各上市公司2009年第一季度財報均已出爐，電力自動化企業(yè)的主營業(yè)務收入有增有減：許繼電氣股份有限公司（以下簡稱“許繼電氣”）為36 441.93萬元，同比增11.30%；國電南京自動化股份有限公司（以下簡稱“國電南自”）為34 095.02萬元，同比增32.06%；國電南瑞科技股份有限公司（以下簡稱“國電南瑞”）為21 558.98萬元，同比增16.12%；煙臺東方電子信息產業(yè)股份有限公司（以下簡稱“東方電子”）為16 676.02萬元，同比減1.01%；江蘇金智科技股份有限公司（以下簡稱“金智科技”）為9 052.22萬元，同比減7.12%；珠海萬力達電氣股份有限公司（以下簡稱“萬力達”）為1 943.96萬元，同比減12.82%。從主營業(yè)務收入情況來看，去除金融危機對部分市場的影響因素，多數企業(yè)基本持續(xù)了2008年的景氣狀態(tài)。

行業(yè)發(fā)展情況

電力自動化設備是指對電力系統(tǒng)（含電網和電廠）進行控制、監(jiān)測、保護運行管理的設備，既包括硬件也包括軟件，主要可分為繼電保護裝置、變電站自動化、調度自動化、配電自動化、電能計量計費自動化、電力市場等。電力自動化行業(yè)的發(fā)展與電網投資密切相關，電力自動化產品的市場容量大約為電網投資的6%～10%。2003年以來，我國電力供應緊張，電力行業(yè)景氣擴張，但由于那時“重發(fā)輕送不管供”現象嚴重，因此對電力自動化行業(yè)的促進作用有限。隨著電源投資的飽和，對電網的投資需求被提上日程，電力自動化設備的市場需求也隨之明顯增長。

按照國家電網公司及南方電網公司的“十一五”規(guī)劃，“十一五”期間，國家電網公司的總投資額將近9 000億元，南方電網規(guī)劃總投資為3 000億元左右，這樣我國電網總投資將達到12 000億元，是“十五”期間電網投資的2.4倍。由此引發(fā)了對輸變電設備需求量的急劇增加，其中電力自動化行業(yè)每年至少有240億元的市場需求。以2007年為例，2007年全國電力基本建設完成投資5 493億元，其中，發(fā)電基本建設投資完成3 042億元，同比降低4.81％，電網基本建設完成投資2 451億元，同比增長17.1％。受其影響，電力自動化行業(yè)也保持了快速增長勢頭。資料顯示，占行業(yè)主營業(yè)務收入總量60%左右的45家主要企業(yè)2007年共完成主營業(yè)務收入168億元，同比增長12%。[?2006、2007年國內主要繼電保護及自動化設備企業(yè)的主營業(yè)務收入情況分別見表1、表2，表3列出了部分繼電保護及自動化設備廠商2007年的全員勞動生產率情況，表中的南瑞繼保、四方繼保、阿繼電器、磐能科技、德威特分別為南京南瑞繼保電氣有限公司、北京四方繼保自動化股份有限公司、阿城繼電器股份有限公司、南京磐能電力科技股份有限公司（原力導科技股份有限公司）、北京德威特電力系統(tǒng)自動化有限公司的簡稱，下文中這些公司均將使用該簡稱?]。

在2007年的“十一五”電網規(guī)劃調整報告中，國家電網公司將原來“十一五”電網投資的8 586億元增加至11 300億元，這樣，“十一五”后3年電網建設和改造的投資額度將從原計劃的6 500億元上升至9 200億元，年均投資額約3 100億元。2008年我國電網實際完成投資2 885億元，多年來首超電源投資（2 879億元）。受其影響，電力自動化行業(yè)也獲得了較大發(fā)展，大部分企業(yè)的主營業(yè)務收入都實現了不同程度的增長（2008年部分繼電保護及自動化設備生產企業(yè)的主營業(yè)務收入情況見表4）。

“十一五”后期電網投資的不斷加大，為電力自動化設備制造商提供了難得的發(fā)展機遇。而為應對世界金融危機的不利影響，2008年11月5日，國務院又出臺了擴大內需10項措施，其中包括完善農村電網建設和加快城市電網改造，在“加快地震災區(qū)災后重建各項工作”中也包括電網建設的內容。為落實國務院關于擴大內需的措施，11月12日，南方電網公司表示將在原規(guī)劃2009—2010年1 100億元投資的基礎上每年再新增投資約300億元用于城網改造和農網完善。11月14日，國家電網公司表示，未來2～3年內電網投資規(guī)模將達11 600億元，新增投資6 100億元。按照國家電網公司2009年和2010年分別增加投資1 000億元、1 100億元規(guī)劃計算，未來3年內兩網公司合計投資總額將達14 000億元，明后兩年電網投資額將在原規(guī)劃基礎上增加40%以上。這將為電力自動化制造企業(yè)帶來巨大商機，重點企業(yè)將充分受益，尤其是城網和農網的建設與改造將加大對110 kV及以下電壓等級二次設備的需求，中低壓電力自動化設備制造商將迎來一個蓬勃發(fā)展的機遇。

市場競爭格局

電力自動化行業(yè)的市場競爭格局可分為高端市場（220 kV及以上電壓等級）和中低端市場（110 kV及以下電壓等級）兩個不同的領域。國外廠商主要在高端市場享有一定份額。但近年來，國產設備因其更適合國內的運行環(huán)境而已占據市場主導地位。目前，在電網系統(tǒng)和發(fā)電系統(tǒng)高端市場（各大網局、省局及大容量機組發(fā)電系統(tǒng)）已形成南瑞繼保、國電南自、國電南瑞、許繼電氣、四方繼保等少數幾家大廠家相對壟斷的局面。而110 kV及以下電壓等級的產品由于技術難度相對較低，此中低端市場目前有包括東方電子、磐能科技、積成電子股份有限公司（以下簡稱“積成電子”）、萬力達、金智科技、德威特等在內的數量眾多的廠家參與，競爭非常激烈。

就不同產品領域市場而言，除了處于細分市場領跑者角色的南瑞集團綜合實力較強外（其下屬的南瑞繼保和國電南瑞分別占據著繼電保護和電力自動化領域的領導者地位），總的來看，細分市場基本上是各有所長，如國電南自在配網自動化領域頗具實力，在繼電保護市場進步也很快；許繼電氣在配網自動化領域頗具優(yōu)勢；東方電子在調度自動化和變電站自動化領域具有很強的市場影響力；金智科技在發(fā)電廠廠用電自動化市場占據著較大份額；而作為國內中低壓二次設備龍頭企業(yè)的磐能科技在中低壓綜合自動化和縣級調度自動化領域都具有很強的競爭優(yōu)勢。目前，處于電力自動化中低端市場的大廠商大多采用專注化戰(zhàn)略，主攻各自的細分市場，從而集中資源建立企業(yè)的核心競爭力，逐步培養(yǎng)規(guī)模產品的運作能力。

另一方面，電力自動化行業(yè)又可以劃分為電力系統(tǒng)內市場和電力系統(tǒng)外市場。南瑞集團、國電南自、四方繼保、許繼電氣、東方電子等傳統(tǒng)的電力自動化設備供應商主要集中在電力系統(tǒng)內市場。

電力系統(tǒng)中110 kV以上線路和變壓器保護以及100 MW以上機組保護、網調、省調這部分市場主要被南瑞繼保、國電南自、國電南瑞、四方繼保、許繼電氣、中國電力科學研究院北京科東電力控制系統(tǒng)有限責任公司等廠家分享，地調、縣調市場的主要競爭者則包括國電南瑞、東方電子、磐能科技、積成電子等廠商。

對于110 kV及以下電壓等級的變電站自動化系統(tǒng)而言，目前國內有上百家企業(yè)在從事該產品的研發(fā)和生產，各廠商之間的競爭主要表現在系統(tǒng)的軟、硬件研發(fā)實力和制造水平上。從企業(yè)規(guī)模和競爭實力來看，參與電力系統(tǒng)內這部分市場競爭的主要廠家除曾針對地、縣級供電公司用戶需求率先在國內推出集保護、遠動監(jiān)控功能于一體的變電站綜合自動化產品的磐能科技外，還有國電南瑞、南瑞繼保、國電南自、許繼電氣、東方電子等廠商，電力系統(tǒng)內該領域的市場份額主要被他們分享。在電力系統(tǒng)內的110 kV及以下電壓等級的變電站自動化市場中，這幾家公司已經形成基本穩(wěn)定的競爭格局，其合計占有國內80%以上的市場份額，新廠商進入壁壘相對較高。

而鋼鐵、石化、煤炭等系統(tǒng)外行業(yè)的運行工況比較復雜，對供電質量、用電安全性和穩(wěn)定性要求也比較高，因此對電力自動化產品有許多新的要求，如產品的技術適用性要強，廠商的技術支持要緊密等。由于該市場技術標準不太統(tǒng)一，又分屬不同的行業(yè)，受電力部門的影響較小，產品需求差異較大，非標工程比較多，大的保護廠家不愿過深介入，這給眾多中小設備制造企業(yè)留下較大的空間。目前這部分市場份額主要被磐能科技、國電南自、萬力達、德威特等廠家占據。

目前在微機繼電保護、變電站自動化及電力自動化高端應用軟件領域都具有完全自主知識產權技術的廠家有國電南瑞、東方電子和磐能科技等。繼電保護裝置和電力自動化控制系統(tǒng)的協(xié)同發(fā)展使這些公司在行業(yè)內保持著科技持續(xù)領先地位，并可以通過調節(jié)生產平滑行業(yè)波動風險。以磐能科技為例，其產品已成為電力系統(tǒng)繼電保護與控制領域的主流產品之一，市場競爭力很強，可以充分分享電力自動化行業(yè)的巨大市場，具有廣闊的發(fā)展前景。目前電力系統(tǒng)及其用戶中大約有1 500 000臺微機保護裝置和幾千套調度自動化系統(tǒng)在運行。若按正在服役微機繼電保護裝置數量及投運變電站自動化數量排名，在繼電保護及變電站自動化行業(yè)，南瑞繼保、四方繼保、國電南自、許繼電氣、國電南瑞、深圳南瑞、東方電子、磐能科技、金智科技、萬利達等可進入前十名。而在調度自動化領域，國電南瑞、東方電子、磐能科技、積成電子等公司則穩(wěn)居前五名。

另一方面，由于傳統(tǒng)的繼電保護和變電站自動化業(yè)務同質化嚴重，企業(yè)間的競爭異常激烈，使得利率有下降趨勢。以上文2008年統(tǒng)計的8家企業(yè)為例，在主營業(yè)務收入均實現增長的情況下，有5家企業(yè)的凈利潤指標出現了負增長（上述8家繼電保護及自動化設備生產企業(yè)2008年的凈利潤情況見表5，為方便比較，表中同時列出了各公司的主營業(yè)務增長情況），因此傳統(tǒng)業(yè)務之外的差異化業(yè)務優(yōu)勢將成為電力自動化廠商的利潤增長點。作為《國家電網公司“十一五”科技發(fā)展規(guī)劃》中列出的提高電網自動化水平的五大重點技術課題之一，數字化變電站有望于“十一五”中后期在各電壓等級變電站中推廣應用，這或將成為能帶給電力自動化廠商利潤增長點的差異化產品市場。

據了解，目前國內數字化變電站還處于試點推廣階段，總數不超過100個。掌握數字化變電站相關技術的也只有為數不多的幾家廠商，如國電南瑞、國電南自、磐能科技、四方繼保等。目前數字化變電站的高端市場份額主要被國電南瑞、國電南自等占據。特別值得一提的是，在中低壓領域，國內較先進入這一領域的磐能科技在研究IEC61850標準與中國國情結合的前提下，提出了基于110 kV及以下電壓等級電網變電站自動化系統(tǒng)站控層、間隔層、過程層設備的獨特實施方案，從信息的采集、傳輸、處理到輸出等過程均實現數字化。其研發(fā)的具有多項自主知識產權的DMP5000數字化變電站自動化系統(tǒng)已通過了電力工業(yè)電力系統(tǒng)自動化設備質量檢驗測試中心的系統(tǒng)檢驗、型式試驗和現場運行的考驗，系統(tǒng)總體性能達到國內先進水平，其中“變電站集中式保護測控系統(tǒng)”、“多點差動保護”、“多節(jié)點同步采樣”、“點到多點數據分配DMA”、“點到多點UDP實時數據發(fā)送和確認”等技術日前被該產品評審委員會鑒定為國際先進水平。隨著數字化變電站市場的進一步發(fā)展，該領域的市場競爭格局還將發(fā)生變化。

2008年底電網投資已經開始加大力度，電力自動化行業(yè)將在即將到來的2009年底步入歷史性的景氣高峰期，這些已在行業(yè)內搶占先機的各領域市場的主要參與者或將在即將到來的巨大商機中繼續(xù)受益。