2017 年1-4 月，汽車(chē)行業(yè)整體表現(xiàn)平淡。2017 年1-4 月，汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量908.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.11%；其中，乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量766.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.08%，商用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量141.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.68%。2015 年10 月1日至2016 年12 月31 日期間，1.6L 及以下排量汽車(chē)購(gòu)置稅按5%征收。需求端受購(gòu)置稅政策影響，以及供應(yīng)端新品密集投放，2016 年汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量增速達(dá)到13.58%，其中乘用車(chē)增速14.88%，商用車(chē)增速5.66%。同時(shí)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策透支了一部分市場(chǎng)需求，2017 年至今乘用車(chē)銷(xiāo)售乏力。

　　2017 年1-4 月，汽車(chē)月度銷(xiāo)量分別是252 萬(wàn)輛（+0.76%）、194 萬(wàn)輛（+22.67%）、254 萬(wàn)輛（+4.23%）、208萬(wàn)輛（-1.81%）。

汽車(chē)月度銷(xiāo)量及變化

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　　商用車(chē)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資的影響，呈現(xiàn)了一定的周期性。在2009 年“4 萬(wàn)億”刺激政策的推動(dòng)之下，2010 年商用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到高位。2011 年以后，銷(xiāo)量下滑，除了2013 年有所復(fù)蘇之外，到2015 年持續(xù)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)，環(huán)保升級(jí)，中小企業(yè)倒閉，多重因素疊加，致使商用車(chē)銷(xiāo)量每況愈下。2016 年，重卡行業(yè)復(fù)蘇，在重卡的帶動(dòng)下，商用車(chē)銷(xiāo)售恢復(fù)正增長(zhǎng)。

　　2017 年1-4 月，商用車(chē)銷(xiāo)量增速達(dá)到17.68%，其中卡車(chē)增速達(dá)到23.95%，客車(chē)增速-21.45%。

商用車(chē)子行業(yè)歷年銷(xiāo)量增速

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商用車(chē)月度銷(xiāo)量及變化

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　　自2016 年2 月以來(lái)，重卡銷(xiāo)量已連續(xù)15 個(gè)月同比正增長(zhǎng)。 2016 年，重卡累計(jì)銷(xiāo)量72.8 萬(wàn)輛（+32%）。重卡的復(fù)蘇有多方面的因素。2016 年9 月份起，交通運(yùn)輸部與公安部展開(kāi)專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)，統(tǒng)一超限超載執(zhí)法新標(biāo)準(zhǔn)，重卡的承載重量上限有所減少(6×2 牽引車(chē)總重從55 噸下降到46 噸)，使得物流車(chē)的有效運(yùn)力降低，刺激了新車(chē)購(gòu)置需求。另外，煤炭等大宗商品補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)的運(yùn)輸量的集中釋放、PPP 基建項(xiàng)目帶來(lái)運(yùn)輸需求增加、重卡行業(yè)內(nèi)生的替換需求等因素，均推升了新車(chē)購(gòu)置需求。

　　2017 年1-4 月，重卡累計(jì)銷(xiāo)量38.8 萬(wàn)輛（+80%），其中半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量22.5 萬(wàn)輛（+117%）。半掛牽引車(chē)占比達(dá)到58%，說(shuō)明當(dāng)前重卡的需求主要來(lái)自物流行業(yè)。考慮到去年下半年高基數(shù)，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控加碼，我們認(rèn)為今年下半年重卡銷(xiāo)量增速將會(huì)回落。

重卡月度銷(xiāo)量及變化

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　　大中型客車(chē)的主要需求來(lái)自新能源客車(chē)。今年1-4 月大中型客車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量2.5 萬(wàn)輛，同比下降38%，主要是因?yàn)槭切履茉凑�策調(diào)整，針對(duì)客車(chē)的補(bǔ)貼退坡較大，同時(shí)去年四季度提前采購(gòu)?fù)钢Я私衲甑男枨蟆＝衲暌詠?lái)工信部發(fā)布了總計(jì)五批《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄》，隨著政策逐漸明朗，企業(yè)積極調(diào)整車(chē)型，申報(bào)補(bǔ)貼目錄，下半年新能源客車(chē)銷(xiāo)售有望溫和復(fù)蘇。

大中型客車(chē)月度銷(xiāo)量及變化

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