春節假期剛剛結束，近兩日有貿易商及制粉企業收購部負責人反映，收購小麥價格有所上漲，上漲幅度在5厘到2分之間不等，但表示上量仍然不大。這就有人詢問筆者春節過后小麥價格能否“火箭式”上漲?因為市場糧源畢竟不多了。筆者認為春節過后小麥價格很難出現“火箭式”上漲行情，下面將簡單闡述幾點理由。

　　一、刺激性調價與需求性調價的區別

　　據近兩日的采訪獲悉，國內大部分制粉企業雖然已經復工，但基本都處于機器檢修及保養階段，正常開機生產的企業并不多，且即便有開機的也大多執行夜間開機計劃，全天開機的企業基本沒有。只有這些已經開機生產的企業在補充小麥庫存，提高價格刺激上量。也就是說，近期的小麥價格上漲基本屬于刺激性調價，只是制粉企業想讓供應商開始節后供應的手段，而并非需求性調價。刺激性調價與需求性調價的最大區別就在于時間延續性，刺激性調價的時間很短，一般根據上量情況靈活調整，而需求性調價則具有一定的趨勢性，會影響一段較長周期的行情走勢。從現在制粉企業的開機率就可以看出，小麥市場進入需求性調價的可能性非常低，所以小麥價格不具備“火箭式”上漲的基礎。

　　二、國儲龐大庫存仍是“達摩克利斯之劍”

　　具數據統計，2015年至今，我國累計成交國產臨儲小麥637.22萬噸，比去年同期下降735.38萬噸，同比下滑53%。目前2013年產臨儲小麥剩余極少，但2014年產臨儲小麥累計成交僅115萬噸，加之2015年產臨儲小麥尚未拍賣，臨儲小麥剩余數量仍然較多。據統計，截至2016年1月底，國家臨儲小麥剩余庫存3896萬～3996萬噸。其中，江蘇842.6萬噸，安徽925.1萬噸，河南1833.6萬噸，湖北200.3萬噸。4000萬噸左右的小麥量是個什么概念呢?相當于市場上其他渠道的小麥全部停止供應，也可以至少維持國內市場4個月的消耗。如此龐大的庫存將如何處理，必將是國儲考慮的重要課題，因此國儲龐大庫存仍是懸在小麥市場頭上的“達摩克利斯之劍”，所以小麥價格不具備“火箭式”上漲的有力支撐。

　　三、配額申報已經完畢，大企業不會盲目追高備貨

　　據悉，2016年小麥進口關稅配額申請企業已經申報完畢，2016年有481家小麥需求企業申報，比去年明顯增加，其中大型制粉企業基本都在名單之中，這就說明制粉企業都對進口小麥比較看重，且依靠進口小麥來維持生產利潤也是近兩年來大型制粉企業的主要手段，因此認為后期陸續到港的進口小麥補充市場需求會使得國內大型制粉企業不會盲目追高備貨。

　　后市分析：在無基礎、無支撐、不盲目的市場供需背景下，預計國內小麥后期或將是利空主導市場。雖然即將進入3月份，小麥市場購銷活動逐步全面開展，但從整體供需狀況來看，可以說是不容樂觀。利空因素有：首先，國儲今年仍將以1.18元/斤的價格收購國標三等小麥，那么陳麥出庫進度必然加快，為后期的收儲騰出庫存。其次，經濟大環境疲軟，農民工返城集中度或弱于往年，進而影響到春節長假結束后的整體消費總量。第三，進入3月份各類儲備輪換陸續開展，盡管數量有限，但滿足區域性需求應該問題不大，在總體消費量難以顯著擴大的同時，即便是有限數量的市場供給也能夠對市場行情形成抑制作用。綜上所述，春節過后國內小麥市場將面臨較為嚴峻的形勢，宏觀經濟不景氣加之面粉行業產能過剩，將直接導致行業洗牌進程加快。預計進入3月份，短暫的需求高峰或將提振一下低迷的市場氣氛，但很快就會受到全面的供給打壓。