2025年，碳酸鋰市場依舊圍繞產能是否出清展開。保守預計，2025年，碳酸鋰價格將維持在6.5萬~9萬元/噸區間。當前，供應增量主要源于非洲礦山項目及南美鹽湖產量的增加。目前，市場重點關注上游冶煉企業、正極材料企業和電池企業的庫存狀況，以及基差價格變動、上下游持貨意愿和產業鏈格局的變化。

　　從統計產能來看，擴張速度未見明顯放緩，預計3月份碳酸鋰供應過剩壓力仍然較大。多數企業春節后復產，自有礦企業排產計劃較高，預計3月份碳酸鋰產能將再創新高。據統計，1月份，智利出口至中國的碳酸鋰達1.91萬噸，預計2—3月份我國碳酸鋰進口量環比將大幅增長，整體供應依舊寬松。

　　從表觀需求來看，2024年12月，碳酸鋰表觀需求數據持續反彈，目前處于歷史高位，需求保持一定增速。2月份，下游企業排產整體下滑，磷酸鐵鋰企業開工率降幅較小，三元材料減產明顯；部分下游大廠春節前備貨充足。此外，客供增量及月內長協，使散單需求持續低迷。預計下游廠商3月份排產環比增長10%~13%，需求有所回暖，但增量有限。

　　從市場數據來看，碳酸鋰下游需求并不樂觀，需求端仍缺乏強勁動力。

　　鋼聯數據顯示，碳酸鋰綜合生產成本最新數據為87505元/噸，綜合利潤為-11705元/噸。行業生產成本逐漸穩定，并出現探底跡象，但整體仍處于虧損狀態，且虧損幅度有所擴大。從全球成本曲線來看，約50%的產能成本在6萬元/噸以下，表明部分企業仍有盈利空間。

　　庫存方面，截至2月28日，碳酸鋰企業庫存為2.6萬噸，市場庫存為4.6萬噸，整體庫存處于高位。社會庫存再次累積，鋰鹽廠月內多復產，但散單出貨謹慎，多數企業存挺價心態，預計后續庫存仍將持續累積。

　　綜合來看，以下3個方面的因素將對碳酸鋰市場持續產生影響。一是2025年供應增量主要來自南美鹽湖和非洲鋰輝石項目投產，以及國內低成本的一體化輝石礦和鹽湖礦擴產。同時，需關注利潤好轉后高成本云母礦恢復供應帶來的進一步增量，預計今年供應增速為20%。二是需要關注以舊換新政策對新能源汽車消費的拉動效果和全球儲能需求的高速增長。自去年4月份以來，以舊換新政策不斷加碼，新能源汽車銷量增長迅猛。雖然補貼存在邊際遞減效應，但市場預計2025年將進一步加大補貼力度。三是2024年碳酸鋰價格持續下跌，不斷刷新低位。冶煉端自有礦石鋰鹽企業整體仍有盈利，但利潤空間不斷壓縮，部分高成本礦源生產已出現倒掛。青海鹽湖端因成本相對較低，處于盈利狀態；外購礦石企業在價格下行期成本倒掛。一方面，庫存礦石多為前期高價購買；另一方面，礦商存挺價意圖，礦價變動滯后。

　　從總體來看，2025年，鋰鹽市場仍將處于供應過剩格局。新增低成本鋰礦持續增長，成本支撐減弱，高成本鋰礦及鋰鹽產能出清緩慢，市場參與者對后市較為悲觀。2025年，碳酸鋰價格將維持在6.5萬~9萬元/噸區間，需等待產能出清完成后價格才能走出底部，未來半年內，碳酸鋰價格將維持底部寬幅震蕩態勢。（陳小國）

　　 轉自：中國有色金屬報