基于全產業鏈優勢，中國將從三個層次（底層技術層、支撐層、目標層）推進工業革命。從目前的技術實現角度而言，我們認為底層技術層已經形成一定積累，市場將從估值驅動走向業績驗證；支撐層已經形成較為完備的技術積累與變革，業績將驗證企業競爭力的核心；目標層以智能制造為核心，目前尚處于技術提出期，估值驅動依然是主軸。

三個層次把握新工業革命振興制造業帶來的產業發展機遇

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　　中國制造業的出口數據與盈利能力逐步走向復蘇。

中國制造業出口交貨值迅速回升

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中國制造業盈利能力顯著改善

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15年以來，制造業供需缺口持續放大

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中國本輪制造業再繁榮更具持續性

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　　信息美國的映射：90年代至今的信息革命驅動互聯網泡沫。

90年代信息產業的行業增加值快速增加

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美國信息產業估值驅動市值上行

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十九大之后，政策層面已經從單一產業發展上升到國家產業整體發展——制造強國

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　　過去：向中國產業轉移的過程中，日本傳統機械收益。

中國入世后，全球紡織業格局加速調整

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盈利改善推動日本重機市值增長

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　　現在：紡織服裝業開始向東南亞轉移。2012年以來東南亞紡織服裝業井噴式增長，進口棉紗，出口棉布與服裝，在歐美的市場份額快速增長。

2012年以來，東南亞紡織業實現井噴式增長

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美國市場：東南亞企業份額增加

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東南亞紡織品在歐盟市場占比加

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　　未來：向東南亞產業轉移，中國傳統機械收益。2012年以來，中國紡織機械出口劇增。向東南亞產業轉移成為中國傳統機械搶奪國際市場份額的重要契機。

2012年以來，中國工業縫紉機出口劇增

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中國紡織機械正在搶奪日本份

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