1、鈷：投資需求致供需逆轉(zhuǎn)加速、長牛格局提前開啟

　　投資需求先行、新能源汽車大幅增長。2017 年需求增量 1.45 ~1.65 萬噸，國外鈷投資需求增加 7,500 噸金屬鈷，國內(nèi)投資需求增加1,000 噸，國內(nèi)產(chǎn)線規(guī)模擴大物料需求增加 3,000~5,000 噸。基于新能源汽車產(chǎn)量增加 40 萬輛（國內(nèi)乘用車 20 萬輛+國內(nèi)物流車 10 萬輛+國外10萬輛）的假設(shè)，鈷消費增加 4,000 噸。

　　剛果金手抓礦和嘉能可為最大變量：2017 年鈷礦增量在 1.19 萬噸。主要來自剛果（金）手抓礦（+5,000~6,000 噸）、Glencore Mutanda（+2,000 噸）、Chemaf（+3,000噸）、萬寶礦業(yè)（+2,000 噸）和中鐵資源（+900 噸）、ERG（-1,000 噸）等項目。2018年主要產(chǎn)能增量在華友鈷業(yè) PE527(+3,100 噸)和 Glencore Katanga（+10,000 噸）；2019年主要產(chǎn)能增量來自 ENRC RTR（+18,000 噸）。

碳酸鋰價格高位持穩(wěn)

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