近期歐元區(qū)在經(jīng)濟增長和消費支出方面顯示出了積極的跡象。歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)在歐洲議會經(jīng)濟與貨幣事務委員會季度聽證會上表示，歐洲經(jīng)濟增長勢頭良好，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)也顯著加強。主要原因是國際油價下跌、外部需求逐步增加、融通性貨幣政策推動帶來有利的融資條件，以及歐元貶值。

但歐洲仍有通貨緊縮的現(xiàn)象發(fā)生，歐元區(qū)2014年12月通脹率自2009年以來首次跌至負值。物價普遍下跌，這是很不尋常的現(xiàn)象。雖然歐洲物價下跌是由于自去年以來的油價暴跌，但此前歐洲物價也并沒有上漲多少。

然而在歐洲，石油并不是唯一價格下降的液體。

喜力(Heineken)，嘉士伯(Carlsberg)，百威英博(AB Inbev)，以及其他品牌啤酒的價格都在下降，如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：UBS research， Nielsen

美國商業(yè)網(wǎng)站Business Insider分析稱，由于釀造業(yè)是能源密集型行業(yè)，啤酒公司成為低油價的最大受益者之一。不過，當油價對價格的暫時性影響消退時，啤酒價格即有可能再次攀升。

對于消費者來說，啤酒價格下跌可能是件好事。而德意志銀行(Deutsche Bank)的泰穆爾?拜戈(Taimur Baig)則表示，這可不是個好消息。

他在上周的報告中稱：“近幾十年來，工業(yè)國家的中央銀行將其信譽度與通貨膨脹目標緊密相連。金融市場比過去一個世紀更加開放，與實體經(jīng)濟的聯(lián)系也更緊密，負債和資產(chǎn)價格的繁榮和蕭條也成為了經(jīng)濟波動的主要驅(qū)動因素。因此，陷入通貨緊縮的代價比以往任何時期都要大�！�

通貨緊縮很可能會對經(jīng)濟造成廣泛傷害。普遍認為，物價開始下跌時，企業(yè)可能因預期現(xiàn)金回報減少而推遲投資，消費者則或因期望物價進一步下跌而擱置非必需品的采購。這會引發(fā)經(jīng)濟增長進一步減弱、失業(yè)率上升的惡性循環(huán)，并進一步壓低物價。

啤酒價格會是這種情況發(fā)生的前兆嗎？

事情果真如此的話，德國似乎能給歐洲帶來一線希望。

作為區(qū)域內(nèi)最大的經(jīng)濟體，德國2014年GDP增長率、服務業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)和零售業(yè)數(shù)據(jù)都遠好于預期。德國的物價在上漲，明顯地擺脫了歐元危機以來的通縮趨勢。德國經(jīng)濟正在適度增長，并接近充分就業(yè)，而這也通常會引發(fā)一些通脹壓力。

而歐洲央行表示，將會繼續(xù)推進量化寬松政策，繼續(xù)購買主權(quán)債券，直至通脹穩(wěn)定。據(jù)歐洲央行估計，歐洲通脹率將會在今年年底逐步上升。