2016年汽車行業站穩上升通道，行業整體呈現產銷兩旺的局面。2016年全年汽 車的產量與銷量分別為2811.88萬輛和2802.82萬輛，同比增長14.46%和13.65%， 增速較2015年上升11.21%和8.97%。

　　從細分品種來看，2016年汽車產業的增量主要來源于乘用車和貨車的增長。 2016年全年乘用車、客車和貨車的總產量分別為2442.07萬輛、54.69萬輛和315.11 萬輛，同比增速分別為15.85%、-7.44%和11.23%，相較于2015年增速分別上升 10.03、下降4.75和上升22.58個百分點。

　　其中，乘用車產量的大幅增長是汽車總產量拉升的主要貢獻力量，而乘用車產 銷回暖主要得益于1.6升及以下排量乘用車的爆發式增長：2016年全年1.6升以下的 乘用車的產量達1763.39萬輛，同比增長21.76%。2015年9月29日，國務院總理李克 強主持召開國務院常務會議，確定實施1.6升及以下排量乘用車車輛購置稅減半的優 惠政策，從而刺激了1.6升及以下排量乘用車產銷的放量增長。

　　貨車是2016年汽車產銷放量的另一個重要增長點，而貨車產量的拉升則主要得 益于重型貨車和中型貨車產銷的復蘇：2016年全年重型貨車和中型貨車的產量分別 為15.69和14.84萬輛，累計同比增速分別為62.60%和44.43%，相較于2015年全年 增速分別上升98.83和67.11個百分點。中重型貨車的復蘇性增長主要來源于2016年 地產投資回暖與基建投資增長驅動下建筑業與中游制造業復蘇而釋放的大量物流需求。

2016 年汽車行業呈現產銷兩旺局面

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乘用車和貨車是汽車產業增長的主要推動力

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乘用車增量主要來自 1.6 升及以下乘用車放量增 長

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貨車增量主要來自是中重型貨車的復蘇性增 長

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　　2016 年 1-9 月中國整車出口美國累計 2.86 萬輛，占同期汽車總出口量的 4.90%，占同期 中國汽車總產量約 0.145%，對美汽車出口整體占比較低。針對美國政府對于本土汽車業 制造業將采取更加明顯的地方保護主義政策，未來各大車企出口美國恐將面臨更多貿易壁 壘。鑒于中國對美汽車出口總量較少，中國整車企業所受影響將不大。

2016 年 1-9 月中國整車出口前十大目的地（萬輛）

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2016 年 1-9 月出口美國汽車占總出口量 4.90%

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　　近年世界經濟 低速增長，俄羅斯及巴西等傳統出口市場表現低迷，我國汽車出口面臨被動局面。2006 年中國汽車出口增速 98.15%，11 年下滑至 50%左右，13 年出現負增長，14 年下半年恢 復正增長，15 年出口維持低迷。但整體出口不景氣中仍有亮點，在東南亞、西亞等“一 帶一路”沿線國家如越南、伊朗等，汽車出口卻表現良好。“一帶一路”沿線 60 多個國家 和地區多為新興經濟體，汽車消費處于初級階段，“一帶一路”戰略將為我國汽 車出口帶來新機遇。

2006-2015 中國整車出口占總產量比重

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2016 年 1-9 月中國整車出口伊朗、越南和埃及銷量（輛）

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　　2016 年中國汽車產銷 2811.88 萬輛和 2802.82 萬輛，同比增長 14.46%和 13.65%，產銷量連續 8 年位列世界第一。此前美國新任總統特朗普曾建議對中國進口產 品征收 45%的關稅，以促進美國制造業發展。若雙邊貿易博弈升級，中國政策 回旋余地大，國內巨大汽車消費市場有望助力自主品牌進一步擴大國內市場份額占比。

中國為世界最大單體汽車銷售市場

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中國自主品牌汽車本土市占率達 42.9%

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　　在國內汽車銷售市場， 自主品牌憑借高性價比及日益提升的質量，獲得越來越多關注。其中以增速最快的 SUV 領域最為顯著，2016 年 1-11 月國內銷量前十 SUV 當中自主品牌占據 6 席，在國內市場， 自主車企已經具備與合資品牌同臺競爭的實力。

2016 年 1-11 月 SUV 銷量前十排行

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　　雖然由于購置稅減免政策利好減少，2017年汽車產銷難以復制2016 年的超預期增長，但隨著穩增長政策的繼續推行以及補庫存周期物流需求的釋放， 2017年汽車產銷仍有望保持中高速增長態勢。

　　（1） 2016年12月15日，財政部發布《關于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購 置稅的通知》，自2017年1月1日起至12月31日止，對購置1.6升及以下排量的乘用 車減按7.5%的稅率征收車輛購置稅。自2018年1月1日起，恢復按10%的法定稅率征 收車輛購置稅。而2016年購置稅優惠為減半，即稅率為5%，可見購置稅優惠政策已 經開始收緊，購置稅優惠的利好將逐漸消耗殆盡。

　　（2） 乘用車消費作為穩增長的重要動力，仍將受益于政策面的寬松友好。雖 然2016年中央經濟工作會議未提到具體增長目標，但受2017年十九大召開等政治因 素影響，穩增長仍將是2017年經濟工作的重要主題。由于房價調控政策的集中出臺 帶動地產銷售與開發雙重降溫，以及受地方債風險與利率上升影響下基建投資可能 無法實現超預期增長，2017年維持中高速經濟增長尚缺乏有力支撐。因此，汽車產 業作為宏觀經濟的支柱性產業有可能成為2017年經濟增長的重要支撐力量，2017年 汽車政策基調有望保持相對寬松友好，不排除進一步購置稅優惠等政策出臺的可能 性。

　　（3）貨車將繼續受益補庫存周期釋放的物流需求，2016年治超新政可能為中、 重型貨車產銷增長提供新動力。根據分析，本輪補庫存周期可能將延續 至2017年第一季度末或第二季度初，且補庫存后期后段主要體現為中游制造業產量 的回升，這將促使物流需求進一步釋放。此外，2016年8月18日交通運輸部發布《超限運輸車輛行駛公路管理規定》，嚴格超限標準與處罰標準的同時將加大違法超限 運輸查處力度、懲罰力度。治超新政的嚴格實施可能在原有物流需求水平上釋放新 的貨車需求，從而為貨車尤其是中重型貨車產銷的增長提供新動力。