以史為鑒，工業(yè)品大熊市的終結(jié)到大牛市的開啟仍需等待一個3-6年的周期：倘若不出現(xiàn)下一個類中國需求，那么大宗商品將在箱體區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩，并形成價格中樞；也就是說工業(yè)品整體處于熊市結(jié)束但牛市還未開啟的過渡階段從歷史角度來看，長周期上有色金屬價格處于頂部附近，調(diào)整隨時發(fā)生；同時2015年四季度的價格底部也將是未來長周期內(nèi)商品價格的下限不同的是箱體的區(qū)間波動比之前更小，因為供給的集中度整體提升了.

銅長周期（1986-2002）價格變動分析（美元/噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　目前全世界銅礦供給的凈增加量約130萬噸，大部分能夠在2018年以前投放完成，我們預(yù)計銅行業(yè)供給3年復(fù)合增速3%；目前全球銅礦的完全開采成本約4600美元/噸，現(xiàn)金成本3500美元//噸，構(gòu)筑中長期銅價的價格底部預(yù)計銅將對潛在的全球需求增量表現(xiàn)敏感 ， 是 2017 年的強勢品種之一 ， 預(yù)計波動區(qū)間（5000,6200）；由于罷工因素將價格低點上調(diào)了400美元/噸，建議價格低點潛伏。

全球銅供需平衡表（從過剩逐步進入緊平衡）

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