高端白酒作為高端社交場合的潤滑劑，有其特有的剛性需求。盡管政務消費需求的萎縮對高端白酒的打擊很大，但高端商務和個人需求依舊存在，同時對品質和品牌提出更高的要求，推進高端白酒回歸消費本質。經過三年的深度調整，白酒行業逐步復蘇，高端白酒市場也開始回暖，同時重新完成洗牌，出現明顯分化。

　　在2012 年底之前，茅臺通過對提價時點的精準把握，后程發力順利超越五糧液，帶來市場份額的持續提升。2013 年行業進入調整期后，茅臺和五糧液終端價格大幅下滑，強品牌和高性價比優勢凸顯，該階段茅臺市場份額的提升來自于對老窖1573 和夢之藍系列的擠壓。與此同時五糧液的市場份額并未發生大的變化，這是因為高端白酒行業下行速度與五糧液降幅差不多。

行業調整期各高端白酒市場份額走勢

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

茅五在高端酒市場份額高達85%

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

2010-2015年我國高端白酒銷售收入

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

2010-2015年我國高端白酒銷售收入（500元/瓶以上）

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

2010-2015年我國次高端白酒銷售收入（300-500元/瓶）

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

2010-2015年我國中低端白酒銷售收入（300元/瓶以下）

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

2010-2015年我國白酒行業銷售收入

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

　　目前中國整個白酒消費結構呈現“頭寬、頸窄、身大”類似玉壺春瓶的形狀。500 元以上高端白酒需求將會持續增加，但是由于高端白酒的稀缺性和產能限制，未來價格增速將遠大于銷量增速，出現供不應求的局面，而其中一部分未能得到滿足的需求將轉移到次高端白酒，帶來次高端白酒需求的增加，估計未來將有 20%的需求會向下轉移，對應著至少100 億元的空間。300 元以下的市場空間有 4824 億元，其中 200-300 元的中高端市場模近千億，如果未來有 20%的消費者實現消費升級，可以給次高端白酒帶來至少 200 億的需求增量。未來次高端白酒市場保守估計有 300 億左右的市場增量。

2013-2016年中國茅臺、五糧液價格走勢

資料來源：公開資料、智研咨詢整理