一、行業高景氣，規模CAGR有望實現13.9%

　　我國眼科醫療服務需求空間巨大。從眼科患病率來看，現代社會學習、工作、娛樂用眼強度大幅增加，導致各種眼病患病率呈上升趨勢，特別是近視人群高發化、低齡化。另外，隨著我國居民眼健康知識的逐步普及，人們的眼保健觀念將不斷增強，對眼科醫療服務的需求持續增加。與此同時，隨著人們收入水平日益提高，我國醫療保障制度不斷完善，眼科醫療潛在需求將不斷轉化為現實的有效需求，大量基本需求將逐步升級為中高端需求。

　　更為重要的是我國現階段人口老齡化不斷加劇，導致眼病患者群體也不斷增多，根據顯示，截至2016年底，我國60歲及以上的老年人口約為23,086 萬人，相當于總人口的 16.7%，其中65歲及以上人口為15,003萬人，占總人口的10.8%，預計到 2021年 65歲及以上人口將再增加約30%，或達近 1.94 億人。由于白內障、視網膜脫落及青光眼是困擾老年群體的常見眼科疾病，人口老齡化將導致眼科疾病的患病率上升，促使眼科服務的需求不斷上升。眼科手術，尤其是白內障手術，于過去幾年已經歷巨大的轉變及技術發展，各種眼科手術技術的進步將為未來市場增長提供動力。受以上多重因素尤其在需求增加和消費升級的共同作用下，眼科診療市場容量或不斷擴大。據數據顯示，2012 年至 2015 年我國眼科醫療服務細分市場的規模從461億元增至730億元，復合年增長率約為 16.56%，預計至 2021 年該市場規模或將達到1594億元，復合年增長率有望維持在13.90%。

我國眼科服務市場規模

數據來源：公開資料整理

　　在眼科服務市場規模不斷擴大的同時，我國眼科疾病門診及住院患者也呈現逐年上升的趨勢。具體來看，我國眼科疾病門診患者數量已從2012 年的 8,740萬人攀升至 2016 年的 10,940 萬人，復合年增長率為 5.8%。預計該人數于2021 年將達 14,000 萬人，即 2016-2021 年間的復合增長率為 5.1%。

我國眼科疾病門診患者數量及增長情況

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　　同時，眼科疾病住院患者數量于 2012-2016 年間則將以 10.2%的復合增長率增長，預計該人數將在 2021 年達 720 萬人，即 2016-2021 年間的復合年增長率為 9.7%。

我國眼科疾病住院患者數量及同比情況

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　　二、私立眼科增速顯著高于行業增速，市占率或持續提升

　　從我國現有眼科服務市場的格局來看，一直以來占主導地位的都是公立醫院，私立醫院的市場規模占比則相對較小。不過近幾年，在我國鼓勵社會資本進入醫療領域的大背景下，私立眼科醫院市占率比例已從 2012 年的 13.88%迅速攀升至 2016 年的 17.05%，預計到 2021 年該數據仍會呈現不斷上升的趨勢，有望增至 20.58%。

我國私立眼科醫院占眼科市場總規模比例情況

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　　從我國私立眼科服務市場規模來看，已從 2012 年的 64 億元增加至 2016 年的141 億元，復合年增長率為21.7%，同期，公立眼科服務市場規模亦從 397 億元增長至 686 億元，復合年增長率為14.6%，慢于私立眼科醫院規模增速，且在全國公立醫院醫保控費大背景下，認為這種趨勢仍將持續。預計私立眼科服務市場規模于 2021 年將達 328 億元，即 2016-2021 年間復合增長率可達 18.4%，而公立眼科服務市場規模將于 2021 年增至 1267 億元，即 2016-2021 年間復合增長率為13%。

我國眼科服務市場公立與私立規模比較

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　　三、四點因素支撐未來行業增速

　　對于整個眼科服務市場來講，未來行業保持較高增速主要歸因于以下四個方面。

　　1) 政府政策支持

　　近些年國務院不斷出臺社會辦醫相關政策，從 2010 年 11 月的《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫療機構的意見》到 2017 年 5 月國辦印發的《關于支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見》，都在不同程度上逐步放寬醫療領域準入門檻、拓寬投融資渠道、促進資源流動和共享、優化發展環境。這些政策支持不僅為整個醫療領域的發展帶來了推動力，而且也對社會資本擁有較大吸引力的專科醫院發展起到了助推作用。

　　2) 城鎮居民可支配收入快速提高

　　我國城鎮居民的人均可支配收入從 2003 年的 8,472 元增至 2017 年的 36,396元，從數值上看，已實現三倍以上增幅，從年化增長率上看，年復合增長率高達 10.97%。相信城鎮居民生活水平的改善以及健康意識及眼部護理意識的提高或推動我國眼科服務市場的快速發展。

2003- 2017年我國城鎮居民人均可支配收入及同比情況

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　　從我國城鎮居民人均可支配中位數收入情況來看，2012-2017 年復合增長率達9%以上，同期我國城鎮居民人均可支配收入 CAGR 則為 8.18%，我國中產階級群體的不斷壯大將導致高消費水平以及對私立醫院（尤其是高端醫療服務）的負擔能力增強，有助于為眼科醫療機構的發展提供充足的空間。

2012- 2017年我國城鎮居民人均可支配中位數收入及同比情況

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　　3) 患者人數不斷增加

　　我國患者人數正不斷增加，一方面，人口老齡化加劇；另一方面，隨著科技產品的普及，過度使用數碼產品等因素亦導致眼科疾病的患病率不斷提升，從而使患者人數增加并推動眼科服務的需求。

我國65歲及以上人口占總人口比例

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　　4) 眼科手術的技術進步

　　近年來隨著醫學基礎研究、臨床研究和醫學工程技術的不斷發展，眼科手術技術已得到顯著發展，包括 OCT 血管成像技術（OCTA）的臨床應用、近視全飛秒激光手術、青光眼手術、白內障手術技術的進步和機器人微創眼科手術，這些新的技術或為眼科診療市場持續擴容提供更為堅實的技術保障。