2017 年1-4 月，汽車行業(yè)整體表現(xiàn)平淡。2017 年1-4 月，汽車?yán)塾?jì)銷量908.5 萬輛，同比增長(zhǎng)5.11%；其中，乘用車?yán)塾?jì)銷量766.9 萬輛，同比增長(zhǎng)3.08%，商用車?yán)塾?jì)銷量141.6 萬輛，同比增長(zhǎng)17.68%。2015 年10 月1日至2016 年12 月31 日期間，1.6L 及以下排量汽車購(gòu)置稅按5%征收。需求端受購(gòu)置稅政策影響，以及供應(yīng)端新品密集投放，2016 年汽車行業(yè)銷量增速達(dá)到13.58%，其中乘用車增速14.88%，商用車增速5.66%。同時(shí)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策透支了一部分市場(chǎng)需求，2017 年至今乘用車銷售乏力。

　　2017 年1-4 月，汽車月度銷量分別是252 萬輛（+0.76%）、194 萬輛（+22.67%）、254 萬輛（+4.23%）、208萬輛（-1.81%）。

汽車月度銷量及變化

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　　商用車行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資的影響，呈現(xiàn)了一定的周期性。在2009 年“4 萬億”刺激政策的推動(dòng)之下，2010 年商用車銷量達(dá)到高位。2011 年以后，銷量下滑，除了2013 年有所復(fù)蘇之外，到2015 年持續(xù)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)，環(huán)保升級(jí)，中小企業(yè)倒閉，多重因素疊加，致使商用車銷量每況愈下。2016 年，重卡行業(yè)復(fù)蘇，在重卡的帶動(dòng)下，商用車銷售恢復(fù)正增長(zhǎng)。

　　2017 年1-4 月，商用車銷量增速達(dá)到17.68%，其中卡車增速達(dá)到23.95%，客車增速-21.45%。

商用車子行業(yè)歷年銷量增速

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商用車月度銷量及變化

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　　自2016 年2 月以來，重卡銷量已連續(xù)15 個(gè)月同比正增長(zhǎng)。 2016 年，重卡累計(jì)銷量72.8 萬輛（+32%）。重卡的復(fù)蘇有多方面的因素。2016 年9 月份起，交通運(yùn)輸部與公安部展開專項(xiàng)整治行動(dòng)，統(tǒng)一超限超載執(zhí)法新標(biāo)準(zhǔn)，重卡的承載重量上限有所減少(6×2 牽引車總重從55 噸下降到46 噸)，使得物流車的有效運(yùn)力降低，刺激了新車購(gòu)置需求。另外，煤炭等大宗商品補(bǔ)庫存帶來的運(yùn)輸量的集中釋放、PPP 基建項(xiàng)目帶來運(yùn)輸需求增加、重卡行業(yè)內(nèi)生的替換需求等因素，均推升了新車購(gòu)置需求。

　　2017 年1-4 月，重卡累計(jì)銷量38.8 萬輛（+80%），其中半掛牽引車銷量22.5 萬輛（+117%）。半掛牽引車占比達(dá)到58%，說明當(dāng)前重卡的需求主要來自物流行業(yè)。考慮到去年下半年高基數(shù)，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控加碼，我們認(rèn)為今年下半年重卡銷量增速將會(huì)回落。

重卡月度銷量及變化

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　　大中型客車的主要需求來自新能源客車。今年1-4 月大中型客車?yán)塾?jì)銷量2.5 萬輛，同比下降38%，主要是因?yàn)槭切履茉凑�策調(diào)整，針對(duì)客車的補(bǔ)貼退坡較大，同時(shí)去年四季度提前采購(gòu)?fù)钢Я私衲甑男枨蟆＝衲暌詠砉ば挪堪l(fā)布了總計(jì)五批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，隨著政策逐漸明朗，企業(yè)積極調(diào)整車型，申報(bào)補(bǔ)貼目錄，下半年新能源客車銷售有望溫和復(fù)蘇。

大中型客車月度銷量及變化

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