2016年玻璃行業(yè)需求亦呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面，且累計(jì)同比增速呈現(xiàn)逐月回升態(tài)勢(shì)，截止11月份，全國(guó)玻璃累計(jì)產(chǎn)量7.11億重箱，達(dá)到歷史同期次高水平，僅次于2014年，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.9%，為年初以來(lái)的最高水平，單月同比增速達(dá)7.1%，位于2014年以來(lái)各月同比增速的高位。

2011-2016年中國(guó)玻璃產(chǎn)量及增速

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　　玻璃期貨價(jià)格持續(xù)全年牛市，在去年年底和今年年初筑底完成后，全年維持上行趨勢(shì)，目前1705合約結(jié)算價(jià)已達(dá)1343元/噸 ，目前達(dá)到2013年12月份以來(lái)的最高水平。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上半年表現(xiàn)較為溫和，但下半年7-8月份連續(xù)跳漲，目前全國(guó)平均售價(jià)71.9元/重量箱，較今年最低點(diǎn)提價(jià)14.73元/重量箱，達(dá)到2013年12月份以來(lái)最高水平。伴隨著現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，玻璃行業(yè)企業(yè)盈利同樣也在16年中期之后出現(xiàn)了明顯的回升。

2016年三、四季度玻璃價(jià)格大幅上漲

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2016年玻璃期貨價(jià)格走勢(shì)分析

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核心玻璃企業(yè)單季度毛利快速回升

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　　玻璃行業(yè)產(chǎn)能在相關(guān)政策指導(dǎo)下，結(jié)合惡劣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，冷修、放水及停產(chǎn)生產(chǎn)線占比從2014年以來(lái)快速上升，在2016年4月份達(dá)到最高36.71%。雖然下半年受到玻璃價(jià)格的回升以及需求回暖的影響，有部分點(diǎn)火復(fù)工，但截至最新數(shù)據(jù)，冷修、放水及停產(chǎn)生產(chǎn)線占比依舊高達(dá)30.62%的歷史較高位置。

玻璃行業(yè)供給增速逐年下降（單位：%）

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　　2016年玻璃生產(chǎn)線開(kāi)工率在一季度延續(xù)過(guò)去一年半的下滑趨勢(shì)，在二季度達(dá)到歷史最低點(diǎn)62%并開(kāi)始逐步回升，目前生產(chǎn)線開(kāi)工率為66.01%，雖然較年初最低點(diǎn)有4.01個(gè)百分點(diǎn)的回升，但依舊處于歷史較低水平。縱觀全年，我們測(cè)算產(chǎn)能凈增長(zhǎng)約為6700萬(wàn)重箱，處于近幾年較低的水平，而展望2017年，我們預(yù)計(jì)全年產(chǎn)能凈增長(zhǎng)將少于5000萬(wàn)重箱，整體產(chǎn)能沖擊將低于2016年。且玻璃冷修生產(chǎn)線點(diǎn)火時(shí)間周期約為3-5個(gè)月，因此明年春季市場(chǎng)整體的供給狀況將相對(duì)穩(wěn)定。

玻璃產(chǎn)能凈增長(zhǎng)逐年放緩，17年產(chǎn)能沖擊有限

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全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線開(kāi)工率仍在歷史低位

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　　盡管開(kāi)工率在二三四季度有明顯恢復(fù)，但值得注意的是玻璃庫(kù)存并沒(méi)有出現(xiàn)上升，從11月初起已連續(xù)下跌五周，較去年同期水平減少1.69%，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格也表現(xiàn)出了淡季不淡的局面，保持高位震蕩。

玻璃庫(kù)存也處于近三年的低位

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近期玻璃市場(chǎng)開(kāi)工率雖有提升但是庫(kù)存卻在緩慢下降

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