1 、不良資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)打開發(fā)展空間

　　近年來，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整深度推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)下行壓力增加以及利率市場(chǎng)化的影響，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)加快暴露，無論是金融機(jī)構(gòu)還是企業(yè)，其不良資產(chǎn)規(guī)模均面臨歷史性爆發(fā)。

　　以銀行體系的不良貸款(我國(guó)不良資產(chǎn)的主要來源）為例。我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額及不良貸款比率呈現(xiàn)雙升的趨勢(shì)，且上升速度有可能處于加快通道。截至 2016 年第三季度末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額共計(jì) 1.5 萬(wàn)億元，持續(xù) 20 個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)，其中國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款余額為 7658 億元，占商業(yè)銀行總不良貸款余額的 51%。在不良貸款比率方面，我國(guó)商業(yè)銀行的平均不良率為 1.76%，其中農(nóng)村商業(yè)銀行的不良貸款比率達(dá)到 2.74%。銀行系統(tǒng)積聚的不良風(fēng)險(xiǎn)亟待 AMC 公司化解。

商業(yè)銀行不良貸款余額持續(xù)上升（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

商業(yè)銀行不良率持續(xù)上升（單位：%）

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　　另外非銀行金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)規(guī)模也處于一個(gè)爆發(fā)期。2013 年以來，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)張期，不同金融機(jī)構(gòu)開展同質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理行業(yè)從割據(jù)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了跨界競(jìng)爭(zhēng)的新階段。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，疊加大類資產(chǎn)收益率下滑的大背景，項(xiàng)目端收益率出現(xiàn)下降趨勢(shì)，這進(jìn)一步加大了資產(chǎn)管理領(lǐng)域形成不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)管理行業(yè)持續(xù)擴(kuò)張（單位：萬(wàn)億元）

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　　近些年來，非金體系的不良資產(chǎn)規(guī)模也處于持續(xù)擴(kuò)張的階段。無論是放眼全球，還是聚焦國(guó)內(nèi)，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)都處于周期性底部，GDP增長(zhǎng)率一直處于底部區(qū)間，在這一大的宏觀背景下，企業(yè)盈利水平下降，部分企業(yè)面臨負(fù)債率偏高、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低的困境。據(jù)統(tǒng)計(jì)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額從 2012 年 12 月 31 日的 8.2萬(wàn)億元擴(kuò)張至 2016 年 12.6 萬(wàn)億元。在新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)盤活存量資產(chǎn)的需求不斷增加，處理不良資產(chǎn)的緊迫性持續(xù)提升。

工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

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