國家統計局最新數據顯示，今年1至10月，房地產開發投資同比名義增長2%，連續19個月出現下滑，也再次成為1998年房改以來中國經歷的最差投資數據，而在兩年前，這一數據還長期維持在20%以上。這一變化，也給了作為其上下游產業直接受影響者的建材業當頭一棒，行業原本快速擴張的態勢迅速消失，甚至出現只能依靠“賠得起”來維持生存的現象。

　　根源 房地產投資首次連續3個月負增長

　　房地產在多年高歌猛進后開啟了長期去庫存狀態，進而導致新增投資的大幅下滑。這一變化給了其最大關聯行業——建材業以毀滅性的打擊。

　　交銀金研中心最新數據顯示，10月房地產開發投資單月增速為-2.4%，這是繼8月增速為-1.1%、9月增速為-3.1%后，連續3個月負增長。此外，房屋新開工面積單月增速除9月的“曇花一現”，10月再次跌入零值以下，同比增速-24.5%，累計增速更是從2014年后全線負增長。

　　“投資單月增速出現了連續3個月負增長，這在2009年以來尚屬首次。”一位業內人士表示，房地產面臨著長期去庫存的狀態，例如鐵嶺去庫存周期恐達8年，這僅僅是房地產對投資負拉動的開始。

　　的確，易居研究院最新數據顯示，重點監測的50個城市中，庫存去化周期超過12個月的城市已經超過一半。其中，北海去庫存周期高達30.1個月，煙臺26.4個月，荊門25.5個月，呼和浩特24.9個月，三亞23個月。

　　造成巨量庫存的主要原因則是過去十幾年地方在建設擴張過程中的無序開發。然而，住房的需求量卻是有限的。2015中國居民金融能力報告調查數據顯示，中國家庭房產擁有率達到83.43%，擁有兩套以上房產的家庭占到40.07%；其中有52.07%的家庭，房產價值占家庭總資產一半以上，16.19%的家庭這一比例占80%以上。

　　庫存積壓的現實意味著短期內投資仍難回暖。而房地產業一頭連著投資，一頭連著消費，因此，房地產投資下滑致使此前大量擴張的建材行業陷入全行業產能過剩。

　　困境 建材陷全行業產能過剩

　　衡陽是湖南的一座小城，但卻擁有近百家水泥企業和水泥制品企業，年生產能力達1600萬噸。然而，隨著經濟放緩、需求下降，衡陽本地每年的需求量滿打滿算不過800萬噸，產能嚴重過剩。

　　衡陽水泥面臨的困境只是建材行業的縮影。以陶瓷行業為例，產能過剩比例高達40%。2015年以來，珠三角地區便有12家陶企倒閉。此外，房地產占75%份額的平板玻璃行業，也出現了大面積的虧損。

　　“建材業的大幅下滑雖然不僅僅受房地產行業影響，但是房地產市場的疲軟是其下滑的直接因素。”業內人士表示。

　　的確，2014年前三季度還在大幅增長的建材行業，卻從四季度起急轉直下，與房地產行業的走勢極為類似。WIND數據顯示，WIND三級行業中建材類48家上市企業，2014年前三季度營業收入分別為519億元、1284億元、2037億元元，分別同比上漲18.95%、9.93%、6.92%；凈利潤方面分別為30.11億元、116.15億元、178億元，分別同比上漲398.86%、53.51%、30.28%。但2014年年報卻顯示，營業收入、凈利潤增速僅為1.93%與-3.88%。與此同時，2015年第一季度，營業收入、凈利潤增速大幅下滑至-11.71%與-72.25%。

　　“過去幾年的飛速增長造成了對建材的提前透支。”有業內人士指出，過去十年，我國基礎設施與房地產行業的飛速發展，促使提供重要基礎原材料的建材業得到了飛躍發展。但也因此，需求被提前透支，建材業面臨著嚴重的產能過剩。

　　而過剩產能帶來的結果便是利潤的大幅下滑，甚至大面積虧損。上述人士說，以水泥為例，幾年前，鋼鐵行業全面虧損的時候，水泥產業還有利可圖。但進入2015年，水泥產業開始重蹈鋼鐵業覆轍，利潤大幅下滑，甚至有些地區開啟“看誰賠得起”的大比拼。