市場大幅振蕩之際，醫藥等有實質業績支撐的防御性板塊開始受到青睞。上證報記者采訪發現，伴隨半年報披露序幕徐徐拉開，券商、基金等機構投資者認為，醫藥股的配置價值將逐步提升。有券商分析師直言：“市場大幅調整過后的個股普漲現象將不會持續，必然會逐步出現分化。那些有股東增持和半年報業績增長雙重利好疊加的上市藥企，有望實現率先突圍�！�

　　據上證報資訊統計，截至7月15日，共有126家醫藥上市公司披露上半年業績預告。其中，約80%公司“報喜”業績預增，沃華醫藥、福瑞股份、爾康制藥等17家公司業績增幅在100%至700%之間，金城醫藥、京新藥業等逾70家公司也均實現不同幅度增長，主要原因是其各自主導產品銷量上升。不過與此同時，一些受累于產品價格及銷售收入下降的藥企如海正藥業等則預計上半年業績下滑甚至可能出現虧損。

　　主導產品銷量成關鍵

　　記者統計發現，上半年，中藥、化藥企業業績預增較多，受益主導產品銷量強勁以及新品快速推廣，藥企業績獲得“大補”。如中成藥企*ST古漢7月15日披露上半年業績預告，受益中成藥銷售收入大幅增長，公司預計今年上半年盈利1109萬至1168萬元，同比增460%至490%。

　　沃華醫藥則搶先發布兩市首份半年報，公司上半年實現營業收入1.88億元，較上年同期增長10.71%；實現凈利潤3828.42萬元，增長691.70%；公司預計，1-9月份凈利潤將同比增長250%至300%。

　　對于業績增長原因，沃華醫藥表示，公司主導產品心可舒片2013年進入國家基本藥物目錄，已完成在國內大部分地區的銷售網絡布局。今年上半年，心可舒片的銷售市場不斷擴大，促進收入持續增長。

　　事實上，對藥企而言，主導產品銷售收入的增減直接影響著公司業績。與*ST古漢、沃華醫藥類似，福瑞股份、信邦制藥等17家藥企也均憑借主導產品銷量有效提振“中考成績”，預計上半年凈利潤增幅都在100%以上。

　　此外，公司新品加速推廣及新項目發力所形成的新的利潤增長點也成為業績“催化劑”。如爾康制藥預告，上半年實現凈利潤增幅88%至118%，盈利規模2.61億至3.03億元，其業績增長主要依托報告期內公司新上馬項目藥用淀粉及淀粉植物膠囊所貢獻的利潤。同樣，金城醫藥上半年預增55%至85%，也離不開生物藥谷胱甘肽產品銷量上升所形成的利潤增長。

　　反之，一些主導產品銷量疲弱的公司，則不得不得面臨上半年凈利潤下滑甚至虧損的窘境。如海正藥業直言，因控股子公司原研產品特治星供貨不足導致銷售收入減少，加之公司腫瘤類藥物表阿霉素等部分產品銷量下滑，預計上半年業績下降50%至80%。

　　投資收益“錦上添花”

　　除依靠主導產品和新產品外，借助投資收益“扮靚”業績也是藥企“進補”良方。

　　如吉林敖東發布業績預告，預計上半年凈利潤同比增195.86%至214.35%，為16億元至17億元，每股收益約1.79元至1.90元。公司坦言，業績增長主要系廣發證券業績同比大幅增長，帶動公司投資收益大增所致。

　　而華北制藥、凱利泰則“雙管齊下”刺激業績增長。華北制藥近日修正業績預告，稱受益公司產品結構調整取得明顯效益、財務費用降低使投資收益增加，預計上半年凈利潤同比增長200%，約為3300萬元；而凱利泰則憑借椎體成形微創介入手術系統產品業務增長，以及股權投資收益，使上半年凈利潤同比增長170%至200%。

　　此外，通化東寶、博雅生物等公司也均借助投資收益有望上交一份靚麗的“中考成績單”。另需注意的是，凱利泰、京新藥業、通化東寶等一批業績亮眼的公司目前已停牌籌劃重大事項事宜。

　　據記者了解，面對A股市場調整，機構投資者率先將眼光鎖定防御性較強的醫藥股。從市場發展趨勢來看，由于人口老齡化，人民生活水平提高以及現代病發病率提高等因素的影響，醫療需求將保持自然增速，因此醫藥市場也將繼續保持增長。在政策層面，伴隨藥價改革等一系列產業扶持政策逐一落地，醫藥行業上市公司也有望進一步受益。