近期，關于中國銀監會即將出臺P2P監管細則的消息攪動整個P2P市場。據知情人士透露，銀監會對于P2P的監管細則要比業界預期的更嚴，不僅有與市場預期相差甚遠的千萬級別注冊資本門檻限制，更有超預期的要求——提出對P2P必須實行杠桿管理，而且是不得突破10倍杠桿。

　　今年以來，P2P監管細則一直是市場熱議的焦點。央行行長周小川在兩會記者會上直指P2P網貸問題較多，如跑路、違約以及一些做法不太符合規定。銀監會創新監管部主任王巖岫此前明確提出P2P網貸行業監管的十大原則，其中包括了“不能建資金池”、“不得提供擔保”、“資金第三方托管”等紅線。加之緊隨其后的“3·15”，P2P也是消費者維權的熱點。各種因素疊加，市場人士預計P2P監管細則有望很快落地。

　　據網貸之家的數據顯示，截至2015年2月，全國共有1646家P2P平臺，2014年全年P2P網貸行業的成交量接近2600億元，2015年前兩個月P2P全行業成交接近700億元。上周，銀監會普惠金融部召集北京、上海、廣東、浙江等幾個P2P主要地區的金融辦、行業協會等，召開閉門會議討論P2P監管細則。根據會后傳出的細則版本，監管機構已達成共識，除明確P2P平臺中介職能、強化信息披露外，擬設置3000萬元注冊資本金和10倍杠桿的門檻，同時還要求P2P平臺上的融資項目標的要一一對應，不允許“拆標”，設定債權轉讓范圍，并且對單筆融資項目額度設置上限。

　　在長江商學院教授周春生看來，加強監管絕對是行業發展的重大利好，細則出臺將推動互聯網金融整個行業規范發展。不過，包括P2P在內的各個細分行業的洗牌也將逐步開始。91金融CEO許澤瑋非常支持管理層對P2P行業設置高門檻和嚴標準，他認為，鼓勵互聯網金融創新是大方向，但在細則方面須嚴控風險，“只有建立在理性和合規基礎之上的創新才是可持續和具備生命力的”。

　　據相關統計，若按討論中的10倍杠桿進行限制，目前規模較大的P2P平臺幾乎都面臨調整。網貸之家數據顯示，紅嶺創投的注冊資金為5000萬元，但其待收金額達到118.07億元，倍數超過200倍。對于這一點，有業界人士表示擔憂，平臺杠桿就是實際平臺業務量和其能力范圍內能夠做多少量的比值，杠桿越大風險就越大。因此，10倍杠桿限制實則為投資者增加一重保護。當然，也有業內人士認為，以平臺杠桿作為衡量風險的單一參考，這有待商榷。至于注冊資本金的門檻，業內普遍認為，資本金多少與是否跑路沒有必然聯系，只能說資金實力強也會多一點保障。

　　談到監管細則對于P2P行業整體影響，幾家P2P平臺負責人在接受采訪時均表示，如果這一監管真正實施，有可能帶來行業系統性風險的集中爆發，小機構可能遭遇淘汰，大機構也會資金短缺。事實上，變化已悄然發生。根據P2P網貸研究院的研究顯示，今年3月，P2P市場逐漸顯現出一些特點，一線的大平臺穩步發展，有些開始逐步轉型。不規范的中小P2P平臺風險開始暴露，尤其以擔保合作模式運營的P2P網貸近期風險事件較多。

　　不過，也有監管部門人士對媒體表示，對于細則討論稿不必過度解讀，監管細則的最終確定還需要通過銀監會、國務院等多層級審批。由于當下P2P平臺數量眾多，業務模式各異，對于監管層來說，細則的制定面臨較大的挑戰。有消息透露，此次監管政策還將涉及債權轉讓、收費方式、自動投標等業務領域的監管思路。