1、豬市預警

　　【豬料比價】春節期間的6-8周，全國生豬市場先保持上漲，第8周開始出現回落。第8周豬料比價至6.7:1，與春節前第5周的6.71:1基本持平。較去年同期上漲74.38%。繼續處于紅色預警過高盈利區，遠超盈虧平衡線4.4:1。2015年同期僅為3.84:1，仍處于中度虧損。

　　【豬糧比價】春節期間的6-8周，全國豬糧比價平均水平先上漲后回落，至第8周至9.25:1。較春節前第5的9.3:1略有回落，較去年同期的5.13:1上漲80.39%。

　　截至本周，全國豬糧比價平均水平已經在8.5:1以上連續8周，在9:1以上連續6周。主要原因是春節前后的節日效應。第8周出現快速回落便是因為春節過后需求快速回落導致豬價快速回落。以目前的速度兩周便可能回落至8.5:1以下。

　　2、養豬盈利

　　【自繁自養頭均盈利】春節前后的6-8周，全國養豬盈利水平大幅上漲，并短暫突破700元大關。截止第8周全國瘦肉型自繁自養頭均盈利水平至690元，與節前第5周的693元基本持平。較去年同期的虧損168元天壤之別。連續第6周保持在600元/頭以上的盈利。繼續刺激仔豬和母豬的補欄。

　　【仔豬盈利】春節期間的6-8周，全國外三元仔豬頭均盈利基本平穩，第8周至163元，較去年同期的51元大幅增加。頭均價格來看，大部分地區30斤左右的三元仔豬與春節前的水平基本持平，普遍在700元以上。仔豬補欄積極性仍保持非常積極狀態。

　　3、豬價走勢

　　【生豬價格】春節期間的6-8周，全國瘦肉型豬出欄均價先漲后跌。第8周跌至18.22元/公斤，基本與春節前第5周的18.25元/公斤持平，較去年同期的12.1元/公斤上漲了50.58%。趨勢上看，春節前豬價先是一路上漲至2月7日的階段高點18.73元/公斤，之后小幅回落至2月16日的18.4元/公斤，之后便快速下跌，至第8周末2月21日跌破18元/公斤大關，至17.73元/公斤。

　　【仔豬價格】春節期間的6-8周，三元仔豬的價格基本平穩。但春節后由于豬價仍高位運行，繼續刺激補欄積極性，多個地區30斤左右的三元仔豬再次達到800元左右。仔豬的供應仍較緊張，補欄積極性仍較高。

　　4、飼料成本

　　【飼料成本】春節期間的6-8周，飼料成本基本平穩，第8周養殖戶玉米到場價格至1.97元/公斤，與春節前第5周的1.96元/公斤基本持平，同比下跌16.53%。豆粕價格2.9元/公斤，同比下跌9.66%，育肥豬配合料價格2.72元/公斤，同比下跌13.65%。繼續保持飼料成本下降而豬價上漲的有利局面。

　　　　【觀點】節日效應4年后重現豬市節后豬價再次下跌

　　春節前后的第6-8周，全國生豬市場走勢與預期基本相符“節前上漲、節后回落”。先是節前需求旺季繼續上漲，后是節后需求回落，豬價回調。

　　在一個月之前我們在周報中曾分析到：“在經歷了2013年、2014年、2015年連續3年春節前需求高峰豬價不僅不漲反而還下跌的反常現象后，今年春節前的豬價終于回到正軌，需求高峰終于迎來上漲。”這是近4年來首次春節前需求旺季豬價上漲，節后需求下降豬價下跌，其主要原因也正是之前所分析的“之前3年需求旺季豬價不漲反跌的主因并非需求，而是產能過剩。”而今，實體經濟形勢更加低迷，但豬價卻終于回到正軌，而且創出近5年來的最高。由此再次驗證了供給側產能對豬價的影響。

　　在春節前第5周周報中我們還分析到：“豬價沖至18.6元/公斤、突破2015年8月8日高點后，業內外普遍開始關注是否會突破2011年6月22日19.6元/公斤的歷史最高點。一旦北方殺年豬結束，豬價便極有可能開始轉入下跌。在未來四五天時間里，豬價要從18.6元/公斤漲至19.6元/公斤的可能性幾乎不存在。”實際情況看，2月7日豬價沖至18.73元/公斤，之后便開始下跌，2月21日再次跌破18元/公斤大關。

　　自2016年1月23日豬價漲破9元/斤，至2月21日跌破9元/斤，豬價在9元/斤以上維持了不到一個月的時間。上次在9元/斤以上的2015年8、9月份共維持了40天左右。2015年7月30日豬價漲破9元/斤，9月10日跌破9元/斤。再上次9元/斤以上就是創造了歷史最高點的2011年了，2011年6月13日漲破9元/斤，10月15日跌破9元/斤，共維持了4個多月。

　　在節前的周報中我們曾分析預測：“由于北方殺年豬和之前的南方做臘肉兩大需求高峰均不同程度透支節后需求，因此需求高峰過后隨之而來的可能是連續2個月左右的回落。回落的空間也并不大，整體仍將在8元/斤以上的高位。”目前看，市場正如預期一樣，春節過后，需求回落帶動豬價開始回調。但由于2015年母豬補欄遠低于預期，存欄和產能水平仍處于較低水平，因此回落的空間并不大。2015年9月中旬開始的下跌維持了2個月左右，跌幅1元/斤左右。當前的下跌空間預計也將在1元/斤以內，時間預計持續至4月份。