由于國家對互聯(lián)網(wǎng)金融領域后續(xù)監(jiān)管政策的不確定性以及監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境，互聯(lián)網(wǎng)金融領域在2016年初期出現(xiàn)了明顯的下滑態(tài)勢，但隨著監(jiān)管政策的逐步落地，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展開始回歸平穩(wěn)。對比2015年的迅速發(fā)熱，如今的互聯(lián)網(wǎng)金融進入到了優(yōu)勝劣汰、理性健康的長期發(fā)展中。

　　其中，網(wǎng)絡借貸、網(wǎng)絡支付等細分領域在過去半年依據(jù)監(jiān)管政策的指引進行了優(yōu)勝劣汰的行業(yè)整頓。而互聯(lián)網(wǎng)保險、區(qū)塊鏈、消費金融、供應鏈金融等領域則加速擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融，成為互聯(lián)網(wǎng)金融領域的新熱點。

　　一、宏觀環(huán)境趨嚴、監(jiān)管政策逐步落地

　　2015年，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的元年，人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，規(guī)范了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、范圍以及細分領域的監(jiān)管責任。在細分領域，2015年底銀監(jiān)會頒布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，，網(wǎng)絡借貸成為了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重點對象。為了減少監(jiān)管政策帶來的影響，以陸金所為例的一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺剝離了P2P等網(wǎng)貸業(yè)務，避開監(jiān)管的風口。同時，人民銀行發(fā)布《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》，規(guī)范了支付牌照的獲得，對網(wǎng)絡支付的客戶管理、支付限額等也出臺了相應的監(jiān)管細則，降低了使用風險。在此監(jiān)管下，中小支付平臺發(fā)展承壓，但對大型支付平臺影響有限，長期有利網(wǎng)絡支付的健康發(fā)展。

近半年與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的部分政策與重要事件

　　自網(wǎng)絡借貸的專項監(jiān)管政策出臺后，平臺準入門檻提升，2016上半年新增平臺數(shù)量明顯減少，近兩個月區(qū)域穩(wěn)定保持在45家左右的新增平臺數(shù)量。同時，問題平臺數(shù)量也逐漸趨于穩(wěn)定，整個網(wǎng)貸行業(yè)在優(yōu)勝劣汰的競爭中趨于穩(wěn)定發(fā)展。我們認為網(wǎng)貸行業(yè)在未來是對傳統(tǒng)金融行業(yè)借貸領域一個很好的補充，尤其是針對借貸困難的中小、民營企業(yè)來說網(wǎng)貸行業(yè)為他們提供了多的融資機會，能夠促進這類企業(yè)的進一步發(fā)展。監(jiān)管趨嚴的宏觀環(huán)境雖然使得網(wǎng)貸行業(yè)近期發(fā)展承壓，但長期卻有利于網(wǎng)貸行業(yè)的理性健康發(fā)展。

網(wǎng)貸行業(yè)近一年平臺數(shù)量發(fā)展情況

網(wǎng)貸行業(yè)近一年停業(yè)和問題平臺數(shù)量情況

　　第三方支付的發(fā)展一直處于穩(wěn)定上升的狀態(tài)，并沒有受到監(jiān)管政策的太大影響，這主要是因為占據(jù)主要市場規(guī)模的大型支付平臺的合規(guī)、風控都較為完善。2月份Apple pay入華帶來了NFC技術(shù)，與支付寶等二維碼支付形成了一定的競爭格局。但我們認為短期Apple pay還是難以撼動支付寶等二維碼支付的市場地位，但長期來看NFC技術(shù)將會逐漸切入支付市場，未來有可能出現(xiàn)二維碼支付企業(yè)與NFC技術(shù)企業(yè)合作發(fā)展的新態(tài)勢，有利于第三方支付及互聯(lián)網(wǎng)金融領域的發(fā)展。

2011-2016年中國第三方支付規(guī)模

　　2016年，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)積極加速擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)保險等領域發(fā)展迅速。互聯(lián)網(wǎng)保險作為保險保費收入的新渠道，在收入規(guī)模增加的同時占比總保費比重也不斷提升。我們看好公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務的良好前景，互聯(lián)網(wǎng)保險在未來也會是互聯(lián)網(wǎng)金融領域重點發(fā)展的一部分。

互聯(lián)網(wǎng)保險收入增速加快

互聯(lián)網(wǎng)保險占總保費收入比重逐年上升

互聯(lián)網(wǎng)金融消費在過去半年規(guī)模迅速發(fā)展，2016年6月30日出臺的《關(guān)于加大對新消費領域金融支持的指導意見》中明確提出對消費金融發(fā)展的強力支持，為互聯(lián)網(wǎng)金融消費的發(fā)展前景打了一劑強心針。現(xiàn)今，電商平臺的消費更加靈活多樣、貼近消費者、尤其是年輕一代消費者的需要。網(wǎng)絡分期等平臺的出現(xiàn)更是推動了消費信貸的進一步發(fā)展。消費金融是互聯(lián)網(wǎng)金融領域發(fā)展的核心之一，未來的發(fā)展空間十分廣闊。

2011-2016年中國互聯(lián)網(wǎng)金融消費交易規(guī)模發(fā)展情況