鋁合金是以鋁為基體，加入適量的其他合金元素（如銅、鎂、硅、鋅、錳等）形成的合金材料。這些合金元素的添加旨在改善鋁的基本性能，使其具備更多的機械、物理和化學特性，以滿足不同的工程和制造需求，是輕金屬材料之一。

　　鋁合金除具有鋁的一般特性外，由于添加合金化元素的種類和數量的不同，又具有一些合金的具體特性。鋁合金的密度為2.63g~2.85g/cm3，有良好的鑄造性能和塑性加工性能，良好的導電、導熱性能，良好的耐蝕性和可焊性，可作為結構材料使用，在航天、航空、交通運輸、建筑、機電、輕化和日用品中有著廣泛的應用。

　　鋁合金按其成分和加工方法又分為變形鋁合金和鑄造鋁合金。變形鋁合金是先將合金配料熔鑄成坯錠，再進行塑性變形加工，通過軋制、擠壓、拉伸、鍛造等方法制成各種塑性加工制品。鑄造鋁合金是將配料熔煉后用砂模、鐵模、熔模和壓鑄法等直接鑄成各種零部件的毛坯。

　　全球鋁合金市場格局

　　中國是全球最大的鋁合金生產國，2024年，鋁合金產量達到3000萬噸。中國在鋁合金生產領域占據主導地位，主要得益于其龐大的制造業基礎和鋁加工技術的快速發展。

　　美國是全球第二大鋁合金生產國，2024年鋁合金產量為500萬噸左右。美國的鋁合金生產主要集中在航空航天、汽車和建筑等高附加值領域。

　　日本是亞洲地區重要的鋁合金生產國，2024年產量為200萬噸。日本在高端鋁合金材料（如汽車用鋁合金板材）方面具有技術優勢。

　　德國是歐洲最大的鋁合金生產國，2024年產量為150萬噸。德國的鋁合金生產主要服務于汽車制造和機械工程行業。

　　印度的鋁合金產量在2024年為120萬噸，受益于其快速增長的制造業和基礎設施建設需求。

　　俄羅斯的鋁合金產量在2024年為100萬噸，主要供應國內工業和出口市場。

　　2024年，加拿大鋁合金產量為80萬噸，韓國鋁合金產量為70萬噸，巴西鋁合金產量為50萬噸。

　　全球鋁合金生產主要集中在中國、美國和日本等國，這些國家的鋁合金產量占全球總產量的絕大部分。鋁合金廣泛應用于交通運輸、建筑、包裝和電子等行業，隨著全球制造業的復蘇和綠色能源轉型的推進，鋁合金需求預計將繼續增長。

　　我國鋁合金進口量繼續增長

　　海關數據顯示，2024年12月，我國未鍛軋鋁合金的進口量為10.56萬噸，與2023年同期相比下降6.5%，但環比2024年11月增長了3.6%。而2024年，我國鋁合金的總進口量累計達到121.31萬噸，較2023年同期增長7.1%。此外，2024年12月，未鍛軋鋁合金的出口量為2.12萬噸，同比增長7.5%，環比2024年11月增長5%。2024年，我國鋁合金的出口量累計為24.23萬噸，同比微增0.3%。

　　2024年，我國鋁合金繼續維持凈進口態勢，尤其是再生料占比較高，這也反映出我國鋁合金冶煉中對再生鋁的需求一直維持較高水平。

　　我國再生鋁合金產量逐年遞增

　　據中國有色金屬工業協會再生金屬分會數據統計，2023年，我國再生鑄造鋁合金產能達到1220萬噸，自2012年以來年均復合增長率為6.35%；產量達到580萬噸，自2012年以來年均復合增長率5.12%；鑄造鋁合金錠ADC12約435萬噸，占再生鑄造鋁合金產量比例為75%。同花順數據顯示，2024年1—11月，我國再生鋁合金錠產量累計達到545.8萬噸，同比增長14.18%。

　　鋁合金錠庫存處于較低水平

　　2024年以來，我國鋁合金錠庫存經歷了從累庫到去庫的變化趨勢。進入2025年后，鋁合金錠同步鋁錠開始了累庫周期，近期累庫周期已近尾聲，預計庫存還將重回低位運行。而LME的鋁合金庫存則在近年來一直處于低位，這也與目前LME鋁合金交易較為低迷有關。未來，我國鋁合金期貨上市，將有望獲得主導定價權。

　　再生鋁合金加工企業開工率較高

　　從SMM的周度開工率數據上看，我國再生合金的表現好于原生合金。2024年，原生鋁合金開工率基本維持在50%~55%之間，而再生鋁合金企業開工率則基本維持在55%~60%之間，且在近3年中表現最佳。這也說明了其下游需求表現較好。

　　終端汽車行業發展較好

　　中國汽車工業協會最新數據顯示，3月，我國汽車產銷分別完成300.6萬輛和291.5萬輛，環比分別增長42.9%和37%，同比分別增長11.9%和8.2%。1—3月，我國汽車產銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%，產銷增速較1—2月分別收窄1.7%和1.9%。

　　3月，新能源汽車國內銷量107.9萬輛，環比增長41.9%，同比增長42.3%。1—3月，新能源汽車國內銷量263.3萬輛，同比增長47.6%。

　　從最新的產銷數據上來看，2024年，我國汽車產銷數據同比呈現兩位數增長，增速比2023年略有擴大。2025年一季度，在“以舊換新”政策、春節經濟助力等利好因素驅動下，汽車產量實現小幅增長，銷量較同期只微降。而增長的主要原因在于行業降價以及減免稅費等消費刺激政策。另外，新能源汽車的快速發展也推高了整個汽車行業的增長水平。從長期角度來看，新能源汽車的高速發展期還在繼續，但傳統燃油汽車領域的發展則更多依靠政策的扶持。

　　光伏產業從高速發展期轉型待續

　　中電聯數據顯示，2024年12月，我國新增光伏裝機規模超預期。截至2024年底，全國累計光伏裝機886.66GW，同比增長45%；2024 年，新增規模達277.17GW，同比增長28%。其中，2024年12月，國內新增光伏裝機70.9GW，同比增長35%，環比增長183%。

　　近年來，光伏裝機的超高速發展也帶來了行業產能過剩的弊端。隨著光伏組件價格的下跌，企業的單瓦盈利能力顯著下降。2025年，行業將面臨資源整合，產能增長也將更加有序。據相關機構預測，2025年，中國光伏新增裝機將達到250GW。從全球角度來看，預計2025年全球光伏裝機有望保持10%~20%的增速，達到580GW左右的新增裝機。

　　綜合來看，鋁合金行業作為電解鋁的下游，近年來一直維持著較好的發展水平。雖然受制于經濟大環境的周期性影響，但由于其下游汽車領域以及新能源領域的蓬勃發展，整體上依然呈現出較高發展活力。我國在鋁合金的生產和出口方面占據重要地位，因此，在國際市場上也有很強的話語權。隨著我國鋁合金期貨即將上市，不論是合金生產企業還是下游壓鑄企業都將有更豐富的金融工具來進行風險對沖。鋁合金現貨價格和原鋁現貨價格高度相關，因此，相關企業可以更好地利用兩者之間價差的變化來進行價格風險管理。另外，從2025年鋁價走勢來看，預計鋁合金價格也將震蕩且重心降低。待到鋁合金期貨上市，企業可以把握機會進行套期保值操作，最大程度規避價格波動的風險。（胡彬）

　　 轉自：中國有色金屬報