在購置稅減半（5%稅率）政策刺激下，2016年前11月汽車銷量增速超過14個點，景氣度處于較高水平。財政部已經出臺“將減征1.6升及以下小排量乘用車購置稅的政策延長至2017年底，減按7.5%征收”的政策，預計2017年汽車行業景氣度整體依然向好。

2017年汽車行業景氣度依然向好

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未來一年政策梳理

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　　預計2017年全球汽車銷量穩健增長，中國依舊為全球市場主要增量來源。預計2017年中國汽車銷量2981萬輛（+7.6%），其中乘用車銷量2610萬輛（+8.1%），SUV銷量1042萬輛（+18%）。

預計2017年全球汽車銷量增速2%

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預計2017年中國SUV銷量有望超過1000萬輛

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　　相比2016年，商用車整體景氣度維持，內部細分結構發生變化。2016年最大亮點是重卡，預計能持續到2017H1。展望2017年，連續三年低迷（受累國三升級國四）輕卡有望迎來周期復蘇，而客車市場隨著新能源客車負面影響見底，預計有望企穩。

商用車整體及內部核心細分市場2017年銷量預測

　　2016年年初開始的騙補核查，嚴重拖累了新能源汽車的產銷放量，全年產量預計48萬。隨著16年底新補貼政策落地，17年初全新的推廣目錄出臺，明年新能源汽車政策預計平穩，有望恢復快速放量。預計2017年國內新能源汽車產量66萬輛（+38%），乘用車47萬輛（+47%），客車9萬輛（-18%)，專用車10萬輛（+100%）。

預計2017年新能源汽車產量66萬輛

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2017年新能源汽車產量結構預測

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　　智能駕駛L1預警功能滲透率從2015年平均3%上升到2016年平均5%，2018年CN-CAP新規催化，各大車廠均積極部署輔助駕駛功能，未來兩年將帶來智能車型的集中投放。車聯網由2015年7%上升到2016年接近10%，隨著車聯網模式的升級將迎來滲透加速。

智能駕駛各個層級滲透率預測

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車聯網歷史滲透率及預測

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　　在新車業務觸底反彈前提下，三大新興業務（維修+二手車+融資租賃）在“汽車保有量擴大+車齡快速上漲+信貸消費理念流行”均進入黃金發展時期。2017年政策上有望進一步突破。

預計2020年我國二手車交易額可達1.1萬億

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預計2020年養護維修市場總規模可達1.7萬億元

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預計2020年我國乘用車融資租賃總規模可達1400億元

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