從上市公司年報的業績增長率下滑到家具電商互聯網化的探索進度緩慢，從年初的高管離職潮到年底的倒閉潮，2014年的家具行業用一句詩來形容：“山雨欲來風滿樓”最恰當不過了。如果2012、2013年我們還在討論家具行業進入洗牌期，那么2014年可以說全行業進入了深度調整期。

　　關鍵詞一：上市企業增速放緩

　　1.關鍵企業

　　上市公司代表：喜臨門、美克美家、宜華木業、德爾家居

　　2.關鍵數據

　　相關數據顯示，今年上半年，家具行業增速為12%，遠低于往年家居行業30%增長率的平均水平。近4900家規模以上企業主營業務收入為3282.1億元，增長僅為12.87%，利潤總額176.3億元，增長僅為17.32%，遠低于往年增速。

　　3.關鍵事件

　　事件A：喜臨門第三季度凈利潤減幅1.66%

　　10月21日，喜臨門家具股份有限公司發布了2014年第三季度報告。報告顯示，第三季度實現收入3.76億元，同比增長34.53%;凈利潤0.36億元，同比增長-1.66%。利潤增速則明顯低于預期，讓市場人士大跌眼鏡。

　　事件B：德爾家居前三季度營收增速較上半年下滑4.9%

　　10月29日，德爾家居公布了2014年前三季度財報。1-9月德爾家居實現營業收入5.17億元，同比增長30.63%，但增速較上半年下滑4.9個百分點;從環比來看，年內毛利率逐季走低，第一季度到第三季度分別為37.4%、35.9%、33.0%。

　　事件C：美克美家第三季度營收同比增長僅為3.9%

　　10月30日，美克國際家居用品股份有限公司發布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司1—9月營業收入19.50億元，同比微增2.31%;凈利潤1.49億元，同比增長23.72%。其中，第三季度實現營業收入6.80億元，同比增長3.9%。

　　事件D：宜華木業第三季度營收僅增長2.0%

　　10月31日，廣東省宜華木業股份有限公司發布了2014年第三季度報告。報告顯示，公司2014年1—3季度實現營業收入33.72億元，同比增長13.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.49億元，同比增長28.6%。其中第三季度實現收入11.7億元，同比僅增長2.0%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30億元，同比則增長21.1%。

　　4.行業判斷

　　勢：多家行業內上市公司發布的三季度財報明顯表現出家居企業業績增速下滑，以往呈現的高增長態勢開始出現下滑態勢。綜合原因，市場不太景氣與原材料價格上漲帶來的雙重壓力是導致家居企業業績下滑的主要原因。

　　道：上市公司是一個行業的“晴雨表”，通過分析我們可以“管中窺豹”：家具行業超過30%的高利潤時代已經一去不復返了，實現可持續的緩慢增長，或許是家具行業未來必然要走的路。