近日，央行公布7月金融統計數據、社會融資規模增量及存量報告。

　　從貨幣供應量上看，7月，M2、M1同比分別增長8.3%、4.9%，分別較上月低0.3、0.6個百分點。此外，7月份人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元。從增速上看，7月末人民幣貸款余額186.58萬億元，同比增長12.3%，增速與上月末持平，比上年同期低0.7個百分點。

　　對于7月社會融資、信貸等指標，北京大學經濟學院教授、北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，數據顯示，2021年7月份，廣義貨幣(M2)同比增長8.3%，狹義貨幣(M1)同比增長4.9%，增速出現雙雙回落；社融同比增長10.7%，較上月增速有所減緩，其中，政府債券融資、表外融資以及對實體經濟發放的人民幣貸款同比均呈現回落態勢；人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元。總體來看，實體融資需求減少使得金融數據不及預期。

　　與此同時，中央財經大學財經研究院研究員、博士生導師昌忠澤向《中國產經新聞》記者表示，7月份社會融資規模、信貸等指標的變化反映了7月份社會經濟活動活躍度有所下降，是房地產調控、地方政府債務管理、影子銀行和表外業務治理等監管政策持續從嚴、疫情與極端天氣等多種因素共同作用的結果。

　　對于M2、M1增速雙雙回落的情況，蘇劍認為，M1增速回落主要有兩方面原因：一方面，受大宗商品價格上漲的影響，經營成本上升導致企業經營壓力較大，企業經營活動有所降溫；另一方面則是受到房地產政策趨嚴的影響。M2增速回落主要有兩方面原因：一方面是因為7月是傳統的繳稅月份，個人或企業繳稅后的相應存款較前期都會下降，另一方面是因為經濟放緩引致個人或企業的投融資活躍程度下降，貨幣派生能力受到了抑制。

　　在昌忠澤看來，7月份M1下降的主要原因為企業經營活動活躍度有所下降。企業活期存款是M1的主體，是M1最主要的構成部分，M1增速下降反映了企業經營活動的降溫，此外房地產交易市場活躍度下降也是一個原因。

　　此前，央行調查統計司司長阮健弘指出，單位活期存款是M1的主體，占比達到九成，是最主要的構成部分。未來隨著疫情緩解，經濟企穩回升，投資項目逐步推進和開展，單位資金支出將有所加快，單位活期存款也將減少。另外，由于規范存款產品帶來的結構性產品向活期存款轉化也會減少，預計未來M1的增長將會比較平穩。

　　值得注意的是，7月社會融資規模增量為1.06萬億元，比上年同期少6362億元。相比去年同期社會融資規模增量約為1.69萬億元，今年6月這一數據約為3.67萬億元。

　　“受政府債券、新增人民幣貸款等的拖累，7月份社會融資規模增量下降。具體來看，國債拖累政府債券融資同比大幅下滑，地方債發行依舊緩慢；由于房地產調控政策持續收緊以及傳統季節性因素，7月份新增人民幣貸款相對較少，信托貸款、委托貸款繼續負增長。上述因素疊加，拖累了社會融資規模增速。”昌忠澤進一步說道。

　　此外，民生銀行首席研究員溫彬表示，新增社融低于預期，主要是在防風險的政策要求下，影子銀行和表外業務治理持續從嚴，表外融資繼續呈現壓降態勢，7月委托貸款、信托貸款、未貼現銀行承兌匯票分別減少151億元、1571億元和2316億元，比去年同期分別少減1億元、多減204億元和1186億元。

　　信貸方面，7月份人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元。7月末人民幣貸款余額186.58萬億元，同比增長12.3%，增速與上月末持平。業內專家分析稱，從總量上看，7月貸款規模比上年同期多增900多億元，說明金融對實體經濟的支持力度不減，信貸規模仍保持了較高水平。

　　從結構上看，住戶貸款增加4059億元，其中，短期貸款增加85億元，中長期貸款增加3974億元。“居民貸款的回落主要可能是因為房地產銷售市場開始降溫了。”紅塔證券研究所所長李奇霖表示，受多方因素的影響，7月居民購房熱情有所回落。在房地產銷售回落之后，居民中長期貸款自然也是回落。（記者 寧婧）

　　 轉自：中國產經新聞報