1、中產階級興起，作為健身休閑產業的高爾夫運動有望迎來拐點

　　高爾夫已有數百年歷史， 在海外是受眾很廣的大眾戶外休閑運動。高爾夫運動起源于英格蘭，至今有 500 多年的發展歷史。高爾夫（GOLF）一詞是由綠色（GREEN）、氧氣（OXYGEN）、陽光（LIGHT）、步履（FOOT）四個英文單詞的首字母組成，是一種把享受大自然樂趣、體育鍛煉與游戲集于一身的運動。游戲規則要求球員以高爾夫球桿將一顆小球打進果嶺的洞內。高爾夫作為一項運動，鍛煉價值很高，是終身運動，也是很好的社交手段，并有助于培養人的氣質，素來在國內有貴族運動之稱。高爾夫在海外非常盛行，全球有超過 3 萬家高爾夫球會，約八成在歐美發達國家，已是一項較為大眾化的休閑運動。

國內外單次高爾夫運動消費價格對比

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　　高爾夫運動在我國處在發展初期階段， 反腐以后行業去泡沫化， 逐步向大眾高端休閑運動轉型 。根據數據顯示，03-13 年我國高爾夫球場數量增加上百個，09-13 年球場復合增長率 10.6%，這段時間是行業野蠻生長的時期。但隨 13 年反腐的深入展開和整治高爾夫球場政策的落實，14 年我國高爾夫打球輪次首次出現負增長。15 年全年打球輪次為1002 萬，降幅 15.8%；高爾夫核心人口（每年至少打 8 輪次）降至 15 年的 39 萬，降幅 4.9%；15 年營業中的高爾夫設施總量較 2014 年凈減少了 100 家，降幅 18.6%。隨兩年的調整，行業里政務消費泡沫被擠出，大眾的認知也在逐步改觀，有利于行業的長期健康發展。

2011-2015年高爾夫核心人口變化

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2011-2015年高爾夫打球輪次變化

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我國高爾夫設施數量分布情況

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　　從增長驅動來看，中產階級興起，推動大眾消費升級 ，大眾高端消費已經開始復蘇。1）中產階級崛起：根據報告，按照擁有 5-50 萬美金的財富標準，我國中產階級人數已達 1.09 億人，為全世界最多的國家，我國中產階級財富達 7.34 萬億美元，僅次于美國日本。龐大的中產積極崛起為中高端大眾消費帶來了購買力。2） 部分必選中高端消費已開始復蘇：中高端的必選消費先于可選消費復蘇。同樣是受到反腐打擊的高端酒，茅臺在13 年初開始量價齊跌，經過兩年多的調整，從 16 年中開始一批價出現明顯上漲，目前已達1100 元左右。大眾高端消費承接政務消費已經得到初步佐證。

我國中產階級人數最多，已達1.09億

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茅臺一批價 16 年來開始出現明顯上漲

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　　2、高爾夫服飾發展空間廣闊且不斷休閑化

　　國內專業高爾夫服飾市場容量約在237 億元 ，未來擴容潛力很大。根據在 2009 年的調查顯示，年齡在 15 歲至 54 歲之間的中國國內城市居民中打高爾夫的人占 1.1%，則國內打高爾夫的人數保守估計約為 330 萬。根據統計數據，高爾夫人口一年中購買的高爾夫服飾的消費金額主要在 2000-8000元之間，占 58%。按照中位數 7185 元來測算平均消費金額，則國內專業高爾夫服飾的市場容量約 237 億，與歐美國家仍有較大差距，未來發展潛力較大。

我國高爾夫人口消費水平

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2015年國內外高爾夫用品零售市場對比

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　　高爾夫服飾具有跨界性，生活休閑類高爾夫服飾正在擴容，打開更大的市場空間 。據2006 年針對美國女性消費者所做的一項數據統計，有 62%的女性購買高爾夫服飾并不是專門為了去球場揮桿，而是選擇在平日的休閑生活中穿著。根據調查統計，約 78%的人表示不打高爾夫或僅僅在高爾夫練習場打過球。高爾夫服飾的品質與調性使之易于延伸至生活休閑服飾領域。隨著中產階層壯大，生活休閑高爾夫服飾增長前景值得期待。

高爾夫服飾的跨界性

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