根據PDB血制品終端銷售數據，目前我國血制品行業市場規模為190億元。與發達國家相比，除人血白蛋白超過發達國家平均水平、其余各類血制品我國人均用量普遍尚小。以發達國家平均使用水平計算，行業擁有一倍以上成長空間，預計未來5年我國血制品行業有望保持20%的復合增速，到2020年行業規模有望達到400億元以上。

2014-2017Q3血液制品公司營收（億元）情況

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2011-2017Q3我國血液制品整體批簽發情況

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　　2017年我國血液制品行業一改去年的高速增長，出現了批簽發數量增速的下滑。經過多年的增長血液制品中主要品種人血白蛋白和靜丙的供需出現變化，導致人血白蛋白的價格下降，靜丙的批簽發數量縮減，拖累行業增長。

　　我們看到其主要原因為：1）進口人血白蛋白增多，市場份額的占比從去年的51%上升到62%；2）供需關系翻轉，經銷商采購數量變小，同時不合規小血液制品流通企業加緊出貨導致終端飽和。隨著2017年血液制品行業渠道的調整和出清，渠道帶來的不利影響會逐漸緩解，白蛋白與靜丙的批簽發和價格有望在2018年出現好轉，為血液制品行業維持穩定的增長提供貢獻。

2011-2017Q3白蛋白批簽發情況

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2011-2017Q3靜丙批簽發情況

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　　八因子、酶原復合物、人纖維原蛋白，這三種產品本身體量較小，處于供不應求的階段，因此批簽發增速也較為穩定。前三季度，八因子、酶原復合物和纖原蛋白的批簽發分別為80萬瓶、60萬瓶和79萬瓶，分別同比增長25%、46%和23%。我們認為，上述三種小體量血液制品供不應求的格局短期內不會改變，通過提高其產銷量的占比，血液行業未來有望加速發展。

2011-2017Q3八因子、酶原復合物、人纖維原蛋白批簽發情況

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