生物素是一種水溶性維生素，又可稱為維生素 H、輔酶 R，也屬于維生 素 B 族，B7。生物素是動物機體內(nèi)維持正常生長不可缺少的一種維生素，同 時在脂肪酸生化合成、糖酵解等多種生化反應中起到重要作用。 生物素在飼料添加劑的應用中占比接近 80%，在醫(yī)藥化妝品和食品飲料 的應用占比分別約 15%和 5%。2015 年生物素全球需求 200 噸，國內(nèi)的產(chǎn)量就達到了 233 噸。2010-2015 年期間，全球生物素需求 量從 150 噸增長到 200 噸，年復合增長率為 5.92%；同期中國生物素需求量 從 20 噸增長到 27 噸，年復合增長率為 6.19%，略高于全球平均增長率。

2015 年生物素下游應用結(jié)構(gòu)

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2010-2015 年生物素需求及產(chǎn)量情況

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　　生物素是維生素中生產(chǎn)工藝最為復雜的品種，也是最后實現(xiàn)國產(chǎn)化的維 生素。目前在生產(chǎn)工藝方面，生物素的生產(chǎn)有對映選擇性合成策略（HLR） 和立體專一性合成策略(手性源策略)，目前廠商生產(chǎn)主要采取 HLR 合成法， 需要通過手性拆分來得到 D-構(gòu)型的中間體。

D-生物素工業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)路線

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　　目前，國內(nèi)廠商幾乎提供了全球全部的生物素需求，僅有少量高端產(chǎn)品 由國外廠商生產(chǎn)。國內(nèi)生物素的生產(chǎn)廠商主要有浙江新和成股份有限公司， 浙江圣達生物藥業(yè)股份有限公司，上海海嘉諾醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司，杭州 科興生物化工有限公司和浙江醫(yī)藥股份有限公司五大生產(chǎn)商，該五大公司產(chǎn) 量占全球產(chǎn)量的 90%以上，屬于寡頭壟斷競爭格局。

2015 年生物素（折純品）產(chǎn)量占比情況

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　　生物素相比較維生素 A、E 等而言，是一個規(guī)模較小的子行業(yè)，需求相 對穩(wěn)定，市場供需更多是受到廠商生產(chǎn)波動的影響，進而影響價格。2008 年生物素價格暴跌，主要原因在于供需失衡，需求端：國際市場應對全球經(jīng) 濟危機，降庫存，行業(yè)整體需求疲軟；供給側(cè)：國內(nèi)供應商對生物素的投資 熱，生物素產(chǎn)能擴張，供需錯配，價格下跌。生物素價格在經(jīng)歷了 2012 年 和 2015 年的下降之后，至今都一直處于較低水平。我們的預判是隨著下半 年節(jié)假日的疊加，養(yǎng)殖業(yè)需求會明顯好于上半年，養(yǎng)殖業(yè)景氣度的向好，生 物素的價格短期內(nèi)仍有反彈向上的可能。

2008 年以來生物素價格走勢圖 (元/千克)

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