2017年，基本金屬與小金屬呈現(xiàn)普漲。基本金屬整體上維持了從2016年以來(lái)的反彈態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)強(qiáng)勁，各基本金屬品種均有所上漲，特別是，鋁價(jià)因受到電解鋁去產(chǎn)能和冬季采暖季環(huán)保限產(chǎn)的供給側(cè)改革政策支撐，年初以來(lái)漲幅超過(guò)20%至1.55萬(wàn)元/噸一線(xiàn)；貴金屬方面，受海外美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期與縮表計(jì)劃的影響，貴金屬板塊走勢(shì)相對(duì)較弱。與此同時(shí)，稀土受益于打黑收儲(chǔ)、小金屬受益于供給收縮，多數(shù)品種今年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中，五氧化二鉭漲幅甚至超過(guò)50%，而鎢精礦、鋯英砂、氧化鐠釹等品種的漲幅都在40%上下。

2017年基本金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲 ，貴金屬相對(duì)較弱

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小金屬價(jià)格呈現(xiàn)普遍上漲

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　　鋰電材料漲勢(shì)更為迅猛，尤其是鈷。受益于下游新能源汽車(chē)銷(xiāo)量逐步回暖，而供給端增量有限（特別是鈷），鋰電材料供需緊張趨勢(shì)不改。具體分項(xiàng)來(lái)看：電池級(jí)碳酸鋰全年供應(yīng)依舊緊張，價(jià)格繼續(xù)回升到了17萬(wàn)左右；銅箔產(chǎn)品價(jià)格亦呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，而氫氧化鋰的價(jià)格變化相對(duì)較小。更值得關(guān)注的鈷產(chǎn)品，在新增產(chǎn)能有限，三元正極材料需求持續(xù)爆發(fā)，以及投機(jī)因素等驅(qū)動(dòng)下，海外 MB 鈷價(jià)自年初以來(lái)上漲超過(guò) 100%，鈷鹽如四氧化三鈷的漲幅均超過(guò)了 60%。

鋰電材料維持強(qiáng)勢(shì)，尤其以鈷漲勢(shì)最猛

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鈷、鋰價(jià)格年初至今漲幅走勢(shì)

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　　從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，2017年有色金屬表現(xiàn)略弱于大盤(pán)，但鋰、鈷板塊的表現(xiàn)顯著強(qiáng)于大盤(pán)，受供給側(cè)改革帶動(dòng)鋁價(jià)上漲，鋁板塊的表現(xiàn)亦有所提振一言以蔽之，“如火如荼、五彩繽紛”的有色行情逐漸走完，結(jié)構(gòu)性的分化走勢(shì)更加明顯，以鋰、鈷等新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的鋰電材料板塊仍為投資主線(xiàn)。

2017年有色板塊走勢(shì)獲得14%的相對(duì)收益

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子板塊年初以來(lái)走勢(shì)圖：鋰、鈷、鋁獲得超額收益

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