棉花

　　【特點】國內棉價下跌，國際棉價小幅反彈。

　　【走勢】隨著春節臨近，國內棉花購銷市場將進一步趨冷，預計短期內國內棉價將繼續弱勢運行。受需求持續低迷、全球棉花庫存依舊較高、美聯儲加息大宗商品價格承壓等因素影響，預計短期國際棉價將保持低位震蕩。

　　【詳情】

　　（一）籽棉價格持平略漲。

　　12月，新棉采摘基本結束。國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至12月31日，全國新棉交售率91.3%，同比增加5.3個百分點，預計累計交售籽棉折皮棉474.2萬噸；新棉加工率90.2%，同比增加4.4個百分點，新棉銷售率40.4%，同比增加3.8個百分點。其中新疆交售已經結束，加工率93.5%。截至2015年12月25日，新疆實際加工皮棉累計336萬噸，新體制棉花公檢330萬噸，進入專業監管倉庫累計317萬噸。12月，新疆目標價格補貼的第一批預撥資金陸續開始下發到地方，自治區確定的預撥補貼資金兌付標準為每公斤籽棉補貼1.20元。據中國棉花經濟信息系統預測，今年我國棉花產量約485萬噸，同比減少24.9%。12月份，全國白棉3級籽棉月均收購價每斤2.82元，環比漲1.3%，同比跌4.6%。

　　（二）國內棉價持續走弱。

　　隨著年關將近，紡織企業在巨大資金壓力下大多選擇降價降庫存銷售策略，企業采購原料積極性不高，大規模補庫已基本結束。據采購意向調查顯示，12月初，準備采購原料企業占59%，環比下降12個百分點，持觀望態度企業占41%，環比提高12個百分點。12月份，國內3128B級棉花月均價每噸12935元，環比跌0.2%，同比跌5.9%。鄭棉期貨近期合約月末結算價每噸11905元，環比跌2.4%，同比跌10.8%。

　　（三）國際棉價小幅上漲。

　　12月，雖然月中美聯儲加息使得ICE期棉價格承壓帶動國際棉價下跌，但整體來看，北半球新棉上市供應量減少，且美國德州遭遇暴風雪天氣，市場擔憂影響棉花供應，USDA12月供需報告調減美國棉花產量和全球庫存，支撐國際棉價小幅反彈。12月份，CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅70.33美分，環比漲1.6%，同比漲2.9%。

　　（四）內外棉價差繼續縮小。

　　CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣每噸9892元，比中國棉花價格指數（CCIndex）3128B級每噸低3044元，價差較上月縮小126元。進口棉價格指數（FCIndex）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅71.17美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸11624元，比國內價格低1312元，價差較上月縮小214元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13888元，比國內棉價高952元，價差較上月擴大132元。

　　（五）棉花進口和紡織品服裝出口同比下滑。

　　據海關統計，11月份，我國進口棉花8.4萬噸，環比增100.7%，同比減7.9%。1-11月，我國累計進口棉花128.49萬噸，同比減40.9%。其中，美國、印度、澳大利亞、烏茲別克斯坦、巴西是我國主要的棉花進口國，進口量分別占進口總量的39.7%、16.4%、15.7%、9.7%、8.0%。棉花進口方式主要以特殊監管區域物流貨物、進料加工貿易、一般貿易和保稅監管場所進出境貨物為主。2015年11月，我國紡織品服裝出口219.70億美元，環比減7.1%，同比減9.8%。1-11月，我國紡織品服裝出口額累計2570.08億美元，同比減5.8%。

　　（六）紡紗量環比增長，紗線價格繼續下跌。

　　據國家統計局統計，11月我國紡紗量378.00萬噸，環比增4.1%，同比增5.7%。據《中國棉花工業庫存調查報告》，被調查紡織企業紗產銷量下降，庫存略有增加，布產銷率提高，庫存小幅下降。隨著臨近年關，銀行還貸、支付勞工工資使得企業資金緊張，紡織企業選擇降價銷售降庫存回籠資金，紗線價格持續走低。12月，32支純棉普梳紗線均價每噸19432元，環比跌1.2%，同比跌10.2%。

　　（七）ICAC調減2015/16年度全球棉花產量及消費量。

　　國際棉花咨詢委員會（ICAC）12月最新預測，2015/16年度，受全球經濟低迷影響，全球棉花消費量較上月調減68萬噸至2437萬噸，主要調減國家為中國、東亞和澳大利亞；全球棉花產量較上月調減81萬噸至2311萬噸，主要調減國家為美國、中國、巴基斯坦；全球期末庫存2065萬噸，略調減8萬噸，全球除中國以外地區的庫存消費比為51%。

　　（八）地方動態。

　　從各地看，2015年棉花產量和質量普遍下降。據新疆自治區農業廳種植業處數據和實際調研反映，2015年新疆棉花總產約380萬噸，同比減約16%。河北省總產約37.39萬噸，同比減13.4%。江西總產約11萬噸，同比減約20%。除產量下降外，各地棉花品質也普遍下降。從銷售進度看，新疆棉花銷售基本結束，但河北等地農戶籽棉銷售進度仍然緩慢，50%的農戶還沒有出售棉花，籽棉銷售量占總產棉量55%左右。從市場狀況看，皮棉銷售普遍不暢，高品質棉市場需求缺口較大，低品級棉庫存積壓嚴重，皮棉價格繼續下跌。