2016年前三季度家電行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營收5858.55億元，同比增長2.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利406.33億元，同比增長13.16%。盈利能力方面，行業(yè)整體毛利率同比上升1.19pct至24.59%，由于期間費(fèi)用率略有提升導(dǎo)致凈利率提升幅度較小，同比增加0.53pct至6.98%。

2016Q1-Q3家電行業(yè)整體營收同比增長2.20%

2016Q1-Q3家電行業(yè)歸母凈利潤同比增長13.16%

2011-2016年以來家電行業(yè)凈利率逐年提升

2016Q1-Q3銷售費(fèi)用率基本持平，管理費(fèi)用率同比下降0.11pct

　　2016年前三季度廚電子行業(yè)營收同比增長10.98%，高于其他子行業(yè)，而歸母凈利率方面，黑電子行業(yè)歸母凈利潤同比增速最快，達(dá)到57.44%。

2016Q1-Q3廚電板塊營收增速最高

2016Q1-Q3黑電板塊歸母凈利潤增速最高

　　2016年前三季度廚電板塊毛利率水平最高，為42.99%，其他子板塊毛利率水平均小于30%；在凈利率方面，小家電板塊在前三季凈利率水平超過10%，達(dá)到11.19%。

2016Q1-Q3廚電板塊毛利率水平最高，為42.99%

2016Q1-Q3小家電板塊凈利率水平最高，為11.19%

　　從個(gè)股來看，民生家電行業(yè)51家樣本企業(yè)中，有41家企業(yè)營收同比正增長，占比80.39%，其中，有23家企業(yè)營收增速超過10%；39家企業(yè)歸母凈利潤同比正增長，占比76.47%，有34家企業(yè)歸母凈利潤同比增速超過10%。

2016Q1-Q3有23家家電公司營收同比增速超過10%

2016Q1-Q3有34家家電公司歸母凈利潤同比增速超過10%

　　受益于空調(diào)去庫存逐步結(jié)束以及去年下半年地產(chǎn)回暖的滯后拉動作用，白電子行業(yè)2016年前三季度實(shí)現(xiàn)營收3367.95億元，同比增長2.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利304.19億元，同比增長8.07%，業(yè)績較上年同期回暖提升。

2016Q1-Q3白電子行業(yè)營收同比增長2.81%

2016Q1-Q3白電子行業(yè)歸母凈利潤同比增長8.07%

　　受益于渠道與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級影響，白電子行業(yè)毛利率與凈利率均明顯提升：2016年前三季度毛利率同比增長1.51pct至28.98%，凈利率上升0.32pct至9.37%。

2011年以來白電子行業(yè)毛利率與凈利率水平均呈上升趨勢

　　2016年前三季度，白電龍頭美的、格力、海爾歸母凈利潤分別達(dá)到128.08億元、112.29億元和38.23億元。二線龍頭歸母凈利率增速較快，其中海信科龍歸母凈利潤同比增長87.81%，顯示出較強(qiáng)的業(yè)績彈性。

2016Q1-Q3白電企業(yè)業(yè)績情況

　　受互聯(lián)網(wǎng)彩電廠商競爭影響，彩電企業(yè)今年前三季度營收基本與去年持平，子板塊實(shí)現(xiàn)營收1722.83億元，同比增長0.12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤38.52億元，同比增長57.44%，整體上較去年同期有較大幅度增長。

2016Q1-Q3黑電子行業(yè)營收同比增長0.12%

2016Q1-Q3黑電子行業(yè)歸母凈利潤同比增長57.44%

　　受行業(yè)競爭激烈與原材料成本尤其是面板價(jià)格上漲影響，黑電子行業(yè)毛利率與凈利率水平均較其他板塊低，2016年前三季度毛利率同比增長0.50pct至15.40%，凈利率上升0.83pct至2.25%。

2011年以來黑電子行業(yè)毛利率與凈利率基本持平

　　2016年前三季度，黑電龍頭海信電器營收同比下降0.24%，但歸母凈利潤仍保持較快增速，同比增長22.81%。毛利率與凈利率水平也均有所提升。

2016Q1-Q3主要黑電企業(yè)業(yè)績情況

　　受地產(chǎn)滯后拉動影響，廚電子行業(yè)2016年前三季度實(shí)現(xiàn)營收139.53億元，同比增長10.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利13.35億元，同比增長17.74%，業(yè)績較上年同期回暖提升。

2016Q1-Q3廚電子行業(yè)營收同比增長10.98%

2016Q1-Q3廚電子行業(yè)歸母凈利潤同比增長17.74%

　　受益于渠道與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，廚電子行業(yè)毛利率與凈利率均明顯提升：2016年前三季度毛利率同比增長3.25pct至42.99%，凈利率上升0.55pct至9.64%。

2012年以來廚電子行業(yè)毛利率與凈利率水平均呈上升趨勢

　　廚電行業(yè)市場集中度相對較低，各企業(yè)市場份額提升空間較大。2016年前三季度，老板電器、華帝股份、浙江美大歸母凈利潤分別達(dá)到7.01億元、2.01億元和1.23億元，同比增速分別為43.67%、51.69%和34.07%，毛利率與凈利率水平也都有不同程度提升。其中老板電器毛利率水平已經(jīng)達(dá)到58.96%，凈利率水平為17.60%，具備較強(qiáng)的盈利能力。

2016Q1-Q3主要廚電企業(yè)業(yè)績情況

　　2016年前三季度小家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收321.94億元，同比增長2.21%，增速自2013年以來逐步收窄；前三季實(shí)現(xiàn)歸母凈利28.38億元，同比增長17.32%，業(yè)績較上年同期回暖提升。

2016Q1-Q3小家電子行業(yè)營收同比增長2.21%

2016Q1-Q3小家電行業(yè)歸母凈利潤同比增長17.32%

　　小家電毛利率水平2013年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，近三年小家電行業(yè)毛利率水平基本持平，但凈利率水平持續(xù)小幅提升。2016年前三季度毛利率同比下降0.69pct至26.95%，凈利率上升0.08pct至11.19%。

2011年以來小家電子行業(yè)毛利率下降，但凈利率水平呈上升趨勢

　　2016年前三季度，小家電龍頭蘇泊爾、九陽歸母凈利潤分別達(dá)到7.42億元和5.46億元，同比增速分別為16.50%和8.16%。受益于品類布局較多元化，新寶股份前三季歸母凈利潤同比增長47.27%，毛利率提升3.21pct至20.89%，凈利率提升1.75pct至6.31%。

2016Q1-Q3主要小家電企業(yè)業(yè)績情況

　　2016年前三季度家電零部件子行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收306.30億元，同比增長4.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利21.88億元，同比增長24.33%，較去年同期增速提高10.33pct。

2016Q1-Q3零部件子行業(yè)營收同比增長4.71%

2016Q1-Q3零部件行業(yè)歸母凈利潤同比增長24.33%

　　家電零部件企業(yè)經(jīng)營家電企業(yè)拉動作用明顯，2016年前三季度家電零部件企業(yè)毛利率同比增長0.29pct至20.33%，凈利率上升0.47pct至6.62%。

2013年以來家電零部件子行業(yè)毛利率與凈利率水平呈上升趨勢

　　2016年前三季度，家電零部件企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)差異較大，其中，空調(diào)上游零部件廠商三花股份營收與歸母凈利潤分別同比增長7.32%和31.91%，毛利率與凈利率水平也都有不同程度提升，主要原因一是受益于空調(diào)市場回暖拉動，二是受益于亞威科業(yè)務(wù)整合效應(yīng)發(fā)揮以及新品類拓展。