對于未來中國證券市場發展，我們以“前景光明，道路曲折，風險仍大，機會較多”來概括。中國證券市場發展10多年來，取得了較大的成績，也積累了較多的問題，隨著中國證券市場了不斷發展壯大，中國證券市場未來仍將是充滿生機的，國內優秀企業的不斷登陸市場，將使證券市場資源優化配置功能更加體現出來。

　　一、市場規模將更加壯大，層次更加多級。

　　目前為止我國證券市場上市企業已超過1300多家，但從長遠發展角度來看，其未來仍將有更多的公司與企業上市，比如四大國有銀行、保險公司等大型企業，2004年5月18日，中國證監會批準深圳市場設立中小企業板，這為民營中小企業融資上市提供了較好的通道，中小企業板的開設為未來創業板市場的建立奠定著扎實的基礎，未來市場將形成多層次、全方位的證券市場體系。

1991-2015年我國上市公司數量

2007-2015年證券公司總數

2001-2014 年我國股票市場總市值和流通市值

2002-2014 年期末股票賬戶總數及期末有效賬戶數

　　注：2007 年前無期末股票有效賬戶數相關統計數據

2003-2014 年新增股票開戶數和股票成交金額

中國證券公司各業務收入結構圖

　　二、機構隊伍仍將擴大，證券市場開放大勢所趨。

　　目前為止，在證券市場上已形成券商、證券投資基金、中小投資者、QFII(合格境外證券機構投資者)等組成的投資體。在今后中國證券市場上，對外開放是大勢所趨，國外資本不僅可以投資中國證券市場，國內投資者也可通過QDII(合格境內證券機構投資者)到國外資本市場去投資，2004年6月1日，銀監會主席劉明康已明確表示近期《QDII管理辦法》將出臺實施，這說明國內投資者多年企盼的投資境外市場的時間離投資者已再遙遠。

2010-2014 年我國境內上市公司總數（A、B 股）

2009-2014 年我國境內股票和債券市場籌資變化趨勢

　　三、證券市場與國際市場聯動將趨強。

　　在過去10年多的發展過程中，中國證券市場與國際證券市場聯運性非常之弱，甚至經常性的出現相反的、獨立的走勢特征。進入2004年以來，中國證券市場與國際市場形成了較聯動的局面，特別是與香港恒生指數的聯動性較強。我們研究們認為在一個時期階段，由于國內市場發展中積累的較多的股權割裂問題，其與國際證券市場可能還會出現明顯的反向特征，但從一未來長期發展的角度來看，聯動性趨同將非常明顯。

2000-2014 年中國與世界的實際生產總值增長率

　　四、國有股減持仍將時刻左右市場神經。

　　近幾年來，證券市場的大幅波動及下跌主要原因之一就是國有股問題，2000年6月份的見頂大跌，2002年6月份不再二級市場上減持政策帶動股市全線漲停，2004年2月《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，使人們對國家慎重國有股減持，保護投資者利益的政策看好，股市連續性上漲，但好景不長，國有股減持無下文，股指見頂下跌，許多投資者損失較大。從未來市場發展趨勢來看，國有股減持是大勢所趨，解決時間及方式同樣左右著未來市場神經，但有一點一些投資者利益將會受到一定程度的損失是不可避免的。

　　五、證券品種將更加豐富。

　　目前中國證券市場品種主要集中在股票(A、B股)、債券上，未來市場隨意創新機制的完善，與股票和債券相關的新品種及其衍生產品將不斷豐富市場，資產證券化品種也將以各種形式出現。中小企業板品種在完善過程中，創業板的推出同樣為投資者選擇投資品種增加了選擇性。

　　六、企業融資渠道多元化。

　　長期以來，我國企業在證券市場融資的主要方式為股票融資，但從未來發展趨勢上看，其融資渠道將更為廣泛，從國務院證券市場發展規劃來看，企業通過發行債券融資的方式將會順利實施，并且在債券的市場品種上將增加。過去上市融資一直以來是國有企業的“專利”，從未來市場發展來看，特別是中小企業板及未來創業板市場的推出，將為更多民營企業、中小型公司上市創造寬松的條件，企業融資多元化趨勢將會非常明顯。

　　七、宏觀經濟為證券市場發展構成了良好的發展平臺。

　　近日，國家統計局展望未來中國經濟形勢情況時指出：未來中國在10年內仍將保持穩健的增長趨勢。中國經濟近幾年來始終保持7%以上的經濟增長速度為證券市場的發展奠定了良好的經濟基礎，經過宏觀調控后的中國經濟未來如果仍然保持較快及穩定的增長，將為證券市場發展構成良好的發展平臺。

　　八、部分基金機構將可能淘汰。

　　在2002--2003年中國證券市場上,券商運作出現危機,以新華證券、鞍山證券、富友證券等為主的券商出現破產淘汰,2003年以基金為主的基金機構出現了較好的投資回報,但進入2004年及今后一個時期，部分基金將可能被淘汰，主要原因是在不確定性因素和投資價值高估時倉位過滿;從市場技術指標特別是長線指標處于高風險區時大力滿倉，加之未來市場可能出現的系統性風險，部分證券投資基金機構未來將面臨淘汰出局。

　　九、證券市場部分品種風險加大，機會增加

　　未來中國證券市場特別是股票市場，由于歷史問題的積累，其解決過程中必將出現利益碰撞，解決方式與時機將直接影響市場的波動，對于部分優質類公司品種來講或許風險較小，但對于許多扭曲價格，業績平平的公司來講同樣是風險較大。長期以來，國債做為最為安全的投資品種，為穩健證券投資者首選，但進入2004年以來，國債市場以出現了暴跌，比如以上海市場中國債為例，其價位從100多元最低跌至71.40元，這說明未來中國證券市場品種均有風險，只是品種不同，其風險程度不同而已。未來證券市場伴隨著風險同樣是機會的增多，特別是機構投資者、QFII機構的投資理念及投資方式，將為介入證券市場的投資者提供多重投資機會。

券商行業2016年業績預測

　　中國證券市場是一潛力較大，發展前景非常廣闊的市場，證券市場做為我國資本市場重要的組成部分，為越來越多的企業和投資者創造了非常好的投融資機會。國家鼓勁和支持證券市場發展壯大的方針，為市場的健康、規范發展奠定了良好的前提，把握投資機會，回避市場風險應成為每一位投資人應銘記在心的，愿中國證券市場規范健康的發展，為推動國民經濟的發展而做出應有貢獻。