10月，中國有色金屬產業景氣指數為25.3，較上月回升1.1個百分點；先行指數為86.5，較上月回升3.8個點；一致指數為69.1，較上月回升1.5個點。數據顯示，產業景氣指數回升至“正常”區間運行。

　　產業景氣指數持續回升至“正常”區間運行

　　10月，中國有色金屬產業景氣指數顯示為25.3，較上月回升1.1個點，總體看，近期景氣指數在“正常”區間運行。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，LEMX指數、M2、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、發電量、營業收入及利潤總額9個指標位于“正常”區間；家電產量、有色金屬固定資產月投資額及有色金屬出口額3個指標位于“偏冷”區間。

　　先行合成指數持續回升

　　10月先行指數為86.5，較上月回升3.8個點。在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中，除家電產量和有色金屬固定資產投資兩項指數處于“偏冷”區間，其余指標均處于“正常”區間。經季節調整后，同比增長較明顯的指標有商品房銷售面積和LMEX指數兩項，增幅分別是11.6%和9.6%；環比增長較明顯的有LMEX指數、家電產量和商品房銷售面積，增幅分別是4%、1.6%和1.3%。

　　國內有色金屬行業延續加速修復的趨勢

　　國際方面，美國、歐元區和英國10月制造業PMI均維持擴張，但服務業PMI在疫情的影響下再次出現下滑及萎縮趨勢。日本制造業、服務業PMI雖有所回升，但仍舊處于萎縮區間。全球通脹在疫情的沖擊下仍呈疲軟之勢，制造業、服務業分化進一步加劇。展望四季度，新冠肺炎疫情的反彈仍是全球經濟復蘇的主要威脅，各國的封鎖措施將對經濟造成二次打擊，疊加美國大選、英國脫歐等不確定性因素，近期全球經濟前景仍不容樂觀。

　　國內方面，宏觀經濟穩中向好，近期經濟將維持復蘇。投資增速同比持續回升，房地產、基建投資仍是主要支撐，制造業投資持續回暖。10月，居民消費價格（CPI）同比上漲0.5%，環比下降0.3%；同期，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.1%，環比持平。表明我國經濟復蘇形勢整體向好，未來有望繼續維持穩步回升態勢。不過，考慮到當前全球疫情持續惡化，我國經濟也會受到沖擊和影響。未來貨幣政策可能更偏向“精準導向”，流向中小微企業。而財政政策將加速兌現，注重實效。

　　產業方面，隨著疫情在國內基本得到控制，有色金屬產業正在逐步加速修復。生產方面，有色金屬行業生產平穩，10月，十種有色金屬產量為544.7萬噸，同比增加9%，繼續保持上升趨勢。市場方面，國內外金屬價格總體上延續上漲趨勢，且主要金屬的價格大多超過疫情前的水平。以鋁為例，國內外鋁價穩固上漲，盡管走勢震蕩，但國際鋁價重心不斷上移，10月，LME三個月期鋁合約平均價為1820美元/噸，環比上漲2.1%。國內鋁價同步上漲，10月，上期所期鋁當月合約平均價為14745元/噸，環比上漲1.9%；三個月合約平均價為14308元/噸，環比上漲1.7%。利潤方面，行業實現利潤正增長，9月單月實現利潤恢復到近兩年的最好水平。根據國家統計局統計，9月，8511家規上有色金屬工業企業(包括獨立黃金企業)實現利潤達217.7億元，環比增長14%，同比增長52.6%。消費方面，有色金屬下游終端行業延續向好勢頭，房地產累計投資同比增速繼續擴大，空調行業雖進入淡季但其表現有望優于上年同期，汽車行業需求繼續釋放，保持了良好的運行態勢。

　　雖然如此，我們也應冷靜地看到海外的新冠肺炎疫情反彈，國際環境仍然復雜嚴峻，不穩定性、不確定性較多；國內疫情外防輸入、內防反彈的壓力不小，經濟仍處在恢復進程中，持續復蘇向好基礎仍需鞏固。這些因素也不可避免地給有色金屬產業的修復帶來巨大的不確定性，對此需要保持警惕。

　　綜上預計，近期景氣指數有望持續回升，總體仍將在“正常”區間運行。 （張念 執筆）

　　附注：

　　1．有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2．有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3．有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4．綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5．編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6．每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7．有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

　　 轉自：中國有色金屬報