1.5G2019年預(yù)商用，主題投資臨近機(jī)會節(jié)點(diǎn)

（1）Verizon已開展11城市5G試驗，我國2019年實(shí)現(xiàn)5G預(yù)商用

伴隨3GPP對5G標(biāo)準(zhǔn)制定速度的加快，各國紛紛加大5G研發(fā)，爭奪下一代通信標(biāo)準(zhǔn)的話語權(quán)。Verizon2016年已經(jīng)進(jìn)行5G預(yù)商用，目前已經(jīng)開始在美國11個城市進(jìn)行5G固定無線試驗，并計劃在2018年正式提供這一服務(wù)。AT&T也宣布將其5G移動服務(wù)的推出時間提前至2018年底。

今年MWC上，AT＆T、NTTDocomo，韓國SK電訊、沃達(dá)豐、愛立信、高通、英特爾、華為、中興等多家公司表示5G新無線電技術(shù)（5GNR）將在2019年大規(guī)模部署，比之前普遍預(yù)期的2020年又提早一年。

目前來看，MassiveMIMO和小基站成為主要關(guān)注點(diǎn)，國內(nèi)外運(yùn)營商的布局均有所印證。

中移動計劃今年實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)熱點(diǎn)區(qū)域分階段正式商用MassiveMIMO

2016年9月，日本軟銀將MassiveMIMO作為“5GProject”的組成部分，在第一階段先期發(fā)布，并在全國43城市的100個基站中使用相關(guān)技術(shù)。

MassiveMIMO特征：壓倒性的天線數(shù)

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MassiveMIMO特征：beamforming*多重空間

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2015年，中國移動就完成了全球首個基于LTE-TDD網(wǎng)絡(luò)的MassiveMIMO預(yù)商用外場驗證，計劃今年實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)熱點(diǎn)區(qū)域分階段正式商用MassiveMIMO。中國電信、中國聯(lián)通也將加緊對FDDMassiveMIMO的研發(fā)。

AT&T未來小基站將放量，中移動小基站2017年采購量大幅提升

AT&T首席技術(shù)官兼實(shí)驗室總裁KrishPrabhu表示，為了面向未來5G、固定無線接入和物聯(lián)網(wǎng)，小基站將替代傳統(tǒng)宏基站和鐵塔建設(shè)，占據(jù)未來5年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的絕大部分。按照《2017-2022年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃》，目前AT&T已完成90%的宏基站建設(shè)，而小基站部署僅完成了計劃的5%至10%。參考2016年公開數(shù)據(jù)，AT&T約有67000個宏基站，5000個小基站，未來5年，AT&T新增宏基站約6700個，而小基站將新增50000個。

AT&T宏站和小基站規(guī)劃

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中國移動2017年4月的4G網(wǎng)絡(luò)五期工程無線網(wǎng)主設(shè)備集中采購（采購規(guī)模共計約40.6萬個基站），根據(jù)相關(guān)媒體信息，此次集采中小站占比規(guī)模接近一半，為歷次集采最高。華為數(shù)據(jù)顯示，到2020年小基站在RAN部分占比將達(dá)到30%，到2020年整體RAN市場規(guī)模近350億美金，合并考慮，預(yù)計到2020年，小基站市場規(guī)模將近百億美金。

華為預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，小基站將迅速爆發(fā)

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通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計、光纖光纜、射頻器件、主設(shè)備、傳輸設(shè)備、網(wǎng)管軟件及配套、終端、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及IT支撐、電信運(yùn)營、增值服務(wù)逐步完善帶動的過程。

通信產(chǎn)業(yè)鏈

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參照4G發(fā)展歷程，2013年12月，工信部正式向三大運(yùn)營商發(fā)放TD-LTE牌照，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通分別于2013年12月、2014年2月和2014年3月開啟商用。2015年2月，工信部正式向聯(lián)通、電信發(fā)放FDDLTE牌照。對比4G指數(shù)表現(xiàn)，指數(shù)在商用前一年（2012.11-2013.11）相對上證指數(shù)有明顯的相對收益（4G指數(shù)上漲55%，上證指數(shù)上漲7%）表13：4G指數(shù)商用前一年相對收益明顯

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我國4G建設(shè)比發(fā)達(dá)國家來得晚，而5G建設(shè)我國正努力走在第一梯隊，并且相比于4G建設(shè)期，當(dāng)前我國通信行業(yè)競爭實(shí)力大幅提升，華為、中興兩大通信設(shè)備商合計占據(jù)全球通信行業(yè)52%的市場份額（2016年華為市占43%，中興9%，2013年華為市占26%，中興8%），國內(nèi)通信行業(yè)面對的需求更加全球化，美國韓國等部分運(yùn)營商2018年底前就能實(shí)現(xiàn)預(yù)商用，我們認(rèn)為5G產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會值得關(guān)注。