四季度油價決定因子：OPEC 減產(chǎn)會議 、頁巖油復產(chǎn)情況 、美元走勢 。前期闡明了四季度影響油價的三個重要因子，從近期情況來看，1）OPEC 內(nèi)部仍存在分歧，且特朗普當選增加減產(chǎn)達成的不確定性；2）美國石油活躍鉆機數(shù)持續(xù)增長，而特朗普的當選更是加劇了市場對頁巖油復產(chǎn)力度的擔心；3）美國經(jīng)濟整體向好，12 月份大概率加息一次。

油價走勢展望：短期走勢取決于減產(chǎn)會議結果，中長期油價震蕩回升。

OPEC 凍產(chǎn)會議決定短期走勢：近期油價回調(diào)幅度較大，已抹去前期凍產(chǎn)帶來的漲幅。認為超預期凍產(chǎn)達成對油價的支撐大于凍產(chǎn)失敗對油價的抑制。若凍產(chǎn)超預期，短期油價將攀升至 50-55 美元；若凍產(chǎn)失敗，年內(nèi)油價將維持低位震蕩。

中長期油價震蕩回升，2017 年布倫特均價 55 美元/ 桶 。隨著原油供需再平衡，油價處于震蕩回升階段， 2017 年布倫特均價預計 55 美元/桶。預計 2017 一季度與二季度世界原油供需差均為 42 萬桶/日，而供需差在 2017 年三季度由正轉負（-60 萬桶/日），四季度維持供應小于需求局面（供需差為-19 萬桶/日）。

國際機構預測2017年布倫特均價 57 美元/ 桶。最新調(diào)查顯示，分析師對 2016 和 2017 年全年布倫特油價的平均預期為44.78 和 57.08 美元/桶。分季度看，布倫特油價 2016 年四季度平均預期為 50.37 美元/桶。2018-2020 年的平均預期分別為 64.89、69.43、71.18美元/桶。

2017 年石油市場供需關系改善預期增強

2016 年10月各大國際的季度油價預測

2016 年10月各大國際機構的年度油價預測