1、工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈：龍頭進(jìn)入全球化布局新時(shí)期

　　國內(nèi)下游需求穩(wěn)定：房地產(chǎn)、基建固定資產(chǎn)投資維持增長。

　　需求邏輯：房地產(chǎn)、基建固定資產(chǎn)投資增速近年來有所下降，但總量更大，對(duì)工程機(jī)械的需求更高，更新需求有充分的釋放空間。

我國房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資規(guī)模龐大（單位：億元）

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房地產(chǎn)、基建固定資產(chǎn)投資維持增長

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我國基建固定資產(chǎn)投資總量規(guī)模龐大（單位：億元）

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　　產(chǎn)品全面受益：2017年以來主要工程機(jī)械產(chǎn)品月銷量維持同比高增速。

　　復(fù)蘇仍有空間：預(yù)計(jì)2017/2018年我國挖機(jī)銷量為13/14萬臺(tái)；預(yù)計(jì)2017/2018年我國汽車起重機(jī)銷量為2.00/2.45萬臺(tái)。

預(yù)計(jì)2017/2018年我國汽車起重機(jī)銷量為2.00/2.45萬臺(tái)

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2017年以來主要工程機(jī)械產(chǎn)品月銷量維持同比高增速

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預(yù)計(jì)2017/2018年我國挖機(jī)銷量為13/14萬臺(tái)

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　　一帶一路落地：對(duì)外非金融直接投資、主要施工企業(yè)新簽海外合同額、工程企業(yè)在“一帶一路”國家營業(yè)額均明顯增加。

　　全球布局機(jī)遇期：中國工程機(jī)械企業(yè)步入全球化拐點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注全球布局較為完備的三一重工與徐工機(jī)械，關(guān)注國內(nèi)配件龍頭恒立液壓。

我國施工企業(yè)在“一帶一路”國家營業(yè)額不斷增加

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我國對(duì)外非金融直接投資明顯增加

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主要上市施工企業(yè)新簽海外合同額顯著增加

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　　二、軌交產(chǎn)業(yè)鏈：中國制造核心品牌

　　高頻數(shù)據(jù)：鐵路固定資產(chǎn)投資完成額同比保持增長。投資預(yù)期高：預(yù)計(jì)“十三五”期間鐵路固定資產(chǎn)投資完成額年均不低于8000億元。

　　國產(chǎn)化率提升：“復(fù)興號(hào)”推動(dòng)軌交零部件國產(chǎn)化率提升，復(fù)興號(hào)254項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)中，中國標(biāo)準(zhǔn)占84%。

鐵路固定資產(chǎn)投資完成額維持增長

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預(yù)計(jì)“十三五”期間全國鐵路固定資產(chǎn)投資維持8000億元/年

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　　鐵路投資傳導(dǎo)鏈：傳導(dǎo)鏈：新開工項(xiàng)目數(shù)與5年后新通車?yán)锍虜?shù)正相關(guān)。

　　通車高峰將至，動(dòng)車招標(biāo)預(yù)期高：預(yù)計(jì)未來三年動(dòng)車組年均招標(biāo)達(dá)400標(biāo)準(zhǔn)列/年水平。

預(yù)計(jì)2018-2020年我國動(dòng)車組年均采購量達(dá)400標(biāo)準(zhǔn)列

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鐵路投資傳導(dǎo)鏈：5年后新通車?yán)锍膛c當(dāng)年新開工項(xiàng)目數(shù)正相關(guān)

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　　高鐵出海：中國高鐵頻頻海外中標(biāo)，助力軌交行業(yè)走向世界。周期拐點(diǎn)：招標(biāo)重啟，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)。

中國中車海外收入波動(dòng)上升

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