1、銅加工行業概況

　　銅材是人類最早使用的金屬材料，因其優異的物理屬性和綜合性能而被廣泛應用于國民經濟的各個領域。銅加工產品通常可分為管材、板帶材、棒材、線材以及箔材；根據具體成分可以分為純銅產品與銅合金產品，銅合金加工材在中國銅加工材的總產量中約占20%，隨著技術的進步，新型銅合金材料所占的比例正在不斷上升。

　　2.銅加工行業與上下游的關系分析（圖）

　　（1）上游行業

　　銅材加工行業在銅產業鏈中處于中下游位置。在銅產業鏈中，位于上游及中上游的行業主要為銅礦開采行業及銅冶煉行業。

資料來源：公開資料整理

　　我國是世界最大的銅消費國，但是我國的銅礦儲量卻相對稀缺，銅資源大量依賴進口，國內精煉銅消費對進口的依賴度一度在2011 年超過了50%，雖然在最近幾年中該比例有所下降，但仍然保持在30%左右的水平，對外的依賴度仍然較高，具體情況如下：

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　　由于我國銅資源對外依賴度較高，國際銅價的波動對國內的銅價水平有較大的影響。2011 年至2016 年第三季度期間，國際銅價總體處于下行趨勢，國內電解銅現貨價格也呈現下行趨勢；2016 年4 季度開始，電解銅價格開始有所回升。低廉的銅價對于銅加工企業來說是一個較為理想的外部環境：一方面，企業因原材料采購而被占用的流動資金會有所下降，另一方面，銅價的下跌在一定程度上減少了銅加工企業所面臨的成本壓力；而銅價的上升會使得企業面臨一定的資金和成本壓力。

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　　（2）下游行業

　　銅加工材的應用領域廣泛，涉及幾乎所有的國民經濟行業。我國銅產品消費量較大的行業主要有：電力、建筑、家用電器、交通運輸和電子通訊等。

　　1）電氣化鐵路接觸網產品的下游行業

　　電氣化鐵路接觸線及承力索是電氣化鐵路的關鍵設備，主要應用于電氣化鐵路的建設及維護領域。最近幾年，我國電氣化鐵路的建設處于快速發展當中，鐵路的建設為接觸網產品帶來了巨大的市場需求。未來，我國鐵路建設重點將轉向中西部地區的鐵路網建設以及東部城市群的城際鐵路建設，規劃的建設任務與相關投資保持增長，為鐵路接觸網設備行業的持續發展提供有力的市場保障。

　　2）銅母線產品的下游行業

　　銅母線產品主要應用于發電和輸配電領域，幾乎所有大型場所和大型建筑項目都會使用到母線設備，應用范圍十分廣泛，其市場需求與國民經濟的發展狀況息息相關。我國目前正處于工業化和城鎮化的快速推進階段，電力、新農村建設、交通運輸等基礎設施投入不斷增加，新能源、新材料、信息消費和新型城鎮化的快速推進，將使得相關行業的銅母線需求穩步增長。

　　3、行業利潤的變動趨勢及變動原因

　　銅加工產品主要采取“原材料價格（銅價）+加工費”的定價形式，其中銅材的市場價格較為透明，銅加工企業的盈利水平主要取決于加工費用。由于銅加工產品的應用領域較廣，不同應用領域的產品在技術工藝、加工難度、市場競爭狀況等方面存在差異，導致不同領域的產品在加工費用上也存在著較大差異。總體上看，我國銅加工行業中的企業以中小型廠商為主，產品主要為技術含量低、相似度高的初級銅加工產品，市場上同質化競爭激烈，削弱了廠商的盈利水平。