一、油脂市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　2015年上半年油脂市場可以分為兩個階段運行，第一季度價格相對平穩(wěn)，窄幅震蕩運行；第一季度油脂市場減緩2014年下跌趨勢出現(xiàn)止跌態(tài)勢。一月過后，1月USDA報告顯示：全球大豆豐產(chǎn)主導(dǎo)，進口大豆陸續(xù)到港，油廠恢復(fù)開機，豆油供應(yīng)逐步增加，豆油期貨下跌，拖累油脂市場行情，使油脂市場有下滑趨勢。但春節(jié)過后，油脂商業(yè)庫存低位，使油脂市場出現(xiàn)止跌態(tài)勢，其中豆油庫存為80萬噸左右，棕櫚油約60萬噸。同時原油期價上漲，豆油、棕櫚油紛紛上揚，其中棕櫚油上漲幅度較大，棕櫚油從2月初到2月末上漲將近1%。油脂價格受到提振。

　　第二季度油脂價格重心上移。第二季度油脂市場主要受到厄爾尼諾天氣提振以及美國環(huán)境保護署提高生物柴油摻混量的利多因素影響，從而使油脂市場重心上移。4月份-5月中旬油脂走勢震蕩上移，主要受到原油連續(xù)上漲提振，油脂跟盤上調(diào)；以及厄爾尼諾現(xiàn)象預(yù)期增加提振，加上油脂庫存處于低位，棕櫚油庫存低于40萬噸，豆油為60萬噸左右，均大幅低于同期，棕油領(lǐng)漲油脂品種，油脂市場跟隨上漲。五月中旬過后，受美國中西部天氣持續(xù)利于作物生長導(dǎo)致外盤油脂走跌，拖累國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價格下調(diào)；同時原油市場下滑影響，進一步使油脂市場向下運行。另一方面，厄爾尼諾現(xiàn)象炒作升級，限制油脂下滑空間。自2015年1月21日開始拍賣至今，菜油已經(jīng)拍賣19周，共計成交菜油約13.4萬噸，平均成交率在22%左右，成交均價在5830元/噸附近。我國臨儲菜油有超過600萬噸的庫存，菜籽油國儲拍賣給現(xiàn)貨市場供應(yīng)帶來壓力，價格上漲受阻。

　　進口：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1—5月我國進口菜籽到港總量約180萬噸，同比下滑23%；2015年1—5月進口菜油到港總量為30.4萬噸，同比下滑37.1%。2015年1-5月進口豆油總量55102噸，較2014年同期進口量的369589噸下降85.09%。

　　美國農(nóng)業(yè)部于2014年12月10日發(fā)布的《Oilseeds： World Markets and Trade》顯示：2014年全球主要食用油籽產(chǎn)量預(yù)計在5.307億噸左右，當中大豆產(chǎn)量為3.13億噸；油菜籽產(chǎn)量為7187萬噸；葵花籽產(chǎn)量為3991萬噸。

2010-2014年全球主要食用油籽產(chǎn)量統(tǒng)計表（百萬噸）

　　注：2014年為美國農(nóng)業(yè)部12月份預(yù)測數(shù)據(jù)，下同

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2014年全球主要食用油原料供給結(jié)構(gòu)

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　　2013年全球主要食用油籽進口總量為130.39百萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為131.09百萬噸；出口方面，2013年全球主要食用油籽出口總量為133.78百萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為135.3.4百萬噸；

2011-2014年全球食用油籽進口總量統(tǒng)計表（百萬噸）

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2011-2014年全球食用油籽出口總量統(tǒng)計表（百萬噸）

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　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部于2014年12月10日發(fā)布的《Oilseeds： World Markets and Trade》報告：2014年全球主要食用油產(chǎn)量預(yù)計在1.764億噸左右，當中大豆油產(chǎn)量為4699萬噸；棕櫚油產(chǎn)量為6279萬噸；菜籽油產(chǎn)量為2671萬噸；葵花油產(chǎn)量為1529萬噸。

2010-2014年全球主要食用油產(chǎn)量統(tǒng)計表（百萬噸）

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2014年全球主要食用油供給結(jié)構(gòu)

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　　2013年全球主要食用油進口總量為6488萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為6800萬噸；出口方面，2013年全球主要食用油出口總量為6878萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為7108萬噸；

2010-2014年全球食用油進口總量統(tǒng)計表（百萬噸）

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2011-2014年全球食用油出口總量統(tǒng)計表（百萬噸）

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2004-2014年全球主要食用油價格走勢（美元/噸）

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2004-2015年上半年全球大豆價格走勢

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2004-2015年上半年全球大豆油價格走勢

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2011-2014年中國大豆產(chǎn)量走勢（千噸，%）

2011-2014年全球大豆產(chǎn)量走勢分析（千噸，%）

2011-2014年中國大豆產(chǎn)量占比

2011-2014年中國大豆油產(chǎn)量走勢（千噸，%）

2011-2014年全球大豆油產(chǎn)量走勢分析（千噸，%）

2011-2014年中國大豆油產(chǎn)量占比

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　　二、全球食用油進出口情況

　　2013年全球主要食用油進口總量為6488萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為6800萬噸；出口方面，2013年全球主要食用油出口總量為6878萬噸，預(yù)計2014年全球進口總量為7108萬噸。

2010-2014年全球食用油進出口情況統(tǒng)計

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　　三、發(fā)展趨勢分析

　　2015 年產(chǎn)量下降，出口也下降。2015 年馬來西亞產(chǎn)量預(yù)計為1970 萬噸，印尼產(chǎn)量預(yù)計為 3150 萬噸。由于產(chǎn)量開始恢復(fù)，且豆棕價差過低降低棕櫚油需求，2015 年下半年預(yù)計為熊市。當前價格運行區(qū)間在 2100-2300 令吉。7 月份之后價格可能降至 1900 令吉。

　　大豆連續(xù)三季豐收。中國不再進行“融資性”大豆進口。如果美國大豆作物生長正常，且原油價格保持在每桶 50-70 美元，美豆將會下降至每莆式耳 9美元。豆油 FOB 價可能降至每噸 600 美元。

　　菜籽油和豆油在同一水平上，兩者爭奪市場份額。葵花籽油與豆油之間的升貼水將增加。椰子油和棕櫚仁油價格將下滑。

　　2014年全球食用油籽產(chǎn)量530.72百萬噸，2013年食用油籽產(chǎn)量505.59百萬噸，2014年同比增長5.0%。

2010-2014年全球食用油籽產(chǎn)量走勢

2010-2014年全球食用油籽進口統(tǒng)計

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　　據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟科學局（ABARES）發(fā)布的季度報告顯示，2014/15年度全球油籽基準價格――美灣大豆FOB均價可能比上年下跌16%，為每噸460美元。如果這一預(yù)測屬實，將比截止到2013/14年度的五年平均價格水平低16%，主要原因是全球大豆供應(yīng)有望創(chuàng)下歷史最高紀錄。

　　ABARES稱，2014/15年度全球油菜籽基準價格――歐洲油菜籽平均價格預(yù)計為440美元/噸，比上年下跌16%，漢堡FOB價。盡管全球油菜籽產(chǎn)量可能下滑，但是大豆價格可能下跌，將給油菜籽市場造成拖累。

　　2014/15年度全球油籽產(chǎn)量預(yù)計為5.18億噸，比上年增長3%，因為全球大豆產(chǎn)量有望增長2000萬噸。全球大豆產(chǎn)量預(yù)計增至創(chuàng)紀錄的水平，而全球油菜籽和葵花籽產(chǎn)量可能下滑。