近期隨著豬肉價格進入新一輪上漲周期，市場有人擔憂“豬推手”將會推高通脹預期，貨幣政策屆時可能被迫轉向，成為終結牛市的重要因子。豬會又一次成為牛市的“終結殺手”嗎？

　　的確，由于豬肉價格對物價水平的影響較大，中國之前的通脹多半是由豬肉價格上漲引發的“豬通脹”，難怪近期豬肉價格的明顯回升會引發一些人的擔憂。

　　從理論上講，價格主要是由供給和需求兩面方決定的。從供給面看，當生豬存欄量和豬糧比下降到低點時，市場供給減少，當供給下降到一定程度時，豬肉價格無疑會回升。農業部的數據已經印證了這一點：4月份能繁母豬存欄數降低到4000萬頭以下，生豬存欄量同步下降。與之對應的是，5月第一周全國規模以上生豬定點屠宰企業白條肉出廠均價回升至18.4元/千克，連續6周上漲。

　　全國外三元豬糧比昨日5.95:1，今日5.98:1，與昨日相比微幅上調。破7的地區越來越多，全國優質外三元均價已經達到6.8元/斤，豬價進入7元/斤時代，我們昨天提到本月豬價可能繼續上漲，但漲幅空間并不大，五月期間，漲跌交替出現，整體呈震蕩趨勢。

　　南方繼續漲價空間很大

　　整體來看，南方各省市豬價仍有上漲空間，因為去年，南方很多地區都嚴格實施限養令，養豬業退出者更多，生豬供應缺口更大。隨著天氣轉熱，北豬南運風險增加。因此短期來看南方的漲價空間更大，尤其是廣東、浙江2省豬價有望再攀新高。

　　北方可能暫時保持弱穩

　　我們預計本周北方豬價上漲空間不大，拿東北市場舉例，雖然生豬供應短缺，但目前支持東北豬價上漲的關鍵因素依舊是生豬外調，五月生豬主產區屠宰企業的采購壓力可能有所緩解，白條肉價格漲不上去，屠宰企業可能根據自身收購情況，適當調整收購價，漲跌交替出現，整體保持弱穩。

　　業內人士分析指出，從目前情況來看，近期收購商明顯增加，但因為養殖戶對后續行情依然比較看好，心理預期較高，因此有不少壓欄情況，預計到下半年7月以后旺季，豬價將會繼續有一波較大漲幅，有望站上20元/公斤。

　　現在處于豬價的敏感期，供應行為對豬價的影響變化是即刻性的。豬產能的持續減少依然繼續支撐豬價的上漲走勢，目前部分養殖戶的壓欄行為依然可以牽制住屠宰企業的壓價張力。5月份行情的過渡期，也是敏感期。稍微的一個小動作都足以讓豬價鬧情緒。另外再次提醒養殖戶夏天已至，謹慎關注季節豬病的發生。