.2，較上月上升0.3個點；先行指數69.9，較上月上升0.3個點；一致指數為66.4，較上月上升0.1個點。數據顯示，產業景氣指數位于“正常”區間下部緩慢上升。

　　產業景氣指數較上月上升0.3個點

　　處在“正常”區間下部小幅上升

　　9月份，中國有色金屬產業景氣指數為23.2，較上月上升0.3個點，從總體來看，9月份景氣指數仍處在“正常”區間下部緩慢上升。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12項指標中，M2、汽車產量、家電產量、有色金屬固定資產月投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、利潤總額、發電量指標、LMEX指數、營業收入及有色金屬出口額等11項指標均位于“正常”區間，只有商品房銷售面積指標位于“過冷”區間。

　　先行合成指數出現小幅上升

　　9月份，先行指數為69.9，較上月上升0.3個點。經季節調整后，7項先行指標中共有6項指標出現不同程度的上升。其中，增幅比較明顯的指標有3項，分別是家電產量、M2和有色金屬進口額，增幅分別是14.8%、10.5%和10.2%；環比出現上升的共有3項指標，分別是汽車產量、M2和LMEX指數，增幅分別是1.4%、0.6%和0.4%。

　　十種有色金屬生產運行平穩

　　經季節調整，8月份，十種有色金屬產量為629.3萬噸，同比增長6.1%；十種常用有色金屬中精銅、原鋁、精鉛和精鋅的產量同比分別增長16.31%、3.14%、5.5%和5.2%。

　　固定資產投資增速增幅保持在10%以上

　　根據國家統計局統計，1—8月份，有色金屬工業完成固定資產投資比去年同期增長12.7%，增幅比全國工業投資增幅高3.9個百分點；有色金屬礦山采選完成固定資產投資增長 32.8%，有色金屬冶煉壓延加工完成固定資產投資增長8.5%；民間有色金屬固定資產投資增長2.9%，其中，民間礦山采選完成固定資產投資增長8.4%，民間冶煉壓延加工完成固定資產投資增長1.8%。

　　國內外主要金屬市場震蕩走強

　　價格以上行為主

　　今年第三季度以來，銅鋁等主要有色金屬價格普遍上行。9月份，國內方面，4種基本金屬（除精鋅之外）三月期貨平均價格普遍呈現回升的局面。具體情況是：精銅68398.5元/噸，同比、環比分別上升13.1%和3.4%；原鋁18945.3元/噸，同比、環比分別上升3.8%和0.4%；精鉛16692.8元/噸，同比、環比分別上升11.8%和3.9%；精鋅21818.8元/噸，同比回落11.1%、環比上升5.5%。

　　國際市場與國內情況基本相似，4種基本金屬價格出現分化，精銅和精鉛同比上升明顯；原鋁和精鋅同比出現回落。具體而言，精銅8312.5美元/噸，同比上升8.6%、環比回落0.9%；原鋁2219.8美元/噸，同比回落1.0%、環比上升1.8%；精鉛2215.0美元/噸，同、環比分別上升14.1%、3.1%；精鋅2512.3美元/噸，同比回落19.1%、環比上升4.5%。但由于下游市場不及預期，國內碳酸鋰價格持續走低。

　　據國家統計局統計，8月份，10521家規模以上有色金屬工業企業實現利潤289.5億元，比去年同期增加了137.4億元，同比增長90.3%，比7月份增加了75.8億元，環比增長35.5%。1—8月份，規模以上有色金屬工業企業實現營業收入50559.8億元，同比增長1.3%；實現利潤總額1721.8億元，比去年同期（按可比口徑計算，下同）下降19.9%，降幅比1—7月份收窄8.4個百分點，但比同期全國規模以上工業企業實現利潤降幅仍高8.2個百分點；與歷史最高年份2021年比兩年年均下降13.3%，但與疫情前的2019年相比，4年年均增長14.4%。1—8月份，有色金屬獨立礦山企業實現利潤512.2億元，同比增長4.1%，增幅比1—7月份擴大2.1個百分點；有色金屬冶煉企業實現利潤797.2億元，同比下降34.5%，降幅比1—7月份收窄9.3個百分點；有色金屬加工企業實現利潤412.4億元，同比下降6.1%，降幅比1—7月份收窄10.5個百分點。

　　有色金屬進出口貿易平穩運行

　　經季節調整，8月份，有色金屬產品（不含黃金）進口額為99.8億美元，同比增長10.2%，環比回落0.3%；出口額為26.1億美元，同比回落22.8%，環比增長0.4%。

　　國內有色金屬行業

　　運行發展向好

　　國際方面，9月份，全球主要經濟體繼續維持分化多元格局。分國別來看，美國經濟依然表現較強活力，當月聯儲議息會議宣布暫不加息，顯示美聯儲內部對經濟軟著陸的預期更強。9月份，美國制造業PMI為49%，較上月上升1.4個百分點。歐洲地區國家9月份PMI排名靠后，歐元區制造業陷入衰退，9月份，制造業采購經理人指數終值為43.4，也是連續第15個月萎縮，從中反映了歐洲地區經濟復蘇乏力。歐洲主要經濟體中的德國制造業持續萎縮，9月份制造業采購經理人指數從初值的39.8下調至39.6，連續15個月出現萎縮，整個制造業行業需求減弱，產出下降，制造商的預期也有所下降。加之持續的加息和出口疲弱也使整個歐洲的經濟表現不甚理想。

　　國內方面，9月份，隨著政策效應不斷累積，經濟運行中積極因素不斷增多，制造業采購經理指數等多項經濟數據環比改善，工業生產提速，制造業投資反彈，消費表現亮眼，出口降幅收窄，這些都表明我國經濟景氣水平有所回升。根據國家統計局9月30日發布的數據顯示，9月份，制造業PMI連續4個月回升，4月份以來首次升至擴張區間。在調查的21個行業中，有11個行業PMI位于臨界點以上，比上月增加2個，制造業景氣面有所擴大。根據國家統計局數據，國內制造業顯示了5個特點：第一，產需兩端繼續改善，隨著市場需求逐步恢復，制造業生產活動持續加快；第二，價格指數連續回升，近期部分大宗商品價格持續上漲，加之企業采購活動進一步活躍；第三，大型企業擴張加快；第四，各重點行業PMI均有回升；最后，預期指數保持穩定。此外，投資、消費及出口等各方面也出現不同程度的回升跡象，國內經濟景氣度持續上升。但房地產行業前景堪憂，供需兩端未有明顯改善：投資、施工面積跌幅進一步加深，“保交樓”推動下的竣工面積增速繼續維持高位但增速小幅放緩，新開工面積降幅出現邊際改善，地產銷售仍延續量價齊跌，尤其是恒大集團主要負責人因涉嫌多起訴訟引發重大風波，更為房地產市場回暖蒙上一層陰影。

　　產業方面，有色金屬行業生產平穩，各主要金屬品種受宏觀經濟因素影響震蕩上行。經季節調整后，8月份，十種有色金屬產量為629.3萬噸，同比增長6.1%；當月，精煉銅產量111.7萬噸，同比增長16.3%；原鋁產量360.2萬噸，同比增長2.9%。9月份，LME銅價整體震蕩趨弱運行，除9月11日當周有所上漲，多數時間均處于下滑態勢，雖然月末出現回彈，但整體重心仍有下移。市場方面，銅鋁等主要有色金屬價格三季度以來普遍上行，但碳酸鋰等金屬價格出現大幅下滑。

　　總的來說，9月份，主要宏觀經濟數據均較上月回暖，呈弱復蘇態勢。供需兩端均好轉，其中，工業增加值改善顯著，極端天氣影響減弱后，生產端恢復進度良好；受益于地方專項債發行重新加速，基建投資單月同比增速走高，市場信心得到加強。在促消費政策及國慶中秋假期居民出行增多的帶動下，消費水平有了明顯好轉。在此基礎上，未來有色金屬工業生產、投資有望繼續保持增長勢頭，主要有色金屬價格也將維持震蕩微升態勢、規模以上有色金屬企業效益將進一步改善。盡管如此，也應看到國際環境依然復雜嚴峻，世界經濟復蘇乏力，國內經濟結構性矛盾和周期性因素疊加，持續恢復基礎仍然需要鞏固。未來有色金屬行業應著力擴大國內需求，加快有色金屬行業建設現代化產業體系，深化改革開放，激發經營主體活力，擴大有色金屬產品的國內需求，積極促進產品出口，推動有色金屬產業經濟運行持續好轉，努力實現質的有效提升和量的合理增長。

　　綜上所述，可以認為，近期有色金屬景氣指數有望在“正常”區間繼續緩慢上升。(張念 )

　　附注：

　　1.有色金屬產業先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2.有色金屬產業一致合成指數（簡稱一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3.有色金屬產業滯后合成指數（簡稱滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

　　 轉自：中國有色金屬報