重組預(yù)期使得市場近期熱捧航運(yùn)板塊，業(yè)績上，航運(yùn)板塊多家公司也顯示中報(bào)業(yè)績向好，然而這一切只是表象。

　　截至發(fā)稿時(shí)，在A股上市的航運(yùn)板塊13家個(gè)股中，只有招商輪船公布了其半年報(bào)，凈利潤增長120.21%，其余還有8家公司披露了中期業(yè)績預(yù)報(bào)或快報(bào)。其中，僅*ST鳳凰業(yè)績出現(xiàn)略減的情況，其余均預(yù)增，寧波海運(yùn)、中海海盛、中國遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　其中，中遠(yuǎn)航運(yùn)預(yù)期凈利潤同比增長33倍有余，天海投資和中海發(fā)展則分別以900%和487%的增幅屈居第二、第三。

　　不過，上半年BDI長期運(yùn)行在500-700點(diǎn)區(qū)間，航運(yùn)業(yè)的這些業(yè)績暴漲似乎與市場需求無太大關(guān)系，含金量較為有限。

　　在報(bào)告期內(nèi)，中國進(jìn)出口貨值僅為11.5萬億元，同比下降了6.9%，反倒是國家的政策優(yōu)惠給企業(yè)帶來了大量收益。自2013年底開始，國家對(duì)報(bào)廢更新的船舶給予補(bǔ)助，將這些補(bǔ)助資金計(jì)入2015年上半年損益之后，企業(yè)收益都有明顯增加。

　　以看起來業(yè)績最好的中遠(yuǎn)航運(yùn)為例。中遠(yuǎn)航運(yùn)業(yè)績快報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.31億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.92億元，同比增加超過33倍。

　　不過，這個(gè)數(shù)字背后并非航運(yùn)主業(yè)的功勞。公司上半年處置埃爾夫潤滑油（廣州）有限公司股權(quán)的投資收益共計(jì)3.01億元，6月30日收到的船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金9586萬元。這兩筆計(jì)入當(dāng)期損益的收入合計(jì)3.96億元，已超過上半年凈利潤3.92億元。可見，中遠(yuǎn)航運(yùn)上半年凈利潤為負(fù)數(shù)。

　　同樣靠補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)扭虧的還有中國遠(yuǎn)洋。中國遠(yuǎn)洋今年一季度依然虧損7.29億元，公司中報(bào)預(yù)告顯示，公司上半年將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約19億元。

　　這約19億元中，很大一部分利潤來自于船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金，6月30日，中國遠(yuǎn)洋收到的這筆船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金高達(dá)約39.63億元。若扣除這筆補(bǔ)助，中國遠(yuǎn)洋上半年仍然虧損約20億元。

　　中海發(fā)展同樣有8.74億元船舶報(bào)廢更新補(bǔ)助資金確認(rèn)為2015年上半年的營業(yè)外收入。

　　除了補(bǔ)助之外，購買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)金管理，成了天海投資維護(hù)業(yè)績的主要手段。

　　天海投資業(yè)績預(yù)增9倍-15倍，也看上去很美，但業(yè)績主要來自購買理財(cái)產(chǎn)品所帶來的投資收益。界面新聞統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，該公司在今年上半年，共發(fā)了12條購買理財(cái)產(chǎn)品的公告，7月又實(shí)施了三次。

　　天海投資在今年2月曾召開股東大會(huì)，同意對(duì)暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，最高總額不超過70億元（可滾動(dòng)使用）；4月又通過對(duì)有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案，最高總額不超過30億元（可滾動(dòng)使用）。

　　天海投資去年的營業(yè)收入才4.24億元，今年一季度營收才不足7000萬元，卻拿著以近100億元的額度用來購買理財(cái)產(chǎn)品，以此增厚業(yè)績。

　　去年上半年，天海投資凈利潤為679.29萬元，由此計(jì)算得出，今年上半年，公司凈利潤區(qū)間在6000萬元-1億元之間。界面新聞統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，該公司購買理財(cái)產(chǎn)品的額度基本超過7成，若按年化5%的收益來計(jì)算，上半年的理財(cái)收入至少上億元。可見，天海投資上半年主業(yè)也是非常難過，處于虧損之中。