隨著智能手機(jī)行業(yè)趨向成熟，增速開始放緩，消費(fèi)電子領(lǐng)域我們看好創(chuàng)新帶來的 ASP 的提升。外觀、射頻、光學(xué)、內(nèi)部結(jié)構(gòu)等微創(chuàng)新，一方面這種創(chuàng)新可逐步滲透至全球 20 億手機(jī)大市場，將持續(xù)提升上游零組件價值量；另一方面，也為相關(guān)供應(yīng)鏈公司打開了品類擴(kuò)張的持續(xù)成長新空間，

創(chuàng)新持續(xù)不斷，20 億手機(jī)市場滲透規(guī)模巨大

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　　外觀創(chuàng)新：“從單面到雙面，從2.5D到3D”防護(hù)玻璃量價齊升，全面屏促進(jìn)手機(jī)屏占比不斷提高

　　近幾年，國內(nèi)外主流手機(jī)廠商陸續(xù)將“雙玻璃”設(shè)計引入新產(chǎn)品中，比如小米 5 和小米 Note 2，三星 Galaxy S7，華為 Mate 10 和 Iphone X，與此同時，2.5D 和 3D 曲面玻璃也被導(dǎo)入到智能手機(jī)中，未來“雙曲面玻璃”設(shè)計有望成為主流，預(yù)計將實現(xiàn) “雙 2.5D ”，“2.5D+3D ”到“雙 3D ”三步走。

“雙玻璃+3D”成為 手機(jī)設(shè)計主流

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　�。�1）手機(jī)背板去金屬化將是趨勢，玻璃背板短期內(nèi)確定性最高，陶瓷具備一定潛力4.5G/5G 新技術(shù)下，手機(jī)背板去金屬化將是趨勢。隨著通信技術(shù)的發(fā)展，4.5G、5G 帶來信號傳輸?shù)纳�級，無線頻段變得更加復(fù)雜，頻段增加、頻率升高，使得信號傳輸?shù)囊�求也提高，金屬背板對于信號屏蔽的問題將愈發(fā)突出，采用非金屬材質(zhì)的背板成為必然趨勢。具體來說：

　　4.5G ：多模多頻、載波聚合（CA ）、4*4 MIMO 等新技術(shù)帶來天線等射頻器件的增多。隨著4G 技術(shù)的不斷演進(jìn)發(fā)展，由最初的單一模式，發(fā)展到全網(wǎng)通、區(qū)域通、全球通的多模多頻；載波聚合數(shù)也不斷增加；以及最新的 4*4MIMO 等。這些技術(shù)升級帶來了天線等射頻器件的增多，在原有三段式的狹小區(qū)域里射頻器件設(shè)計變得更加復(fù)雜，手機(jī)背板去金屬化將能很好的緩解這一問題。

4G LTE 的演進(jìn)

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　　5G：Massive MIMO 、新頻段等關(guān)鍵技術(shù)必須面臨電磁設(shè)計的難關(guān)，非金屬背板材料是必然選擇。

　　5G 時代，多天線（MIMO）將會演進(jìn)成為大規(guī)模天線技術(shù)，Massive MIMO 通過在基站側(cè)安裝大量天線，實現(xiàn)空間復(fù)用，同時同頻服務(wù)更多的用戶，從而同時提高無線通信系統(tǒng)的有效性和可靠性。同樣，手機(jī)接收端也需要有多天線組合接收信號。天線數(shù)量的增多必將需要更多的空間保障信號的有效傳輸， 由于金屬背板對信號的屏蔽，非金屬材料的使用才能保障信號的有效傳輸。

Massive MIMO

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　　為滿足 5G 時代超高的通信速率需求，需要開發(fā)利用更多的頻率資源（5G 包括 6GHz 以下低頻技術(shù)和6GHz 以上高頻技術(shù)）。比如毫米波段（30-300GHZ）的應(yīng)用，毫米波通信在頻率上具有大帶寬，可以實現(xiàn)高速信號傳輸，但是毫米信號損耗大，易阻擋，必須使用非金屬材料才能減少電磁屏蔽。

5G 頻段分布于應(yīng)用場景

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　　無線充電技術(shù)時代來臨，背板勢必使用非金屬材料。金屬材料對電磁波的吸收較強(qiáng)，發(fā)射線圈產(chǎn)生的交變磁場通過金屬背板后強(qiáng)度變?nèi)�，�?dǎo)致充電效率降低。而非金屬背板對電磁波的吸收較弱，可以提高無線充電效率。

　　背板材料 使用玻璃趨勢明朗 ， 陶瓷具備一定 潛力 。玻璃是目前性能，性價比和量產(chǎn)能力均符合要求的非金屬背板材料。

　　與塑料相比：玻璃背板擁有更好的質(zhì)感和光澤度，而且，無線充電引起的發(fā)熱會導(dǎo)致塑料背板老化變形。

　　與陶瓷相比：陶瓷雖然在韌性上優(yōu)于玻璃，可以增強(qiáng)智能手機(jī)抗摔能力，然而，陶瓷制備工藝復(fù)雜，良率偏低，是其成為主流背板材料的主要障礙。而且，陶瓷硬度遠(yuǎn)高于玻璃，加工時消耗更多 CNC 時長，導(dǎo)致價格高居不下。

　�。�2）“外觀創(chuàng)新+ 柔性 AMOLED 顯示技術(shù)”驅(qū)動玻璃從 2.5D到3D

　　外觀創(chuàng)新浪潮下，前后玻璃 3D 化勢不可擋。智能手機(jī)發(fā)展至今，功能上的創(chuàng)新突破已經(jīng)非常難，為了區(qū)別同質(zhì)化，刺激消費(fèi)者購機(jī)需求，手機(jī)廠商開始嘗試外觀上的創(chuàng)新，3D 玻璃可以提高智能手機(jī)外觀新穎性。

3D 玻璃 蓋板手機(jī)與 2D/2.5D 手機(jī) 外觀對比

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　　“3D 玻璃蓋板+ 柔性 AMOLED 顯示屏”方案將驅(qū)動 3D 蓋板玻璃加速滲透。“3D 玻璃+柔性 AMOLED 顯示屏”互惠雙贏。一方面，與 LCD 顯示屏相比，AMOLED 更輕薄，更節(jié)能，亮度更高而且可以彎曲，為了發(fā)揮全部特點，AMOLED 顯示屏勢必被做成彎曲形狀，3D 曲面玻璃可以保護(hù)彎曲的 AMOLED 屏幕；另一方面，相比 2D/2.5D玻璃，3D 曲面玻璃抗跌落和抗劃傷的能力更優(yōu)，但其與 LCD 屏幕的貼合較差，柔性AMOLED 屏可以解決貼合差難題。 柔性AMOLED屏手機(jī)出貨量快速提升，有望帶動 3D 玻璃市場的增長。

　�。�3）防護(hù)玻璃行業(yè)市場空間測算

　　3D 蓋板玻璃加速滲透，蓋板玻璃市場空間不斷擴(kuò)大。隨著智能手機(jī)持續(xù)放量及 AMOLED 屏幕滲透率提升，3D蓋板玻璃的市場空間將持續(xù)擴(kuò)大。我們預(yù)計，未來幾年，3D 蓋板玻璃市場的年復(fù)合增長率有望達(dá)到 78.4%，2019年市場空間達(dá)到 289 億元。

　　玻璃背板大勢所趨，市場空間3 年實現(xiàn)300 億增量。在無線充電，全面屏以及 5G 等技術(shù)的共同作用下，玻璃背板的滲透率在未來幾年將迅速提升，尤其是 3D玻璃背板。我們預(yù)計玻璃背板市場的年復(fù)合增長率有望到達(dá)72.9%，2019 玻璃背板市場有望超過 370 億元，其中 2.5D 和 3D 分別達(dá)到 100 億元和 270 億元。防護(hù)玻璃整體市場持續(xù)擴(kuò)容。我們預(yù)測，2016-2019 年，手機(jī)防護(hù)玻璃市場規(guī)模將從 428 億元增長至 887.2 億元，年復(fù)合增長率達(dá)到 27.5%。

防護(hù)玻璃市場空間預(yù)測

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