因當(dāng)前國內(nèi)仍處于傳統(tǒng)節(jié)假日氛圍之中，麥?zhǔn)匈忎N尚未恢復(fù)；國際麥價受全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂以及供需寬松施壓，呈現(xiàn)弱勢下行態(tài)勢。隨著傳統(tǒng)節(jié)假日氛圍逐步消退，國內(nèi)麥?zhǔn)匈忎N將逐步“解凍”。

　　由于流通市場面臨階段性持糧主體出貨壓力，使得價格不具備優(yōu)勢的國家臨儲小麥拍賣市場仍將延續(xù)低迷態(tài)勢。國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量同比呈擴(kuò)大趨勢，導(dǎo)致2015年產(chǎn)國家臨儲小麥遲遲未投放市場。

　　截至2月中旬，國家臨儲小麥（含2015年產(chǎn)臨儲小麥）剩余庫存數(shù)量為3890萬～3990萬噸，同比高1670萬～1770萬噸。其中，江蘇840萬噸，同比高405萬噸；安徽924萬噸，高288萬噸；河南1833萬噸，高866萬噸；湖北200萬噸，高28萬噸。

　　受制于紀(jì)錄高位的全球庫存、美麥出口需求處于歷史低位，美麥期價呈現(xiàn)低位弱勢下行態(tài)勢。截至2月中旬，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價報收于457.5美分/蒲式耳，較1月底下跌22美分/蒲式耳，跌幅4.59%，內(nèi)外價差有所擴(kuò)大。

　　節(jié)后儲備小麥集中輪換出庫加大糧源供給壓力，由于需求難有明顯改觀，在未有重大影響因素出現(xiàn)的情況下，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌稣�體處于“空頭”氛圍。預(yù)計在陳小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)量高企、進(jìn)口小麥數(shù)量維持近年高位以及新麥產(chǎn)量難有明顯變化的情況下，小麥社會庫存及下游用糧主體自有庫存持有量的下降，將使流通市場的有效供給能力較以往明顯增強(qiáng)，這將大幅弱化小麥?zhǔn)袌龌瘎恿Γ�而政策性庫存�?shù)量高企且價格居高不下，使得“政策市”也將弱化。

　　國內(nèi)麥價或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性下跌動力強(qiáng)而上行動力弱的態(tài)勢。建議持糧主體降低心理價格預(yù)期，擇機(jī)銷售所持有的貨源，以規(guī)避后期價格下行所帶來的市場風(fēng)險，以及政策性庫存高企、倉容壓力巨大所帶來的政策風(fēng)險。考慮到小麥品種、區(qū)域存在的供需結(jié)構(gòu)性矛盾，后期麥價走勢或有所分化，整體供需充裕將制約回升空間。