全國特種水產配合飼料生產企業約有600家左右，主要分布在福建、廣東、浙江和山東等沿海省市，年產4萬噸以上特種水產配合飼料的企業不足25家。

我們認為，由于水資源約束、環保政策趨嚴、養殖產業鏈集中度提高以及消費升級，水產養殖行業正經歷一些深刻的變化：水產總供給穩定或略減；結構上，特種水產養殖正在替代普通家魚養殖；特種水產飼料行業景氣度高于水產飼料整體水平。

封閉式循環水養殖是目前世界上發達國家推崇的先進養殖模式，與傳統池塘養殖相比，每單位養殖產品可節約90%-99%的水和95%-99%的土地，并且幾乎不污染環境，具有節水、節能、節地、生態、安全、高效等特點。封閉式循環水養殖周期比池塘養殖縮短1/3，養殖用水量減少95%以上，單位面積產量提高5倍。

飼料：相比冰鮮，使用飼料投喂加州鱸可以明顯解放勞動力，投喂冰鮮一人最多只管理一口魚塘，而投喂飼料可一人同時管理3口魚塘；另外使用飼料投喂還有不浪費、病原菌少、水質污染小、便于伴藥、魚的長勢更均勻等一系列優勢。冰鮮：使用冰鮮投喂加州鱸適口性更好、長速快、養殖周期可縮短15~25天。但對水質污染大、病害較多。

冰鮮養殖與飼料養殖的成本差異

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《全國漁業發展第十三個五年規劃》指出，十三五期間要降低捕撈強度、保護海洋漁業資源，鼓勵發展名特新優水產品養殖。預計未來3-5年內，特種養殖水產品將繼續增量，帶動上游飼料行業發展。農業部數據，2017年上半年捕撈“減量”成果明顯。上半年水產品總產量增幅同比下降2.45個百分點，捕撈產量同比下降15.79%。其中，海洋捕撈產量407.33萬噸，同比下降18.05%。

特種水產養殖中，飼料費、魚種費、藥品費、水電費、人工費及池塘租金分別占比為76%、4%、3%、4%、5%、7%。由于飼料占比較高，因此養殖戶在選擇飼料時更愿意選擇在品牌、研發及售后服務中更具優勢的飼料企業。

近年來，隨著人們消費水平的提高，對營養價值高的特種水產品需求不斷上升。過去我國一直以青魚、草魚、鰱魚、鳙魚四大家魚等水產品消費為主，漁業養殖生產也以解決普通水產消費需求為核心。

海水魚、鰻鱺、鱘魚、黃鱔、中華鱉等特種水產品中富含預防人類心腦血管疾病的DHA和EPA等多不飽和脂肪酸（畜禽不含有DHA和EPA），隨著我國心腦血管疾病發病率逐年上升，在經濟水平提高已能夠滿足居民健康消費的前提下，市場對營養價值高、肉質細嫩、口感好、品種更為多樣化的健康食品——特種水產品的消費需求將呈現不斷上升的趨勢。

特種水產單價普遍高于普通淡水魚（元/斤）

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根據中國飼料工業協會提供的數據，目前養殖的主要特種水產動物中，鰻鱺、鱉、鱘魚、鮭鱒等淡水品種飼料普及率較高，但海水魚配合飼料普及率仍較低，石斑魚、大黃魚等海水魚配合飼料普及率僅在20%左右。

特種水產配合飼料普及率

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海水魚飼料占特種水產配合飼料約33%

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魚粉約占所有飼料產品平均40%左右，秘魯是魚粉最大的輸出國，主要用來生產魚粉的是鳀魚、沙丁魚和鯖魚。秘魯捕獲季一般集中在5~7月及10~12月兩期，年產量可維持在160萬噸左右；智利主要用鳀魚、沙丁魚及鯖魚來生產魚粉，北智利較好的捕獲季是5~7月；南智利的捕獲季一般較為穩定，在1~8月捕獲量較大。美國魚粉主要用油鯡魚、金槍魚及其他地層魚制成。美國生產魚粉主要集中在7~9月，大部分為出口，其中捕獲魚的15%~17%用來生產魚骨粉，3%用來生產魚油。預計2017/18年度全球魚粉產量448萬噸，近四年符合增速0.2%。

2017年11月秘魯政府宣布2017年秘魯中北部第二捕季配額為149萬噸，配額最終公布數量低于之前預期，導致2017年底國際魚粉價格大漲。2018年秘魯南部上半年捕季自1月8日開始，至6月30日結束，配額數量為53.5萬噸；1至3月秘魯南部捕魚量為86833噸，剩余配額數量為448167噸，完成配額比例16.2%。

秘魯魚粉價格已現回落態勢（美元/噸）

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主產國歷年魚粉產量（千噸）

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