清潔能源有望成為“穩增長”的新支點：在當前宏觀經濟下行壓力較大的背景下，“穩增長、調結構”是本屆政府的施政方針之一，清潔能源作為能源結構乃至整個經濟結構調整的依托之一，歷經過去兩年優化調整，正被寄望成為托起未來經濟“穩增長”的新支點。清潔能源項目投資體量大、促轉型的意義更加凸顯，因此成為政策青睞對象。當前全國節能減排形勢依然嚴峻，強力倒逼能源消費格局變遷，清潔能源加快推廣應用比以往更加迫切，因此要求開工建設一批風電、水電、光伏發電及沿海核電項目在情理之中。

　　2014年初，國家能源局印發了“十二五”第四批風電項目計劃，“十二五”期間擬核準項目超過100GW，截至目前，預計其中未開建項目超過50GW，因此此次要求開工一批風電項目具備前提條件。今年上半年，風電行業整體平穩，除了新疆等局部區域，全國大部分地區的棄風限電問題進一步好轉，為集中開工一批風電項目創造了良好的產業環境。根據中國風能協會的統計，2014年上半年國內新增裝機容量為7.2GW，同比增長30%;國家能源局的目標是2014年全年新增裝機容量18GW，我們認為超過此目標是大概率事件，目前正當迎來開工旺季。近期，國家能源局組織召開“全國海上風電推進會”，并公布了《全國海上風電開發建設方案(2014-2016)》，涉及44個海上風電項目，共計逾10GW裝機容量，這為國內風電需求增長打開了新的增長空間。

　　投資建議：光伏方面，我們建議沿著分布式、電站運營、單晶三個方向選股，享受光伏周期和成長的共振，強烈建議積極參與此輪光伏盛宴，關注盈利彈性巨大的制造龍頭與風電場運營標的。

　　風險提示：政策不達預期;分布式光伏項目推進不達預期;地面電站、風電場備案或發電量不達預期;核電重啟不達預期。齊魯證券