2016 年 1~5 月，醫藥制造業實現累計銷售收入 10400.00 億元， 累計利潤總額 1079.70 億元，累計銷售收入和利潤增速分別為 10.30%和 15.20%。收入增速比 1~4 月數據略升 0.20pp，利潤增速略 低于 1~4 月的 15.57%。這兩個數據好于此前的市場預期，制藥板塊 存在一定的補漲需求。

　　醫藥制造業的收入增速去年增長僅為個位數，可能與去年招標 進度總體較慢有關，在降價預期下，招標前后醫院會降低庫存，直 到招標結束再采購。因此，去年藥品銷售額增長總體較低。今年 2 月份以來收入和利潤增速回升明顯，數據的短期回升持續。

　　值得注意的是，用藥結構的改變已經開始顯現。根據南方所對 樣本醫院用藥的統計數據，15 年治療類的藥品根據品類的不同，增 速在 10%~15%，輔助用藥基本零增長。

　　總體上，全年醫藥制造業的銷售增長會維持在 10% 以上，未來一致性評價會提高行業研發費用，同時兩票制、營改增后，制藥企業的財務處理選擇會影響接下來一段時期行業的經濟數 據表現。處方藥企業受降價影響大，而品牌 OTC 企業競爭環境相對溫和，有望穩定增長。

近年醫藥制造行業銷售收入和增速

近年醫藥制造行業收入增速與利潤增速對比

　　上半年維生素類品種總體呈現漲價趨勢。本月價格保持穩定。 截至 6 月 30 日，相關 數據顯示，VA 價格 320 元/kg，VD3 價格 105 元/kg，VE 小幅上漲至 85 元/kg，泛酸鈣價格 285 元/kg。預計接下來一段時間價格可能以高位波動為主，整體不會繼續大幅 提價或者快速降價。

近 1 年 VA、VE 價格變化

近 1 年 VD3 和泛酸鈣價格變化