煤炭消費延續(xù)下降趨勢

　　下半年,受替代能源快速增長和房地產(chǎn)開發(fā)投資下降等因素影響,預(yù)計煤炭消費將延續(xù)下滑態(tài)勢。

　　一方面,替代能源將繼續(xù)保持較快增長勢頭。一是水電出力有望繼續(xù)保持較快增長勢頭。從長江防總了解到,今年汛期4到10月長江流域降雨略偏多,其中,長江上游降雨基本正常,中下游降雨偏多。在水電裝機容量保持較快增長的情況下,降雨偏多無疑有助于水電發(fā)電量保持增長勢頭。二是核電、風(fēng)電等新能源發(fā)電具備大幅增長基礎(chǔ)。截止5月底,核電和風(fēng)電裝機分別達(dá)到2105萬千瓦和10320萬千瓦,同比分別增長18.4%和25.4%。三是燃?xì)獍l(fā)電裝機快速增長,也將替代一部分燃煤發(fā)電。2014年末,全國燃?xì)獍l(fā)電裝機容量達(dá)到5567萬千萬,增長28.5%,保守估計,2015年,新增燃?xì)獍l(fā)電裝機容量有望超過1500萬千瓦。在環(huán)保力度不斷加大和天然氣供求相對寬松的情況下,特別是在迎峰度夏期間,燃機出力有望增加,進(jìn)而對燃煤發(fā)電形成一定替代。

　　另一方面,固定資產(chǎn)投資,特別是房地產(chǎn)開發(fā)投資可能進(jìn)一步下滑,鋼材、水泥等建材需求將繼續(xù)受限,進(jìn)而制約煤炭需求。1-5月份,受政策刺激影響,商品房銷售面積降幅逐步收窄,房地產(chǎn)市場似乎就要迎來曙光。但要注意的是,作為房地產(chǎn)投資重要先行指標(biāo)的土地購置面積和房屋新開工面積仍然延續(xù)大幅下降態(tài)勢。1-5月份,二者分別同比下降31.0%和16.0%。土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降意味著未來房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會進(jìn)一步下降,直至不排除絕對投資額會下降。雖然今年以來基建投資保持了較快增長勢頭,但是由于基建投資規(guī)模不及房地產(chǎn),前者的較快增長很難抵消后者下降給鋼材、水泥等建材需求帶來的負(fù)面影響。因此,短期內(nèi)鋼材、水泥產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)保持下降態(tài)勢,煤炭需求也將繼續(xù)受到制約。

　　煤炭產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)壓縮

　　在需求持續(xù)疲軟的情況下,煤市想要重新達(dá)到平衡,煤炭產(chǎn)量必須要繼續(xù)壓縮。

　　促使煤炭產(chǎn)量壓縮的因素主要有兩個方面:一是政策,二是市場。今年以來,神華、中煤等大集團(tuán)煤炭產(chǎn)量降幅較大,且明顯高于國家統(tǒng)計局公布的全國平均水平。從市場角度來說,神華因為具有低成本優(yōu)勢,在煤炭市場下滑過程中,其不僅可以不減產(chǎn),而且完全可以通過不斷降價來擴大自身市場份額,以實現(xiàn)企業(yè)的利益最大化。但是,神華和中煤的央企地位決定了他們需要在維護(hù)好企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展大局的同時,依據(jù)中央有關(guān)部門指令完成減產(chǎn)和限產(chǎn)任務(wù),并最終幫助煤炭行業(yè)脫困。雖然神華和中煤煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)較大降幅,但由于煤炭產(chǎn)能釋放總體控制不夠理想,煤價下滑態(tài)勢并未得到根本性改變。隨著煤價不斷下滑,市場的作用不斷增強,部分資源差、成本高、陷入虧損的中小礦井逐步停產(chǎn),煤炭產(chǎn)量得以進(jìn)一步壓縮。

　　下半年,政策和市場兩方面因素將繼續(xù)在煤炭產(chǎn)量壓縮方面發(fā)揮重要作用,尤其是市場因素。3月份以來,相關(guān)部分再度多次發(fā)文,要求各地加大違法違規(guī)生產(chǎn)監(jiān)管力度,但是煤炭產(chǎn)能控制效果并不十分理想。由于煤炭產(chǎn)能總體控制不夠理想,再加上夏季用電用煤高峰即將來臨,在前期為穩(wěn)定煤市做出較大犧牲,產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下降之后,5月份神華和中煤商品煤產(chǎn)量已經(jīng)明顯回升,同比降幅明顯收窄。從神華和中煤5月份商品煤產(chǎn)量情況來看,短期內(nèi)政策對控制煤炭產(chǎn)能釋放恐仍難取得顯著成效。