政策支持力度加大，新能源汽車已進入高速發展通道。“十三五”規劃進一步深化了新能源汽車在整體戰略中的地位，目前政策體系框架以購車為基礎，延伸到基礎設施建設、不限號、不限行、過路費減免、稅收優惠、購車信貸支持等范疇。“十三五”規劃指出，到 2020 年純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量達到 500 萬輛。目前國內新能源汽車產業雖然已進入健康高速發展通道，但滲透率仍在個位數，成長潛力巨大。判斷 2016 年銷量將為 40 萬輛，同比增長 41%，經測算 2020 年銷量將達 144 萬輛，“十三五”期間合計增量 457.3萬輛，期間年復合增速38%。

政府重視度提升并出臺配套政策護航

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　　受益新能源汽車高增長 ，動力鋰電需求順勢爆發。動力電池是新能源汽車三大件中的核心，占新能源汽車成本 40-60%，也是目前新能源汽車成本居高不下的主要因素。2014 年全球新能源汽車蓬勃發展，動力鋰電成為鋰離子電池中增長最快的部分，2015 年動力鋰電絕對增量大于消費鋰電，是鋰電市場的首要驅動力，而且未來動力鋰電占比還將呈現加速增長的態勢。經測算，2020 年我國動力電池需求量將達到2015 年的 5 倍，“十三五”期間增量合計 233GWh，增量市場的規模約為 3268 億元。

2020年國內新能源汽車產量將達2015年五倍

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2020年動力電池需求量將達2015年五倍

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　　今年年底國內動力過電池產能將超過 100GWh ，市場今年需求 19.5GWh。據統計，目前前四批進入《汽車動力蓄電池行業規范條件》目錄的企業有 57 家，有超過 70%的動力電池企業尚未通過行業審核。2016 年大部分動力電池企業均進行了大規模擴產。11 月 22 日發布了開展《汽車動力電池行業規范條件》的修訂工作，指出2016 年底我國動力電池產能將達到 100GWh，對未來動力鋰電單體企業年產能提出8GWh 的門檻要求，判斷市場今年的需求量約 19.5GWh，因此動力電池行業即將面臨產能過剩的局面，行業整合的風暴即將到來。

對動力電池企業產能要求提升幅度巨大

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　　高能量密度決定三元電池是未來趨勢。對于新能源汽車來說，電池的續航能力和充電時間是制約其發展普及的重要因素。三元材料的優勢在于能量密度高，放電電壓高，低溫性能好等。低溫性能好的優勢表現在產品在類似北方這種冬季低溫地區更具競爭力。三元電池的缺點在于循環壽命偏短，熱穩定性較差。但這可以通過改善電池系統設計等方式加以改進。而對于乘用車的里程焦慮和全天候使用問題，只有高能量密度的三元電池才符合要求，目前國際市場也是按這個思路在急速發展。

　　政策補貼促進朝高能量密度方向推進。補貼標準細則中，續航里程大的新能源汽車的補貼力度大。比如，純電動汽車，續航里程 100-150km，2016 年的補貼標準為 2.5萬元，續航里程 150-250km，對應 2016 年的補貼標準為 4.5 萬元，而續航里程大于250km，對應 2016 年的補貼標準為 5.5 萬元。

不同正極材料鋰電池性能對比

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　　需求側改革疊加供給側改革利好行業。過去幾年，政府對動力鋰電行業在供給側和需求側的培育和教育，體現了政府在該領域的遠見和對三元等關鍵方向的重視，從客車三元禁用政策、電池目錄的出臺到動力電池行業規范條件的出臺，政府過去所設定的高門檻實際促進了供給側的整體水平提升與健康發展，同時也間接為國內三元企業爭取到了寶貴的發展時間，避免了國內企業在電動汽車市場快速發展初期就落后于韓國三星等傳統科技巨頭。需求側看，目前客車三元準備 2017 年初解禁，超出了之前普遍認為要到 2017 年下半年或 2018 年年初解禁的預期，未來國內三元鋰電的發展有加速可能。

國產電動汽車逐步采用三元正極材料

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　　三元鋰電需求速年復合增速 68% 。目前國內電動汽車分為純電動型和插電混合型，純電動的分為乘用車、客車、專用車，插電混合型分為乘用車和客車。根據這五種車型對三元需求做出預測，計算出未來動力三元鋰電的總需求將從 2015 年的3.27GWh 增加到 2020 年的 49.21GWh，在 2019 年三元占比將過半，“十三五”期間增量需求為 121.62GWh，市場規模 456 億元，年復合增速 68%。

國內各種電動車對三元電池的需求

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國內動力電池中三元占比 2019年將過50%

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