一、中國新能源汽車產銷量分析

　　中國產銷兩旺冠絕全球，引領全球新能源汽車產業。政策是支撐新能源汽車產業起步的主要驅動力，我國為實現汽車行業的彎道超車，政策及補貼資金的扶持力度走在世界前列，2015年中國新能源汽車產量達到37.90萬輛，銷量達到32萬輛，同比增長3倍以上，遠超美國12.3萬輛的銷量，成為全球最大的產銷量國。累計生產新能源汽車49.7萬輛，全球占比超過30%。

2011-2015年全球新能源汽車銷量情況

2016年國產熱門車型銷量預計增長快速

各國制定的新能源發展目標

　　2016年是新能源汽車產業的“多事之秋”，前有騙補，后有補貼退坡，今年前5個月新能源汽車生產13.2萬輛，銷售12.6萬輛，同比增長達131.4%和134.1%，維持較高的增長。總體上行業景氣度高企，其中新能源乘用車銷量8.6萬量，同比增長126%。占新能源汽車總體銷量的65%，成為支撐新能源汽車銷量高增長的主力。

2016年1-5月新能源汽車產銷量

　　二、補貼趨于弱化、需求拉動漸發力

　　中國新能源汽車產業有望持續高成長，主要源于多方面的集中推動。一、政策扶持趨于多元化，購置稅減免、免車牌，新能源公交車運營補貼、充電樁獎勵建設等配套補貼，加速為新能源汽車營造良好的使用環境，推動產業化進程。二、我國在新能源汽車在在電芯及上游材料、電機等核心環節的研發及產業化等方面取得明顯成效，具備產業聚集效應，產業化快速，產能高企在全球占據重要供應地位，發展的資源稟賦。三、新能源汽車將隨著車型的豐富及商業模式的創新，滿足消費者多元化需求，打破僅政府公共事業單位采購等路徑。四、新能源車的商業化運營進展快速，多地復制分時租賃等模式拉動需求。隨著配套設施的改善，里程焦慮緩解、結合新能源汽車的性價比帶來的需求釋放，我們認為十三五期間行業處于政策退坡逐步松手與市場化初見雛形的兩者階段，雙輪驅動下，消費端立足市場化需求拉動的邏輯線逐漸清晰，增長將更依靠車企的新產品及商業化運營。

　　1、車型豐富度面臨爆發式增長

　　新能源汽車是實現發動機驅動系統從內燃機向電機的電氣化過渡，電機系統的結構相對簡單，產品技術成熟，核心零部件已實現標準化及規模化量產，眾多車企加大投入供給側放量，可參考摩爾定律，新能源汽車正面臨著性能提升加速，迭代周期縮短。此外以蘋果、樂視為首的眾多互聯網企業、及多氟多、猛獅科技等相關配件企業紛紛向新能源汽車整車制造過渡，進入者呈快速增加態勢。根據2016年工信部公布的前三批目錄，今年共有1022款車型上榜，乘用車128款，客車789款，也體現了新能源汽車車型的豐富度的快速提升。

2009-2016年我國乘用車車型增長

2009-2016年我國客車車型增長

　　2、租賃不再“紙上談兵”—消費端推進，新能源汽車商業化再提速

　　分時租賃等創新模式從消費端加快新能源汽車的推廣。新能源汽車的市場化推廣仍需要借助多種創新模式嘗試，分時租賃等創新模式從客戶應用端打破新能源汽車推廣的瓶頸。新能源汽車與分時租賃的模式對接，足以克服行駛里程焦慮和城市短途、短時出行痛點。目前已有力帆股份、合康變頻等公司拓展租賃運營端布局，一嗨租車與上汽榮威E50開展純電動汽車租賃業務，租賃的接受程度較高，出租率在80%至90%。北汽新能源公司大力推進電動汽車分時租賃，計劃到2017年，在北京市推廣不低于5000輛。北京、成都、上海、南昌、武漢等11個城市紛紛推行試行分時租賃模式。

新能源汽車租賃運營情況

　　3、新能源乘用車及專用車已成成長主線

　　2016年補貼新政預計調整幅度較大，6-8米的客車補貼退坡幅度大疊加2015年基數較大的因素，預計對客車整體增速影響較大，但不會扭轉客車行業的景氣度，我們預計2016年新能源客車增速維持5%左右。預計新能源乘用車及專用車的補貼變化較小，在此基礎上我們測算新能源乘用車2016年銷量達43.6萬輛，同比增漲70%，2016年~2020年新能源乘用車將實現38%的復合增長。預計2016年專用車總產量將達到10.6萬輛，同比增長130%，從占比來看2016年新能源乘用車及專用車的總銷量占比將提升至82.5%。

2016-2020年中國新能源汽車產量增長預測（萬輛）