隔夜CBOT大豆期貨錄得近一個(gè)月來最大單日漲幅，加入商品市場的普漲狂歡，油價(jià)反彈和美元走軟利多商品，不過，美豆期價(jià)仍受限于1000美分/蒲式耳一線的壓制。InformaEconomics上調(diào)阿根廷2014/15年大豆產(chǎn)量預(yù)估至5700萬噸，較上月增加150萬噸，保持巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估在9350萬噸不變。目前，南美主產(chǎn)區(qū)降雨增加，緩和了交易商對(duì)天氣干燥的憂慮，收割范圍也有所擴(kuò)大，豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)盤面造成的拋售壓力依然存在，看空情緒難以就此發(fā)生轉(zhuǎn)折。由于需求支撐大大弱化，近期盤面仍難有趨勢性反彈機(jī)會(huì)，不建議盲目追高。

　　國內(nèi)方面，粕類板塊昨天白天低位震蕩、夜盤跟隨美豆強(qiáng)勢上揚(yáng)，豆粕1505合約在2700元/噸一線的壓力已變支撐。不過，基本面看，油廠庫存壓力不減，個(gè)別油廠出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象，現(xiàn)貨市場跟跌不跟漲。需求端口，今年下游飼料企業(yè)備貨旺季不旺，基本維持低庫存策略，而臨近年關(guān)，豬價(jià)仍呈下滑態(tài)勢，生豬養(yǎng)殖虧損程度進(jìn)一步擴(kuò)大，嚴(yán)重打擊了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，加上年底生豬出欄，使得本已處于歷史較低水平的生豬存欄量繼續(xù)下降，去年12月份生豬存欄量為4.22億頭，環(huán)比和同比分別下降2.3%和7.8%，能繁母豬存欄量為4289萬頭，環(huán)比和同比分別下降1.8%和13.1%，而且能繁母豬存欄量已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月處于下滑狀態(tài)，意味著2015年生豬存欄量的復(fù)蘇速度將會(huì)受到較大限制，對(duì)豆粕需求刺激較弱。

　　鑒于供應(yīng)壓力近期沒有緩解跡象，養(yǎng)殖需求疲軟，預(yù)計(jì)豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格依然難以扭轉(zhuǎn)整體頹勢局面，只是在成本支撐下，料維持區(qū)間震蕩結(jié)構(gòu)，1505合約上方壓力在2750-2800元/噸附近。