全球供給穩定增長。2015年全球稀土產量約為19.7萬噸，我們預測2016年全球稀土（包括輕、中重稀土）產量約為19.88萬噸，較2016年幾乎持平，其中中國產量為16.9萬噸，約占全球85%；預測2017年全球供應將達到20.11萬噸，其中中國供應約減少0.77萬噸，除中國外供應增加1.0萬噸。

中國稀土供給側改革增強收縮預期。2016年中國工信部發布的《稀土行業發展規劃（2016-2020年）》要求到2020年控制在14萬噸內，由此測算每年產量同比將減少4.58%。預計2016年中國稀土供給約為16.9萬噸，刨除國家10.5萬噸的開采指標，黑稀土約為6.4萬噸，占稀土總體供應的37.9%。

2016年全球REO稀土消費量約為14.77萬噸，我們預測2017年將達到15.97萬噸，年均增速維持在7.5%。受新材料需求和出口拉動，預估2016年稀土REO消費將達到13.0萬噸，2017達到13.7萬噸，年均增速在5%左右。2016年，中國稀土的出口量增幅預計在20%左右。

稀土供應逐步收縮

資料來源：公開資料

稀土產品價格出現反彈

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據預測，2017年稀土價格整體保持回升的態勢，受到“收儲”和“打黑”等政策端預期的影響將有助于消化和規范過剩產能，供給收縮或將帶給行業集中度上升，預計中、重稀土價格抬升將較為明顯，均價將比2016年上升20~25%；氧化鐠釹上升速率維持在10~15%。