自確立供給側改革發展方向以來，產能的去化成為行業發展的大勢；2017年 初時，金屬商品價格已回升至近三年的最高水平；2017年內，有色金屬價格繼續 震蕩上。目前的金屬價格已接近 12年末水平。

有色金屬價格 2017年回升明顯

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　　在主要的工業金屬品類中，銅、鋁、鋅年內漲幅較為明顯。長江有色金屬市 場的數據顯示，鋁是漲價幅度最大的金屬品種，截止 10 月 31 日年內漲幅達到 25.90%，價格從年初 12,780.00 元每噸升至 16,090.00 元/噸。鋅金屬價格年內從 21,640.00 元/噸升至 26,700.00，年內漲幅達到 23.38%。銅價格年內從 45,700.00 元/ 噸上漲 17.59%，10 月末價格為 53,740.00 元/噸。 錫是截止目前唯一價格下跌的工業金屬品類，今年前十個月累計下跌-4.35%，年初金屬價格 149,500.00 元/噸下跌至 143,000.00 元/噸。鉛和鎳價格在 2017年內分 別上漲了 4.19%和 9.85%；年初鉛價格 17,900.00 元/噸，10 月 31 日價格 18,650.00； 鎳價格從 85,750.00 元/噸升至 94,200.00 元/噸。

大部分主要工業金屬價格年內上漲

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2017年主要工業金屬價格緩步上行

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　　小金屬方面，鋰和鈷在經歷新能源汽車產銷的巨大放量帶來的供不應求之后， 2017 上半年繼續保持明顯漲幅。數據顯示 17年內鋰金屬價格自 650,000 元/噸上升 至 840,000 元/噸，近 5 個月內漲幅達到了 29.23%；鈷價格年內自 272,500 元/噸上 漲至 366,000 元、噸，上漲了 34.31%。

2017 上半年十種有色金屬產量累計同比增速放緩

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　　在“供給側改革”的宏觀政策指引下，有色金屬行業正在經歷“控新產能”、 “去落后產能”和“環保限產”的“三重門”。行業產能擴張在政策指引下得到控 制，金屬價格也自 16年起有所回升。國家統計局最新數據顯示，17年前十個月 的十種有色金屬總產量 4,522 萬噸，同比去年同期漲幅 4.71%。這是自 2016年 金屬產量增速 3.79%之后的第二低增速，有色金屬行業供給側改革效果明顯。

SHFE 銅庫存（單位：噸）

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SHFE 鋁庫存（單位：噸）

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SHFE 鋅庫存（單位：噸）

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SHFE 鉛庫存（單位：噸）

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　　17年前三季度，有色金屬行業盈利增長顯著。國家統計局數據，采選類有色 金屬企業主營收入同比提升 7.09%，冶煉延壓類加工類有色金屬企業主營收入同比 提升 12.62%；在利潤方面，采選類企業的整體利潤同比增加 45.37%，而加工類企 業前四個月的利潤總額同比增速 32.50%。

有色金屬采選業收入增速明顯

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有色金屬采選業利潤大幅改善

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冶煉延壓加工業主營收入增速明顯

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冶煉延壓加工業利潤大幅改善

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