7月9日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額231.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn)；6月份，人民幣貸款增加2.12萬(wàn)億元，同比多增3086億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為3.67萬(wàn)億元，比上年同期多2008億元。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，總體上看，6月份人民幣貸款規(guī)模回升，社融增速實(shí)現(xiàn)4個(gè)月以來(lái)的首度企穩(wěn)，M2增速連續(xù)兩個(gè)月反彈。這些數(shù)據(jù)表明，6月份“緊信用”進(jìn)入尾聲。具體來(lái)看，6月份人民幣貸款同比多增超出預(yù)期，主要原因是非金融企業(yè)貸款在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求和政策支持下，同比大幅多增近5000億元。6月份社融環(huán)比、同比多增，主要受投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款拉動(dòng)，同時(shí)，企業(yè)債券融資明顯回暖，也對(duì)社融環(huán)比多增有較大貢獻(xiàn)。

　　“6月份M2增速回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至8.6%，回升幅度略超市場(chǎng)預(yù)期。受去年同期基數(shù)較高和貨幣政策回歸常態(tài)影響，今年以來(lái)M2增速回落較快，市場(chǎng)形成了‘緊貨幣’預(yù)期。M2的回升對(duì)前期低點(diǎn)有所修復(fù)，符合M2增速與名義GDP基本匹配的要求。信貸派生能力的增強(qiáng)是M2回升的主要原因。6月份新增人民幣貸款2.12萬(wàn)億元，不僅高于上月新增規(guī)模，而且高于去年同期，提升了貨幣派生能力。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　信貸超預(yù)期增長(zhǎng)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較旺。溫彬認(rèn)為，整體上看，企業(yè)短期和中長(zhǎng)期信貸均有所改善，既可能由于信貸需求旺盛，也可能由于年中時(shí)點(diǎn)來(lái)臨，銀行加大了資產(chǎn)投放力度。光大銀行分析師周茂華認(rèn)為，信貸需求旺盛，反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，也顯示目前利率水平保持在合理區(qū)間。

　　從上半年數(shù)據(jù)看，上半年人民幣貸款增加12.76萬(wàn)億元，同比多增6677億元。初步統(tǒng)計(jì)，上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為17.74萬(wàn)億元，比上年同期少3.13萬(wàn)億元。

　　“盡管上半年社融增速較上年同期有所回落，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資占比有所擴(kuò)大，而且伴隨信托貸款、委托貸款等高成本融資收縮、占比下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本也在下降。這意味著上半年金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。”王青表示。

　　中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，上半年，貨幣政策總體保持穩(wěn)健，廣義貨幣（M2）、社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速低于去年同期，在為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供適宜流動(dòng)性支持的同時(shí)，表外融資負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款保持較快增速，尤其是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)較多，體現(xiàn)出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)量的支持。另外，5月份企業(yè)新發(fā)放貸款、小微企業(yè)貸款、制造業(yè)貸款合同平均利率均較去年同期下降，體現(xiàn)出金融從價(jià)方面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

　　“6月份金融數(shù)據(jù)反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，融資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)理想，顯示目前國(guó)內(nèi)貨幣信貸環(huán)境合理適度，M2、社融增速與名義GDP增速基本匹配。因此，貨幣政策有望繼續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)。”周茂華說(shuō)。

　　溫彬認(rèn)為，近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)一定放緩態(tài)勢(shì)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”壓力較小窗口期臨近尾聲。在穩(wěn)增長(zhǎng)需求更優(yōu)先形勢(shì)下，預(yù)計(jì)下半年金融將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成更大力度支持，M2和社融增速或有所改善。（記者 姚進(jìn) 陳果靜）

　　 轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)